價格是多方博弈之后市場的最終體現(xiàn)，價格漲跌是市場中一切因素共同作用形成的結(jié)果。研究2020年鋼材價格走勢有利于更好的認(rèn)清當(dāng)前的鋼材市場。

　　回顧：

　　回顧2020年鋼鐵市場來看，1-4月受公共衛(wèi)生事件帶來的供需失衡，受基本面偏弱，價格震蕩下移；隨后5-8月價格震蕩上行，并突破年初高點(diǎn)；8-9月價格震蕩運(yùn)行，9-10月價格回調(diào)，10月至12上中旬持續(xù)上行，超預(yù)期的需求是較為根本的原因，9月偏弱的基本面使得市場普遍對于10月乃至四季度市場產(chǎn)生悲觀預(yù)期，尤其是在10月之后，市場悲觀預(yù)期居于絕對的主導(dǎo)地位，貿(mào)易商、終端庫存壓到階段低點(diǎn)，而另一方面，市場剛性需求持續(xù)存在，消化鋼廠偏高產(chǎn)量的同時，不斷消化整體鋼材庫存，隨著市場時間的推移，基本面回歸帶動市場價格加速上漲，而以上種種都離不開需求的超預(yù)期好轉(zhuǎn)。2020年全年市場來看，在貨幣寬松的背景下，疊加制造業(yè)周期，市場需求面表現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，從而全面的壓制了鋼材產(chǎn)量寬幅上漲帶來的利空，供需矛盾偏小，致使鋼價持續(xù)上漲。

　　預(yù)測：

當(dāng)前央行對國內(nèi)貨幣政策為“穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎”。也就意味著2021年一季度乃至2021年上半年貨幣政策或仍偏寬松，對需求等方面的推動作用在減弱，但或不明顯。而隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過渡之后，預(yù)期央行政策或繼續(xù)以穩(wěn)為主，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，對需求影響減弱。周期方面，筆者依然認(rèn)為當(dāng)前處在朱格拉周期（制造業(yè)）周期的復(fù)蘇階段，設(shè)備的更新與投資繼續(xù)維持高速。疊加中國經(jīng)濟(jì)自身偏強(qiáng)的韌性以及大金融市場的繁榮表現(xiàn)，預(yù)期2021年鋼材市場需求維持偏好局面，上半年明顯強(qiáng)于下半年。

對于供應(yīng)面來看，從卓創(chuàng)統(tǒng)計部分?jǐn)?shù)據(jù)來看，2021年全年鋼鐵產(chǎn)能投產(chǎn)仍有一定的數(shù)目，但較2020年已有一定的減少，不過在需求支撐下，預(yù)期鋼鐵企業(yè)開工率維持偏高位置，以補(bǔ)充供應(yīng)缺口。

對于價格方面來看，預(yù)計2021年鋼材總體價格先漲后跌，年內(nèi)價格高點(diǎn)出現(xiàn)在二季度概率較大，尤其是5月份，國內(nèi)貨幣政策面臨轉(zhuǎn)向，需求減弱，帶動鋼材市場出現(xiàn)階段拐點(diǎn)。年底低點(diǎn)或處于四季度，尤其是到了12月份，國內(nèi)需求周期作用減弱，鋼材產(chǎn)能投放加快，對于2022年的偏空預(yù)期加強(qiáng)，帶動價格出現(xiàn)年內(nèi)新低。

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