供應(yīng)鏈金融是什么？

供應(yīng)鏈金融本質(zhì)是基于對供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、交易細(xì)節(jié)的把握，借助核心企業(yè)的信用實(shí)力或單筆交易的自償程度與貨物流通價(jià)值，對供應(yīng)鏈單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式.

而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供應(yīng)鏈鏈條。

將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個(gè)整體，全方位地為鏈條上的“N”個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的不斷增值。

供應(yīng)鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應(yīng)收賬款融資模式，基于供應(yīng)鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

應(yīng)收賬款融資模式是指企業(yè)為取得運(yùn)營資金，以賣方與買方簽訂真實(shí)貿(mào)易合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，為賣方提供的，并以合同項(xiàng)下的應(yīng)收賬款作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。

基于供應(yīng)鏈金融的保兌倉融資模式是在倉儲(chǔ)監(jiān)管方(物流企業(yè))參與下的保兌倉業(yè)務(wù)，融資企業(yè)、核心企業(yè)(賣方)、倉儲(chǔ)監(jiān)管方、銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，倉儲(chǔ)監(jiān)管方提供信用擔(dān)保，賣方提供回購擔(dān)保，銀行為融資企業(yè)開出銀行承兌匯票。

融通倉融資模式是指融資人以其存貨為質(zhì)押，并以該存貨及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。

企業(yè)在申請融通倉進(jìn)行融資時(shí)，需要將合法擁有的貨物交付銀行認(rèn)定的倉儲(chǔ)監(jiān)管方，只轉(zhuǎn)移貨權(quán)不轉(zhuǎn)移所有權(quán)。在發(fā)貨以后，銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例(如60%)為其融資，大大加速了資金的周轉(zhuǎn)。

應(yīng)收賬款項(xiàng)下融資

目前國內(nèi)供應(yīng)鏈融資平臺(tái)主要做應(yīng)收賬款項(xiàng)下融資。這其中，又分為貿(mào)易項(xiàng)下，信貸項(xiàng)下，經(jīng)營物業(yè)項(xiàng)下三類，其本質(zhì)都是基于未來可預(yù)測、穩(wěn)定、權(quán)屬清晰的現(xiàn)金流來進(jìn)行融資。

這種融資方式快速盤活了中小微企業(yè)的主體資產(chǎn)——應(yīng)收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴(kuò)大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題。

該模式核心交易結(jié)構(gòu)如下：

總體來說，還款來源有四層：

第一層：應(yīng)付賬款方(央企或大型國企);

第二層：融資人/應(yīng)收賬款方(上游企業(yè));

第三層：產(chǎn)品增信機(jī)構(gòu)(若有);

第四層：保理機(jī)構(gòu)。

具體到產(chǎn)品，常見的一般有以下四種：

央/國企作為支付信用的供應(yīng)鏈金融；核心企業(yè)作為支付信用的供應(yīng)鏈金融；基于融資租賃業(yè)務(wù)為交易模式，租賃資產(chǎn)應(yīng)收租金收益權(quán)作為支付保障而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品；基于商業(yè)寫字樓租金收取權(quán)，商業(yè)寫字樓的應(yīng)收租金作為支付保障而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。

1、央/國企作為支付信用的供應(yīng)鏈金融

該產(chǎn)品的還款來源有三重保障：中央企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵點(diǎn)是：把控支付核心——央企，包括嚴(yán)格核心央企準(zhǔn)入和核心央企動(dòng)態(tài)監(jiān)測。

一般供應(yīng)鏈金融平臺(tái)通過自主研發(fā)的央企準(zhǔn)入模型，實(shí)行定性指標(biāo)、定量指標(biāo)相結(jié)合的方式嚴(yán)格央企準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)需要自建企業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報(bào)道信息、社交網(wǎng)絡(luò)信息等，提前預(yù)判核心央企信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)預(yù)警，立刻停止新增業(yè)務(wù)開展。

2、核心企業(yè)作為支付信用的供應(yīng)鏈金融

該產(chǎn)品的還款保障來源也是三重：大型企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵點(diǎn)是：篩選并監(jiān)控支付核心——大型企業(yè)，包括嚴(yán)格大型企業(yè)準(zhǔn)入和核心大型企業(yè)動(dòng)態(tài)監(jiān)測。

供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在提供融資之前，先通過自主研發(fā)的大型企業(yè)準(zhǔn)入模型，實(shí)行定性指標(biāo)、定量指標(biāo)相結(jié)合的方式嚴(yán)格大型企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。

貸后，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)自建企業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報(bào)道信息、社交網(wǎng)絡(luò)信息等，提前預(yù)判核心大型企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)預(yù)警，立刻停止新增業(yè)務(wù)開展。

3、基于融資租賃業(yè)務(wù)為交易模式，租賃資產(chǎn)應(yīng)收租金收益權(quán)作為支付保障而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品

該產(chǎn)品由于涉及交易方比較多，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有五重還款來源保障：承租企業(yè)支付信用，擔(dān)保企業(yè)保證支付，承租企業(yè)實(shí)際控制人連帶責(zé)任保證支付，融資人(融資租賃公司)不可撤銷回購擔(dān)保，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵點(diǎn)除了把控承租企業(yè)和擔(dān)保企業(yè)外，還需要貸前嚴(yán)格融資租賃公司準(zhǔn)入和貸后對融資租賃公司動(dòng)態(tài)監(jiān)測。

