摘要：數(shù)字技術(shù)與金融服務(wù)在產(chǎn)業(yè)上的緊密結(jié)合，是金融科技的下一片藍(lán)海，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新應(yīng)用。產(chǎn)業(yè)金融在我國(guó)是以銀行業(yè)為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)專注于服務(wù) B 端產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的重要金融服務(wù)形式。我們把產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展之路分為三個(gè)階段，即：以銀行對(duì)公業(yè)務(wù)為代表的產(chǎn)業(yè)金融 1.0 階段；以供應(yīng)鏈金融為代表的產(chǎn)業(yè)金融 2.0 階段；以產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融為代表的全新的產(chǎn)業(yè)金融 3.0 階段。無(wú)論是在 1.0 階段還是 2.0 階段，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)都面臨嚴(yán)重的信息不對(duì)稱痛點(diǎn)，缺乏技術(shù)手段賦能，金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈情況難以掌握；對(duì)待融資資產(chǎn)真實(shí)背景和潛在風(fēng)險(xiǎn)難穿透；對(duì)民營(yíng)、中小企業(yè)主體信用不信任，根本原因都是產(chǎn)業(yè)鏈上物流、信息流、商流和資金流信息不對(duì)稱、資產(chǎn)難穿透、數(shù)據(jù)難驗(yàn)真、難實(shí)時(shí)掌握。信息不對(duì)稱導(dǎo)致了金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本高，這是目前產(chǎn)業(yè)鏈上民營(yíng)中小企業(yè)融資難、融資貴等社會(huì)問(wèn)題的根本原因。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大背景下，金融業(yè)也應(yīng)該積極開(kāi)啟自身數(shù)字化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路，發(fā)展產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融依托物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游信息數(shù)據(jù)的全透明、全上鏈保真難篡改；資產(chǎn)情況的全穿透、實(shí)時(shí)追蹤一手?jǐn)?shù)據(jù)可獲?。粷撛陲L(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控提前預(yù)警。數(shù)字技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈上的大規(guī)模應(yīng)用，讓金融機(jī)構(gòu)看得清、管得住資產(chǎn)，顯著降低了金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本，未來(lái)有望如消費(fèi)金融領(lǐng)域一樣，幫助眾多中小微企業(yè)獲得普惠金融服務(wù)，從而破解中小微企業(yè)融資難、融資貴難題。數(shù)字技術(shù)與金融服務(wù)在產(chǎn)業(yè)上的緊密結(jié)合，是金融科技的下一片藍(lán)海，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新應(yīng)用。大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融，有五大價(jià)值：一是系統(tǒng)性解決產(chǎn)業(yè)鏈上民營(yíng)中小企業(yè)融資難題。數(shù)字技術(shù)賦能下的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融創(chuàng)新，將產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)主體經(jīng)營(yíng)情況全數(shù)字化、透明化，讓產(chǎn)業(yè)鏈上各類企業(yè)獲得平等的金融服務(wù)基礎(chǔ)，讓金融機(jī)構(gòu)能夠在技術(shù)賦能的幫助下直接深入過(guò)去無(wú)法服務(wù)的民營(yíng)中小微企業(yè)，提供直接的金融服務(wù)。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融將成為提振民營(yíng)中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力的一種長(zhǎng)期有效的手段。二是提升我國(guó)金融服務(wù)的科技水平，引導(dǎo)社會(huì)金融服務(wù)從主體信用向交易信用的創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融作為產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的 3.0 階段，充分利用了智慧科技時(shí)代數(shù)據(jù)客觀、公允、難篡改、智能應(yīng)用廣的特點(diǎn)。在數(shù)字技術(shù)賦能下，逐步引導(dǎo)金融服務(wù)從過(guò)去供應(yīng)鏈金融模式下看重企業(yè)主體擔(dān)保、抵押，核心企業(yè)確權(quán)、增信的模式，向只關(guān)注交易信用，為市場(chǎng)主體提供平等融資環(huán)境轉(zhuǎn)變。三是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著的降本增效，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億規(guī)模的成本減負(fù)。數(shù)字技術(shù)的特點(diǎn)是每 1% 的小小改變，就會(huì)帶來(lái)無(wú)法想象的顯著變化。實(shí)體企業(yè)應(yīng)收應(yīng)付賬款和存量固定資產(chǎn)粗略測(cè)算超 100 萬(wàn)億，如在全社會(huì)大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融，每降低企業(yè)這兩塊資產(chǎn) 1% 的融資利率，就能為實(shí)體企業(yè)減少總量超過(guò) 1 萬(wàn)億的融資成本。這種效果在社會(huì)融資成本較高的民營(yíng)和中小微企業(yè)中，發(fā)揮的效果更加顯著。四是有效控制全社會(huì)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。科技創(chuàng)新往往伴隨高風(fēng)險(xiǎn)而被市場(chǎng)詬病、懷疑。但產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融恰恰是有效控制社會(huì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要?jiǎng)?chuàng)新。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融的本質(zhì)是通過(guò)數(shù)字技術(shù)，最大限度透明化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)，使虛假貿(mào)易背景、虛假交易過(guò)程、虛假資金往來(lái)、虛假賬戶管理、虛假數(shù)據(jù)等傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)無(wú)處遁藏。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融將通過(guò)數(shù)字化手段充分暴露、極大降低當(dāng)前金融系統(tǒng)中各類潛在的風(fēng)險(xiǎn)，打造一個(gè)全透明化的數(shù)字金融市場(chǎng)。