若要剖析供應鏈金融對新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能效應，首要任務在于明確兩者的理論內(nèi)涵，從而挖掘供應鏈金融和新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在聯(lián)系?；诖?，本文介紹供應鏈金融與新質(zhì)生產(chǎn)力的概念，并分別闡述供應鏈金融的服務對象和推動新質(zhì)生產(chǎn)力成長的發(fā)力點，以期挖掘供應鏈金融和新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在聯(lián)系，從而深入分析供應鏈金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的理論邏輯。

（一）關于供應鏈金融的理論內(nèi)涵

1.概念界定

對于供應鏈金融概念的界定，權威機構和專家學者從多角度給出了定義。從權威機構方面：熊熊等（2009）提到，金融顧問和咨詢公司TowerGroup認為供應鏈金融是從鏈上的真實交易出發(fā)，依托于對應的商業(yè)交易價值，針對供應商面臨的融資難題設計解決方案，旨在助力供應商獲得流動資本融資和現(xiàn)金流的一種金融模式。環(huán)球銀行間金融電訊協(xié)會將供應鏈金融界定為以提高供應鏈財務效率、減少買方和供應商的營運資金為目標，允許買方延長付款期限，為供應商提供低成本融資的服務模式。中國人民銀行等八部門于2020年聯(lián)合出臺《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》，將供應鏈金融界定為從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值。從專家學者方面：胡躍飛和黃少卿（2009）提出了一個核心觀點，指出供應鏈金融實質(zhì)上是一種融資策略，旨在滿足供應鏈生產(chǎn)活動的資金需求，涉及資金定價、服務定價以及市場交易活動等多方面內(nèi)容。陳四清（2014）進一步明確了這一概念，認為供應鏈金融是以銀行為媒介，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)緊密聯(lián)結(jié)，從而為融資方提供更為靈活的金融產(chǎn)品和服務，以滿足供應鏈各環(huán)節(jié)資金需求的金融服務模式。經(jīng)過以上概念梳理可以推斷：供應鏈金融憑借鏈上的真實交易和供應鏈整體信用，把單個企業(yè)的風險分散至供應鏈金融系統(tǒng)，提高風險可控性，從而降低融資企業(yè)的準入門檻，為具有新質(zhì)生產(chǎn)力屬性的市場主體提供更為廣泛的金融支持。加之近年來隨著人類進入大數(shù)據(jù)時代，科技驅(qū)動的數(shù)字革命逐漸深入金融領域，推動了供應鏈金融行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中國數(shù)字供應鏈金融發(fā)展水平呈現(xiàn)出逐年提高的態(tài)勢。數(shù)字技術和供應鏈金融的深度耦合，為供應鏈金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力提供了新的視角。

2.服務對象

雖然供應鏈金融概念界定的側(cè)重點略有不同，但是當前對于供應鏈金融服務對象的闡釋大多具有異曲同工之妙。伴隨著企業(yè)信息化程度的不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)和虛擬供應鏈運作促使虛擬產(chǎn)業(yè)集群突破了地理限制，更多存在資金需求的中小企業(yè)被整合進供應鏈金融的服務范圍中，成為供應鏈金融的主要服務對象。宋華和李夢吟（2020）也指出，大多數(shù)供應鏈金融都是為經(jīng)營規(guī)模較小、經(jīng)營模式不穩(wěn)定以及經(jīng)營歷史較短的中小微企業(yè)服務。進一步講，盧強等（2019）認為，具有更強創(chuàng)新能力和市場響應能力的中小企業(yè)，更容易依托供應鏈金融實現(xiàn)融資。另外，農(nóng)村金融體系具有脆弱性，易受氣候因素影響，涉農(nóng)企業(yè)多數(shù)面臨融資約束問題，因此農(nóng)村也是供應鏈金融發(fā)展的重要服務對象之一。已有研究表明，供應鏈金融不僅能為小農(nóng)主體有效增信、獲取信貸，還能有效促進鄉(xiāng)村振興。綜上可推斷，供應鏈金融有助于培育真正適合新質(zhì)生產(chǎn)力形成的金融土壤，引導科技型中小企業(yè)成長，激發(fā)涉農(nóng)中小企業(yè)內(nèi)生發(fā)展?jié)撃?，從而培育一批擺脫傳統(tǒng)增長路徑、塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。

