美國新總統(tǒng)拜登入主白宮后，提出了一項1.9萬億美元的經(jīng)濟刺激方案。該方案包括直接向數(shù)百萬美國人發(fā)放支票、增加失業(yè)救濟、將最低工資提高一倍以上、向州和地方政府提供援助、為新冠病毒疫苗和檢測提供資金等。如果該方案獲得美國會通過，勢必會對全球經(jīng)濟，也包括中國鋼材市場，產(chǎn)生重大影響。一是“撒錢計劃”規(guī)模過大，或存在高通脹風(fēng)險。拜登的刺激方案，實際上就是大規(guī)模“撒錢”，總規(guī)模達(dá)到了1.9萬億美元。因為美國政府嚴(yán)重財政赤字，口袋里缺乏“真金白銀”，并且現(xiàn)階段美債發(fā)行受到拋售抑制，僅靠“借貸”難以籌措到如此天量資金，最終很大部分只能通過美聯(lián)儲印鈔加以解決。如果說，以往美聯(lián)儲大規(guī)模印鈔沒有馬上引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹，那是因為中國產(chǎn)能巨大，通過中國廉價制造品源源不斷輸往美國及全世界，以及中國大量購買美債得以化解。那么，現(xiàn)今局勢已經(jīng)完全不同。不僅因為美國對中國輸美商品征收巨額關(guān)稅，抬高了美國銷售價格；也不僅因為美國濫施制裁和禁售，攪亂世界分工體系和扭曲產(chǎn)業(yè)鏈，迫使主要經(jīng)濟體加工制造自成體系，被迫向較高成本轉(zhuǎn)移，從而抬高全球生產(chǎn)總成本；還因為中國及其他國家購買美債及美元資產(chǎn)的減少，使得市場過量流動性不能得到有效消化。在這種情況下，因為成本大幅提高與流動性嚴(yán)重過剩疊加，全球物價的大幅上漲將不可避免到來。二是嚴(yán)重通貨膨脹大環(huán)境下，鋼鐵冶煉原料價格易漲難跌。應(yīng)該說，在嚴(yán)重通貨膨脹，甚至嚴(yán)重通脹預(yù)期局勢下，全球商品價格都會程度不同地上漲，而或多或少有著金融屬性的大宗商品更是首當(dāng)其沖。一段時期以來，國際市場礦石、金屬、能源、化工、食品等商品價格相繼出現(xiàn)了較大幅度上漲。雖然目前進口鐵礦石價格已經(jīng)處于相對高位，但如果未來全球出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹，就不排除國際市場鐵礦石價格還有進一步上漲可能。不僅如此，在嚴(yán)重通貨膨脹及嚴(yán)重通貨膨脹預(yù)期的大環(huán)境下，國內(nèi)外焦煤、焦炭、廢鋼、油氣等商品價格也都會一起相應(yīng)上漲。三是冶煉原料價格揚升，推高鋼材成本，進而形成鋼材價格支撐。自去年以來，全國鐵礦石、廢鋼、焦炭等冶煉原料價格都出現(xiàn)了大幅上漲，致使鋼鐵及鋼材生產(chǎn)成本提高，成為鋼材市場價格震蕩揚升的重要支持因素。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月中旬，使用當(dāng)期原料測算的普碳方坯不含稅成本為3888元/噸，較去年10月底上漲771元/噸，漲幅達(dá)24.7%。在這種情況下，螺紋鋼噸價怎能低于4000元。如果拜登主要通過印鈔實施1.9萬億美元刺激方案，由于未來嚴(yán)重通脹可期，預(yù)計今年內(nèi)鐵礦石、廢鋼、焦炭等冶煉原料價格將易漲難跌，致使全國鋼鐵及成品材生產(chǎn)與物流成本進一步提高，換言之，2021年中國鋼材價格的成本支撐力度會繼續(xù)增強。四是境外資金進入中國，強化中國鋼材需求。由于中國經(jīng)濟向好，人民幣資產(chǎn)收益較高，勢必引發(fā)國際資本向中國大陸流動。2020年，在全球跨國直接投資大幅下降的背景下，中國吸收外資逆勢上漲，超過美國成為全球最大的外資流入國。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估算，2020年中國實際使用外資同比增長4%，達(dá)到1630億美元，外資流入規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。中國吸收外資全球占比大幅提升，已經(jīng)高達(dá)19%。預(yù)計拜登實施大規(guī)模刺激方案后，國際資本向中國大陸的流入還會得到強化。這種流入強化，會在在兩個方面刺激中國鋼材市場需求：一是刺激實體經(jīng)濟需求，比如流入制造業(yè)和固定資產(chǎn)投資；二是刺激金融性購買需求，比如期貨市場。五是“撒錢”方案刺激美國進口需求，強化中國出口替代效應(yīng)。一方面，拜登大規(guī)模刺激方案，撒錢后美國各種商品消費需求都會得到程度不同的提振；另一方面，越演越烈的疫情，又使得美國制造業(yè)遭遇沉重打擊，難以完全滿足被刺激起來的消費需求。在這種情況下，美國被刺激起來的商品消費需求只能向中國進口獲得解決。這就使得中國的出口替代效應(yīng)得到強化，尤其是在鋼材的間接出口方面，譬如集裝箱、家用電器、醫(yī)療器械、居家辦公用品等鋼材消費都會得到強化。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章)
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