1月至7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速降幅收窄，且7月單月利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，這都表明工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)改善跡象，近期工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。其中，消費(fèi)品、裝備制造、汽車等行業(yè)利潤(rùn)增速明顯回升。

分析人士普遍認(rèn)為，由于市場(chǎng)需求趨緩，工業(yè)品價(jià)格下降，未來工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速仍會(huì)存在波動(dòng)性。宏觀政策仍需要加大逆周期調(diào)節(jié)，重點(diǎn)在于擴(kuò)大有效內(nèi)需，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)和需求改善。

7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)2.6%，6月份為下降3.1%。1至7月份累計(jì)利潤(rùn)同比下降1.7%，降幅比上半年收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示：“7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速企穩(wěn)，主要是需求端有所改善和上月的高基數(shù)效應(yīng)消退。此外，也存在一定程度上的搶出口效應(yīng)推動(dòng)企業(yè)加快生產(chǎn)?！?/span>

從行業(yè)來看，石化、電氣機(jī)械、汽車是拉動(dòng)利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要行業(yè)，而這些行業(yè)主要集中在終端消費(fèi)需求和中游生產(chǎn)制造領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月份，石油加工行業(yè)利潤(rùn)同比降幅比6月份大幅收窄49.3個(gè)百分點(diǎn)；電氣機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.8%，增速加快26.6個(gè)百分點(diǎn)；化工行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.2%，6月份為下降14.7%；汽車制造業(yè)利潤(rùn)下降9.2%，降幅收窄7個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)也達(dá)到10%的增速。

近期一系列先行指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)也顯示，工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。此前7月制造業(yè)PMI已經(jīng)出現(xiàn)回升，8月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比8月上旬小幅上升。

“8月以來高頻數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)有所回暖，表明短期經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)放緩壓力得到一定緩解?！苯恍薪鹑谘芯恐行母呒?jí)研究員劉學(xué)智對(duì)上證報(bào)說。

減稅降費(fèi)和定向支持政策顯效

通過工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還可以看出，此前國(guó)家出臺(tái)的一系列減稅降費(fèi)和定向支持政策已經(jīng)開始顯效。

有數(shù)據(jù)為證：7月份，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.4%，增速比6月份加快9.7個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)每百元營(yíng)業(yè)收入中的成本有所下降，7月為84.38元，而兩年前在86元以上。

劉學(xué)智分析稱，二季度以來減稅降費(fèi)政策全面落地，上半年累計(jì)新增減稅降費(fèi)1.17萬億元，對(duì)緩解企業(yè)成本壓力起到積極作用。普惠金融、定向降準(zhǔn)緩解了企業(yè)融資成本，這些都表明針對(duì)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的定向支持政策顯效。

章俊也表示，在各類政策利好支持下，私營(yíng)企業(yè)獲益增長(zhǎng)，隨著LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制的推出，企業(yè)實(shí)際融資成本有望降低，小微和民營(yíng)企業(yè)有望因此受益。

宏觀政策重心仍在擴(kuò)內(nèi)需

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹在解讀數(shù)據(jù)時(shí)指出，盡管7月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場(chǎng)需求趨緩，工業(yè)品價(jià)格下降，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的波動(dòng)性和不確定性依然存在，促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)仍需努力。

多位分析人士在接受上證報(bào)采訪時(shí)也表示，未來宏觀政策仍需要加大逆周期調(diào)節(jié)，重點(diǎn)在于擴(kuò)大有效內(nèi)需。

章俊分析稱，由于當(dāng)前工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)不具備大幅抬升的基礎(chǔ)，下半年財(cái)政政策或?qū)⒃俣燃恿μ嵝б詫?duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到中國(guó)現(xiàn)在的政策彈藥尚足，無論是最新出爐的LPR報(bào)價(jià)政策，還是下半年可能會(huì)提高地方政府發(fā)行債券以加速基礎(chǔ)設(shè)施支出，貨幣財(cái)政政策的配合都將對(duì)年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成一定的支撐，預(yù)計(jì)在基建小幅回暖的情況下，整體投資情況有望邊際好轉(zhuǎn)，工業(yè)生產(chǎn)的積極性或?qū)⑹艿较鄳?yīng)提振。

劉學(xué)智表示，接下來財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)作用需要進(jìn)一步顯效。要繼續(xù)推進(jìn)減稅降費(fèi)工作，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)、需求和預(yù)期改善。隨著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策措施持續(xù)出臺(tái)，重點(diǎn)對(duì)制造業(yè)和中小企業(yè)的支持力度加大，下半年工業(yè)利潤(rùn)增速可能繼續(xù)回升。

來源：蘭格鋼鐵

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