（二）關于新質(zhì)生產(chǎn)力的理論內(nèi)涵

1.概念界定

新質(zhì)生產(chǎn)力是習近平總書記提出的全新概念，雖然產(chǎn)生時間較短，但對于新質(zhì)生產(chǎn)力概念的界定，也經(jīng)歷了一個逐步發(fā)展與不斷完善的過程。例如：徐曉明（2023）在《光明日報》上刊文指出，推進科技創(chuàng)新和培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分別是新質(zhì)生產(chǎn)力形成的關鍵和塑造的核心；進一步講，黃鑫（2023）在《經(jīng)濟日報》上刊文表明，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心是創(chuàng)新，新技術催生的新產(chǎn)業(yè)孕育著巨大的新質(zhì)生產(chǎn)力；趙振華（2023）亦在《學習時報》的文章中表示，在形成和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過程中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)扮演著重要角色，其不僅要展現(xiàn)出強大的戰(zhàn)略引領力，而且要擁有不可估量的發(fā)展?jié)摿惋@著的競爭優(yōu)勢。2024年1月31日，習近平總書記對新質(zhì)生產(chǎn)力概念進行了權威定義：新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。它由技術革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級而催生，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優(yōu)化組合的躍升為基本內(nèi)涵，以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標志，特點是創(chuàng)新，關鍵在質(zhì)優(yōu)，本質(zhì)是先進生產(chǎn)力。

2.發(fā)力點

根據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力概念界定的內(nèi)容，可以發(fā)現(xiàn)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的渠道也存在多樣性。第一，創(chuàng)新在形成與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過程中發(fā)揮著主導作用?？萍紕?chuàng)新通過作用于各類生產(chǎn)要素助力形成新質(zhì)生產(chǎn)力，實現(xiàn)突破性技術創(chuàng)新是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的必由之路。第二，新質(zhì)生產(chǎn)力依賴于高效能的科技成果轉(zhuǎn)化。只有將創(chuàng)新成果落到實處，才能助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的全面振興，從而形成極具國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。第三，新質(zhì)生產(chǎn)力也是綠色生產(chǎn)力。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力需建立在“雙碳”目標之上，這也是生態(tài)文明建設和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的應有之義。第四，鼓勵“新服務”有機成長，打造處于全球產(chǎn)業(yè)鏈高端和領先地位的生產(chǎn)性服務業(yè)。在第二十五屆北大光華新年論壇上，黃奇帆（2024）發(fā)表演講表示，新質(zhì)生產(chǎn)力大致是由“新制造、新服務、新業(yè)態(tài)”三個“新”構成的，“新服務”的主體是知識技術密集的生產(chǎn)性服務業(yè)，基于我國當前生產(chǎn)性服務業(yè)增加值占比仍然較低的現(xiàn)狀，提高與制造業(yè)強相關的生產(chǎn)性服務業(yè)增加值是助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要方向。上述四點均是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要內(nèi)容，也是今后供應鏈金融引導新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展走向的切入點和推進點。

供應鏈金融的核心在于利用金融手段提高供應鏈節(jié)點企業(yè)、金融機構以及物流公司的資金配置效率。企業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力培育的微觀主體，其發(fā)展長期受制于金融支持的逐利性和偏好性。目前，在我國資源配置效率相對較低的背景下，金融領域中資源配置扭曲、服務范圍有限等問題長期存在，特別是對于中小企業(yè)，難以獲得有效金融支持，更是阻礙中小企業(yè)培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要原因。因此，引導企業(yè)合理優(yōu)化金融資源配置，充分發(fā)揮供應鏈金融對培育新質(zhì)生產(chǎn)力的積極作用，亟須依據(jù)現(xiàn)實情況厘清兩者間的理論邏輯，為破解現(xiàn)實難題提供理論依據(jù)。現(xiàn)階段，供應鏈金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的影響突出表現(xiàn)在以下四個方面。

