鎳是一種銀白色金屬，由于它具有良好的機(jī)械強(qiáng)度和延展性，難熔耐高溫，并具有很高的化學(xué)穩(wěn)定性，在空氣中不氧化等特征，因此是一種十分重要的有色金屬原料，被用來(lái)制造不銹鋼、高鎳合金鋼和合金結(jié)構(gòu)鋼，廣泛用于飛機(jī)、雷達(dá)、導(dǎo)彈、坦克、艦艇、宇宙飛船、原子反應(yīng)堆等各種軍工制造業(yè)。在民用工業(yè)中，鎳常制成結(jié)構(gòu)鋼、耐酸鋼、耐熱鋼等，大量用于各種機(jī)械制造業(yè)。鎳鈷合金是一種永磁材料，廣泛用于電子遙控、原子能工業(yè)和超聲工藝等領(lǐng)域。在化學(xué)工業(yè)中，鎳常用作氫化催化劑。近年來(lái)，在彩色電視機(jī)、磁帶錄音機(jī)和其他通訊器材等方面鎳的用量也正在迅速增加。

周評(píng)：

滬鎳上周受累于美股大跌導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫以及美元指數(shù)在下行之后有所企穩(wěn)等因素，開(kāi)始回調(diào)，滬鎳1805合約上周跌幅-5.51%。

上周一，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)大跌4.6%，連續(xù)兩日的下跌引起投資者恐慌。美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疊加原油上漲，推動(dòng)美國(guó)國(guó)債利率上漲及通脹預(yù)期增強(qiáng)，美債10年期收益率已上破2.7%的關(guān)鍵壓力位，利率沖擊對(duì)股市估值帶來(lái)壓力。受此影響，全球股市幾乎無(wú)一幸免，國(guó)內(nèi)A股也遭遇斷崖式下跌，目前來(lái)看恐慌情緒并未完全消散，美股拋售潮可能還未結(jié)束，一旦預(yù)期加強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒會(huì)拖累風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。而鎳價(jià)作為金融屬性較強(qiáng)的品種，盤(pán)面價(jià)格會(huì)優(yōu)先反應(yīng)避險(xiǎn)情緒。加之，連續(xù)下跌1月有余的美元指數(shù)有企穩(wěn)反彈的跡象，前期借助美元指數(shù)下跌的利多影響，部分商品均有新高表現(xiàn)，如今美元指數(shù)企穩(wěn)并反彈，對(duì)近期岌岌可危的商品來(lái)說(shuō)可謂雪上加霜。

上周筆者在周報(bào)中有所提及，鎳價(jià)在過(guò)往三次創(chuàng)出新高之后都有回調(diào)表現(xiàn)，果不其然，此次新高之后的鎳價(jià)也沒(méi)有讓人“失望”，目前下跌幅度從高點(diǎn)至今已有超過(guò)8%。但筆者需要強(qiáng)調(diào)的是，鎳價(jià)的回調(diào)更多是避險(xiǎn)情緒升溫以及臨近國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)春節(jié)導(dǎo)致下游不銹鋼成交寡淡導(dǎo)致的被動(dòng)下跌，并不是行情翻轉(zhuǎn)，所以投資者在抓小波段的同時(shí)還是要看清大趨勢(shì)。

基本面上，市場(chǎng)預(yù)期鎳鐵產(chǎn)量2018年會(huì)大幅增加，嘉能可將其2018年的自有鎳生產(chǎn)指標(biāo)設(shè)定為12.7- 13.7萬(wàn)噸鎳金屬，遠(yuǎn)高于其在2017年10.9萬(wàn)鎳金屬噸的產(chǎn)量。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存繼續(xù)延續(xù)下降格局，并且近期連續(xù)的下降，顯性庫(kù)存已經(jīng)降低至35萬(wàn)噸以下。另外，北美庫(kù)存基本上僅千噸的規(guī)模級(jí)別，因此可流通庫(kù)存主要集中在亞洲倉(cāng)庫(kù)，亞洲庫(kù)存目前在29萬(wàn)噸附近，但是，這些庫(kù)存之中，注銷(xiāo)倉(cāng)單目前僅僅剩余6.7萬(wàn)噸，并且在整個(gè)去庫(kù)存過(guò)程中，注銷(xiāo)倉(cāng)單是伴隨庫(kù)存下降的，意味著LME可流通庫(kù)存越來(lái)越少。因此，庫(kù)存因素在未來(lái)的支撐中越來(lái)越重要。鎳鐵鎳礦方面，據(jù)SMM調(diào)研，1月菲律賓預(yù)計(jì)出口鎳礦約83萬(wàn)濕噸，較12月菲律賓出口量下降。1月菲律賓出口鎳礦合計(jì)金屬量為0.71萬(wàn)噸，環(huán)比下降66%，雨季影響?yīng)q在。鎳鐵價(jià)格微跌，幅度有限，整體繼續(xù)保持平穩(wěn)為主，鎳鐵冶煉利潤(rùn)維持在相對(duì)高位，不過(guò)也難以進(jìn)一步的提升，因此，鎳鐵價(jià)格是當(dāng)前鎳價(jià)的支撐力量而非驅(qū)動(dòng)上漲的力量。不銹鋼方面，整體價(jià)格趨于平穩(wěn)，由于大部分廠商已悉數(shù)放假，市場(chǎng)整體進(jìn)入假期模式，并未有太大波動(dòng)。

綜上，短期鎳價(jià)依然維持回調(diào)整理預(yù)期，但幅度相對(duì)有限，整體趨勢(shì)依然看漲。又因臨近春節(jié)，且本周一結(jié)算之后交易所開(kāi)始提保，筆者建議投資者輕倉(cāng)應(yīng)對(duì)節(jié)前交易，避免假期風(fēng)險(xiǎn)可空倉(cāng)或輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。（僅供參考）

在此，筆者感謝廣大投資者過(guò)往幾年對(duì)福能期貨寧德?tīng)I(yíng)業(yè)部的大力支持，正是由于你們，寧德?tīng)I(yíng)業(yè)部才會(huì)越來(lái)越好。值此新春佳節(jié)來(lái)臨之際，全體福能期貨寧德?tīng)I(yíng)業(yè)部員工恭祝各位投資者，狗年旺旺旺，投資賺賺賺，身體棒棒棒！

技術(shù)分析：

滬鎳1805新高之后開(kāi)始回調(diào)，整體還處于上升通道之中，由于本周開(kāi)始提保，對(duì)于空頭有一定優(yōu)勢(shì)，多頭需謹(jǐn)防節(jié)前空頭反撲。筆者建議節(jié)前輕短交易，前期多單底倉(cāng)可繼續(xù)持有，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。（僅供參考）

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