供應(yīng)鏈金融平臺(tái)通過自主研發(fā)的融資租賃公司準(zhǔn)入模型，實(shí)行定性指標(biāo)、定量指標(biāo)相結(jié)合的方式嚴(yán)格融資租賃公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。

貸后，平臺(tái)自建企業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過密切跟蹤關(guān)注發(fā)行租賃公司及基礎(chǔ)資產(chǎn)承租人的主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)運(yùn)營管理機(jī)制、企業(yè)征信等情況，進(jìn)行系統(tǒng)性的定期風(fēng)險(xiǎn)量化分析，提前預(yù)判融資租賃企業(yè)、承租企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)預(yù)警，立刻停止新增業(yè)務(wù)開展。

4、基于商業(yè)寫字樓租金收取權(quán)，商業(yè)寫字樓的應(yīng)收租金作為支付保障而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。

該產(chǎn)品的還款來源保障有三重：租戶支付信用、業(yè)主保證支付和第三方資產(chǎn)管理公司回購保障，涉及到租戶、業(yè)務(wù)和第三方資產(chǎn)管理公司。

這類產(chǎn)品的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵點(diǎn)是嚴(yán)格物業(yè)公司的準(zhǔn)入和動(dòng)態(tài)監(jiān)測租戶、出租地段。

平臺(tái)一般通過自主研發(fā)的物業(yè)公司準(zhǔn)入模型，實(shí)行定性指標(biāo)、定量指標(biāo)相結(jié)合的方式深入研究業(yè)主的租后管理機(jī)制和商業(yè)房產(chǎn)的所有權(quán)屬等事宜，嚴(yán)格業(yè)主的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。

貸后，平臺(tái)自建租戶動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過深入研究租戶的企業(yè)性質(zhì)、網(wǎng)點(diǎn)布局規(guī)劃、租戶的征信情況以及出租地段出租率等進(jìn)行系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)量化分析，提前預(yù)判融租戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)預(yù)警，立刻停止業(yè)務(wù)開展。

從上文中我們可以大致看到，在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式中核心企業(yè)利用自身信用以及與金融機(jī)構(gòu)簽訂擔(dān)保協(xié)議幫助中小企業(yè)獲得融資。

但是模式對于核心企業(yè)來說，看得見的好處實(shí)在過少，促進(jìn)上游企業(yè)的訂單接收能力，促進(jìn)下游企業(yè)的銷售能力，形成整個(gè)供應(yīng)鏈的良性循環(huán)。至此，就剩最關(guān)鍵的一個(gè)問題：供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范。

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)類型

(一) 風(fēng)險(xiǎn)類型

供應(yīng)鏈金融在運(yùn)作過程中大致存在以下幾種類型的風(fēng)險(xiǎn)：

1. 核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)的綜合實(shí)力決定了外部金融機(jī)構(gòu)對上下游企業(yè)的整體評估和授信水平。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)問題，將會(huì)影響到整個(gè)供應(yīng)鏈。

2. 上下游企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間緊密而又穩(wěn)定的合作關(guān)系，如果供應(yīng)鏈成員之間缺乏可靠和穩(wěn)定的信用關(guān)系，那么供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。

3. 貿(mào)易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈融資模式中風(fēng)險(xiǎn)評估不再只是對借款主體的信用評估，更多是對交易進(jìn)行評估。貿(mào)易的真實(shí)性是供應(yīng)鏈金融存在的必要前提，一旦出現(xiàn)偽造合同、虛構(gòu)交易等行為，金融機(jī)構(gòu)將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。

4. 業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

由于供應(yīng)鏈金融涉及到上下游多個(gè)環(huán)節(jié)，包括物流、信息流、資金流、商流。因此對實(shí)際業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性和嚴(yán)密性提出了挑戰(zhàn)。

5. 物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

物流信息的錯(cuò)誤或信息不對稱將會(huì)導(dǎo)致交易的遲滯。

6. 質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)押物價(jià)格是否會(huì)隨市場波動(dòng)，質(zhì)押物是否真實(shí)存在、足值或隨保存期限減值，將會(huì)影響供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)提供的資金額度，并有可能影響資金的順利回收。

我們都知道金融中最重要的就是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范，互聯(lián)網(wǎng)對于供應(yīng)鏈金融雖然在風(fēng)險(xiǎn)防范中做出了優(yōu)化。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中的供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控體系的設(shè)計(jì)，主要是一個(gè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管控和一個(gè)對客戶的、外部的信用管控的問題。

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對于數(shù)據(jù)的收集分析處理能力，依靠數(shù)據(jù)的處理分析去建立完善中小企業(yè)的信用評價(jià)，從而弱化核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融模式中的作用。

那么當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)真的發(fā)生，比如中小企業(yè)跑路或者無還款能力了，核心企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間如何來承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就成了重中之重，解決好這一問題，將實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面，發(fā)展空間巨大。

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