五是為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供數(shù)字監(jiān)管、科技監(jiān)管的有力武器。監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦可使用數(shù)字技術(shù)，實(shí)時(shí)監(jiān)控各金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)過(guò)程，并通過(guò)基于實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的預(yù)警模型提前揭示潛在風(fēng)險(xiǎn)，這將顯著提升我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管科技能力。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融擁有上述五大價(jià)值，被認(rèn)為是金融科技經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)金融之后的全新發(fā)展階段。與服務(wù) C 端的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融不同，聚焦于服務(wù)B端產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融，要吸取互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，要做到三個(gè)堅(jiān)持。一是堅(jiān)持科技機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)各司其職，取長(zhǎng)補(bǔ)短，共建生態(tài)。產(chǎn)業(yè)金融市場(chǎng)體量是消費(fèi)金融的若干倍，服務(wù)的要求和專業(yè)度也與消費(fèi)金融不可同日而語(yǔ)，龐大而復(fù)雜的市場(chǎng)一定不是單靠科技公司或者金融機(jī)構(gòu)的力量能夠完成的，兩者誰(shuí)也不能取代誰(shuí)?？萍脊咎峁?shù)字技術(shù)賦能，金融機(jī)構(gòu)提供金融場(chǎng)景服務(wù)，堅(jiān)持各司其職，保持開(kāi)放心態(tài)，取長(zhǎng)補(bǔ)短方能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融的創(chuàng)新服務(wù)效果。二是堅(jiān)持嚴(yán)把準(zhǔn)入門檻，吸取消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融科技創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化是一項(xiàng)門檻很高的科技技術(shù)，特別是要能滿足金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的風(fēng)控要求，不是任何科技公司、供應(yīng)鏈公司簡(jiǎn)單的系統(tǒng)對(duì)接和數(shù)據(jù)采集就是產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融，而必須對(duì)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)全流程進(jìn)行深度科技賦能，真正實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的四流合一，需要對(duì)金融和科技都有較深理解的平臺(tái)和團(tuán)隊(duì)方可構(gòu)建生態(tài)，金融機(jī)構(gòu)要審慎選擇對(duì)金融和科技均有較深理解的科技平臺(tái)，審慎發(fā)展產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融。三是堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降本增效的初心。數(shù)字技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)金融，一定要切實(shí)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)降本增效的效果，而不應(yīng)增加企業(yè)金融服務(wù)的額外成本，數(shù)字平臺(tái)要成為金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間有益的科技橋梁。為了更好地發(fā)展我國(guó)產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融生態(tài)，應(yīng)從四個(gè)方面采取有效措施：一是國(guó)家出臺(tái)政策鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展自身數(shù)字化基礎(chǔ)建設(shè)，可享受稅費(fèi)專項(xiàng)附加扣除政策，提升企業(yè)數(shù)字化的積極性。二是人民銀行完善和提升“沙盒監(jiān)管”制度，特別是加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融科技平臺(tái)的創(chuàng)新支持，為已經(jīng)成熟的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管背書。三是“一行兩會(huì)”監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)政策引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)提高自身金融資產(chǎn)數(shù)字化的占比，特別是提升對(duì)存量和增量資產(chǎn)數(shù)字化風(fēng)控的占比，將有助于提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的科技能力和資產(chǎn)質(zhì)量。四是國(guó)家相關(guān)部門出臺(tái)對(duì)應(yīng)的科技創(chuàng)新扶持基金，支持從事產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融相關(guān)科技的企業(yè)做大做強(qiáng)，讓產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融的細(xì)分領(lǐng)域科技成果不斷豐富，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)字化穿透和預(yù)警能力不斷完善，通過(guò)技術(shù)的不斷升級(jí)，更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求。總之，通過(guò)如上三個(gè)環(huán)節(jié)的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，中國(guó)金融的三個(gè)組成部分——信貸、債券與股票——對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金供給就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)協(xié)調(diào)的比例。我認(rèn)為比較合理的結(jié)構(gòu)是：40% 是銀行貸款，30% 是債券，還有 30% 左右是股票市場(chǎng)和各種私募基金的股權(quán)投資，即 4：3：3。當(dāng)然這是一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。我們不太可能做到像美國(guó)那樣，70% 是股權(quán)、30% 是債權(quán)。我們的努力方向是 70% 債權(quán)，這 70% 的債權(quán)里有 40% 是間接融資，30% 是直接融資，即債券，還有 30% 是股權(quán)，但這需要至少十五年到二十年的過(guò)程。與此同時(shí)，伴隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融的發(fā)展，困擾中國(guó)近三十年的中小微企業(yè)的融資難融資貴的問(wèn)題，也能逐步緩解或解決。
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