根據高盛最新報告，中國基建潮的再度來襲，或將推動新一輪的金屬牛市。

高盛認為，由于強勁的信貸擴張，中國固定資產投資和制造業(yè)有望獲得提速，而這將對相應的金屬密集型產業(yè)具有“顯著看漲”的影響。

中國或再臨基建大潮

華爾街見聞此前提到，截至本周一，中國已明確公布2017年固定資產投資目標的省份有22個，累計投資目標超過40萬億元。其中，2017年固定資產投資占2016年GDP比重超過100%的有16個省份，主要為西部省份。

而中國1月社融規(guī)模增量3.74萬億元，創(chuàng)歷史新高；1月新增人民幣貸款2.03萬億元，創(chuàng)一年新高。在企業(yè)融資方面，新增企業(yè)中長期貸款大幅攀升1.52萬億元，為歷史數據高點，占全部貸款的74%，顯示企業(yè)經營活動復蘇跡象較強，主要受到PPP項目加速落地、以及政策性貸款投放推動。

對此中金固收團隊指出，不少企業(yè)中長期貸款都流向了基建領域和城投平臺。招商證券徐寒飛則認為，基建項目和PPP的加速落地，企業(yè)補庫存帶來的短期融資需求回升，供給側改革帶來的企業(yè)利潤和收入大幅回升可能刺激固定資產投資的反彈。

同時，盡管有春節(jié)假期，今年1月中國市場挖掘機銷售依舊火爆，單月售出4548臺，同比增長54%，其中，小、中、大型挖掘機同比分別增長57%、33%和107%。第一工程機械網稱部分機型斷貨，目前二手機交易市場火爆，各個維度都凸顯工程機械行業(yè)在下游基建需求推動下持續(xù)復蘇的勢頭。

金屬需求繼續(xù)提升

高盛表示，工業(yè)商品在過去一年中事實上已經在反彈，中國作為世界上最大的金屬消費國，其對房地產和基礎設施的需求，也將傳導至金屬等工業(yè)商品的需求。LME鋅基準價比上年上漲近90％，LME鎳與LME鋁也較去年上漲近3成。

高盛認為，由此導致的對金屬的需求加速，預計將推動銅以及其他如鎳、鋁、鋅等賤金屬市場價格上漲。而中國對于銅需求的回升，很可能發(fā)生在庫存通常因季節(jié)因素而減少的時期。并預計這會導致庫存增加，并導致銅發(fā)生現貨溢價。

瑞銀也在其最新報告中指出，構成中國銅需求的一個重要部分——用于電網的銅消費量，今年將增長6.8%至450萬噸，約占中國銅需求的30%，約占全球需求的18%；而中國2017-2020年電網支出中，銅將占據更重要的地位。（來源：華爾街見聞 蔣磊）

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