（一）創(chuàng)新提升機制

2023年底召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)：“要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。這句話向市場傳遞了一個關鍵信號，即并非所有的科技創(chuàng)新都能形成新質(zhì)生產(chǎn)力，以量取勝的低端科技創(chuàng)新不能被稱為新質(zhì)生產(chǎn)力，只有原創(chuàng)性和顛覆性的科技創(chuàng)新才是新質(zhì)生產(chǎn)力，由此確立了技術革命性突破在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力過程中的重要地位。然而，顛覆性創(chuàng)新常會受到研發(fā)難度高、研發(fā)投入大和研發(fā)周期長等因素限制，且隨著中美兩國在經(jīng)濟、科技等領域的競爭日益加劇，顛覆性創(chuàng)新面臨著“卡脖子”的風險。在此背景下，供應鏈金融也許是促進顛覆性創(chuàng)新進而發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的一劑良藥。首先需要明確的是，顛覆性創(chuàng)新是一個另起爐灶的過程，并不以滿足當前消費者的消費需求為目標，而具有面向新市場的特征，因此很難在短時間內(nèi)實現(xiàn)有效盈利。盈利模式的不成熟很可能會引起企業(yè)發(fā)展資金短缺、現(xiàn)金流量不足等問題，從而影響企業(yè)顛覆性創(chuàng)新的可持續(xù)性。目前，證明供應鏈金融有助于緩解企業(yè)融資約束的研究已較為豐富，且供應鏈上的企業(yè)創(chuàng)新主體可分為“鏈主”企業(yè)和“鏈上”企業(yè)，由此推斷供應鏈金融亦能夠緩解“鏈主”企業(yè)和“鏈上”企業(yè)在突破式創(chuàng)新過程中可能遭遇的外部融資約束。具體而言，“鏈主”企業(yè)在供應鏈中話語權強、影響力廣泛、商業(yè)價值突出，具備對“鏈上”企業(yè)的經(jīng)營行為進行協(xié)調(diào)和規(guī)范的能力，位于供應鏈上的中小企業(yè)亦可以通過“鏈主”企業(yè)的信用背書完成融資，從而在一定程度上支持突破性創(chuàng)新的順利完成。這樣來看，似乎供應鏈金融更能向“鏈上”企業(yè)提供金融服務，“鏈主”企業(yè)依托供應鏈金融獲得的好處并不明顯。事實上，由于具有規(guī)模優(yōu)勢和行業(yè)優(yōu)勢的“鏈主”企業(yè)以自身信用幫助鏈上其他企業(yè)獲得融資，其與銀行建立了更加長期穩(wěn)定的銀企關系，銀行更愿意為“鏈主”企業(yè)的創(chuàng)新活動提供穩(wěn)定的資金支持。另外，創(chuàng)新風險貫穿于創(chuàng)新的全過程，這也是導致企業(yè)“不敢”“不愿”進行創(chuàng)新活動的重要原因之一，尤其是失敗概率大和沉沒成本高的顛覆性創(chuàng)新活動。供應鏈金融能夠通過風險平滑機制降低企業(yè)創(chuàng)新風險，進而增強企業(yè)進行顛覆性創(chuàng)新的“底氣”。綜上所述，供應鏈金融是可以通過鼓勵企業(yè)從事顛覆性技術創(chuàng)新活動來培育新質(zhì)生產(chǎn)力的。

