來源：泰德物流風險管理

物流金融有效支持中小企業(yè)融資的同時，對于資金提供方和物流企業(yè)而言，也因涉及融資企業(yè)信用評價、交易真實性、擔保手段有效性等問題存在相當?shù)姆娠L險。為防止后端諸多爭議，相關(guān)主體需重視前端防范。

為實現(xiàn)對質(zhì)物價值的優(yōu)先受償，資金提供方在流動質(zhì)押的設(shè)立過程中尤需關(guān)注“質(zhì)物特定化”及“占有轉(zhuǎn)移”問題。

傳統(tǒng)意義上的靜態(tài)質(zhì)押要求質(zhì)押動產(chǎn)特定，流動質(zhì)押中存貨數(shù)量雖在不斷變化，但貨物進出庫的行為可結(jié)合出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人的約定進行進一步解釋。一方面部分存貨上的質(zhì)權(quán)因債權(quán)人允許債務(wù)人取回質(zhì)物而消滅；另一方面，基于質(zhì)權(quán)設(shè)立時雙方已就債務(wù)人追加新質(zhì)物達成合意，債權(quán)人可就債務(wù)人補充的貨物享有新的質(zhì)權(quán)。即質(zhì)物特定化在理論解釋上并不存在過多障礙。

但實踐中，常有債權(quán)人在主張質(zhì)權(quán)時因無法確定質(zhì)押財產(chǎn)范圍而被法院否定質(zhì)權(quán)。原因多在于未核實出質(zhì)貨物真實性、存放位置不確定、與其他貨物混同、與倉單及進出庫記錄無法對應(yīng)、相關(guān)合同對出質(zhì)人的質(zhì)物補充義務(wù)約定不完善等。因此，為保證質(zhì)權(quán)的有效成立，在滿足質(zhì)物特定化方面資金提供方需：

（1）重視出質(zhì)貨物真實性審查：將審查端口前移，不僅要求貿(mào)易及運輸?shù)拳h(huán)節(jié)的單據(jù)完整、單證相符，同時對相關(guān)主體進行審慎性盡調(diào)、貨物實地核查、物流運輸持續(xù)跟蹤等多種手段，從而避免“審單不審貨”。

（2）重視與融資企業(yè)質(zhì)權(quán)合同的審查：關(guān)注質(zhì)權(quán)相關(guān)合同的條款設(shè)計，如明確約定存貨進出庫的流程及規(guī)則，包括但不限于貨物最低價值限額、貨物盤點期限、貨物補充時限、價值認定方式等；明確質(zhì)物初始清單、質(zhì)物存放地址、供應(yīng)商、系統(tǒng)編碼，或采用特殊標記等對出質(zhì)物進行區(qū)分；

（3）重視合作倉儲、監(jiān)管企業(yè)的選擇及倉單的規(guī)范化管理：實踐中，資金提供方礙于自身倉儲或貨物監(jiān)管能力、成本的考慮，往往選擇第三方物流企業(yè)合作。因出質(zhì)物真實性、數(shù)量及總價值管控、與其他貨物的區(qū)別度很大程度上依賴于物流企業(yè)的監(jiān)管行為，融資方與物流企業(yè)串通虛開倉單或?qū)ο嗤浳镏貜?fù)開立倉單亦有出現(xiàn)，因此審慎選擇合作物流企業(yè)對資金提供方減低自身風險十分重要。

通說認為，質(zhì)權(quán)設(shè)立的要件之一為出質(zhì)人向質(zhì)權(quán)人交付質(zhì)物，包括現(xiàn)實交付、簡易交付及指示交付。如上所述，實踐中債權(quán)人常通過與物流企業(yè)簽訂監(jiān)管協(xié)議實現(xiàn)對質(zhì)物的間接占有，在物流企業(yè)如約履行監(jiān)管義務(wù)、債務(wù)人實際無法控制貨物的情況下，應(yīng)認為出質(zhì)人完成了現(xiàn)實交付。但實踐中，還存在出質(zhì)人委托物流公司監(jiān)管、貨物存儲于出質(zhì)人自有倉庫、出質(zhì)人與物流公司簽訂場地租賃協(xié)議等“交付”方式。對此，我們認為，不論形式如何變化，監(jiān)管人能否獨立于出質(zhì)人并依據(jù)約定實際占有、控制質(zhì)物應(yīng)為質(zhì)權(quán)有效設(shè)立的關(guān)鍵。

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