（二）成果轉(zhuǎn)化機制

科技創(chuàng)新是新質(zhì)生產(chǎn)力的源頭活水，成果轉(zhuǎn)化是形成新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵環(huán)節(jié)，唯有高質(zhì)量的科技成果轉(zhuǎn)化才能為實現(xiàn)高水平科技自立自強提供持續(xù)且強大的支撐。供應鏈金融可以通過提高創(chuàng)新產(chǎn)出轉(zhuǎn)化效率，推動新質(zhì)生產(chǎn)力的形成。首先，供應鏈金融不僅能夠充分挖掘和利用企業(yè)現(xiàn)有資源，還能高效探索和把握潛在的未知資源，從而加速技術創(chuàng)新成果的實質(zhì)性轉(zhuǎn)化。其次，供應鏈金融可以通過促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動科技成果轉(zhuǎn)化。具體來看，供應鏈金融模式的產(chǎn)生既可以有效提高金融資源配置效率，又能鼓勵企業(yè)大量學習并引入數(shù)字技術，提高供應鏈上下游的要素流動效率，實現(xiàn)供應鏈多主體間的信用傳遞和風險分散，從而糾正金融資源和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求間的“金融錯配”，將金融資源更多配置到數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力和意愿較強的企業(yè)，最終推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在企業(yè)的日常運營中，大數(shù)據(jù)、云計算及區(qū)塊鏈等前沿技術的廣泛應用，不僅能提高信息流通效率，縮短信息發(fā)布者和接收者之間的時間延遲，對數(shù)字化科技成果進行更為精準和高效的價值評估，而且有助于構建創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化匹配機制，實現(xiàn)由“單向”轉(zhuǎn)化向“循環(huán)”轉(zhuǎn)化的全面升級，最終提升企業(yè)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的能力和效率。另外，伴隨著數(shù)字技術與金融創(chuàng)新的深度融合，數(shù)字供應鏈金融應運而生，其與傳統(tǒng)供應鏈金融相比，強調(diào)充分發(fā)掘數(shù)據(jù)價值，運用數(shù)字化技術獲取企業(yè)間的貨流、資金流和信息流數(shù)據(jù)，有助于引導金融資源在科技項目間的合理配置，為具有技術優(yōu)勢和穩(wěn)定訂單的上下游企業(yè)提供信用流轉(zhuǎn)渠道，進而盤活科技成果轉(zhuǎn)化后續(xù)的產(chǎn)品化和市場化。綜上所述，供應鏈金融能夠通過促進科技成果轉(zhuǎn)化落地賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。

（三）綠色轉(zhuǎn)型機制

新質(zhì)生產(chǎn)力也是綠色生產(chǎn)力，增強培育新質(zhì)生產(chǎn)力的綠色動能是實現(xiàn)綠色發(fā)展的關鍵手段。供應鏈金融可以促進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，從而踐行新質(zhì)生產(chǎn)力的綠色發(fā)展要求。當前，“綠水青山就是金山銀山”已成為全民共識，日益提高的環(huán)境要求給企業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)，如何在經(jīng)濟效益和綠色效益之間尋求平衡已成為廣大企業(yè)需關注的重點問題。首先，已有研究表明，供應鏈金融可以通過紓解融資難題、平滑創(chuàng)新風險、激勵綠色創(chuàng)新和增強外界積極預期推動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。然而可能產(chǎn)生的疑問是，綠色金融似乎也可以通過上述渠道支持企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級，供應鏈金融與之相比較的優(yōu)勢需進一步探討。不可否認，綠色金融在構建綠色經(jīng)濟體系過程中發(fā)揮了重要作用，但也存在難以覆蓋中小企業(yè)的問題。現(xiàn)實難題是，綠色金融機構將多數(shù)綠色金融資源轉(zhuǎn)移給個別大型企業(yè)，換言之，綠色信貸絕大部分是針對大型企業(yè)的貸款，即存在綠色金融資源的“偏向”現(xiàn)象。由于綠色金融資源較難轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)，綠色金融激勵中小企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的效果可能較為有限。前文提到，供應鏈金融的主要服務對象為中小企業(yè)，因此推斷，供應鏈金融可能具備彌補綠色金融缺陷的能力。利用供應鏈金融的先天優(yōu)勢，促使綠色金融業(yè)務在供應鏈上下游企業(yè)中全面展開，為中小企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型保駕護航。一方面，隨著“雙碳”行動和綠色信貸的有關政策相繼出臺，金融監(jiān)管部門嚴格要求金融機構信貸資金投放秉持“綠色”原則?；诠溄鹑谡闲畔⒌膹姶竽芰?，綠色供應鏈金融業(yè)務的開展有助于對企業(yè)進行精準綠色畫像，幫助銀行精準識別綠色項目，簡化業(yè)務流程，從而控制貸款的使用方向，大力發(fā)展綠色融資，提高綠色供應鏈金融服務效率，利用資金渠道倒逼中小企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)傳統(tǒng)生產(chǎn)力向綠色生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)變。另一方面，隨著信息技術和新興技術在供應鏈領域的深入應用，供應鏈金融已邁入數(shù)字化升級時代。已有研究表明，數(shù)字供應鏈金融能夠增強城鄉(xiāng)居民購買綠色產(chǎn)品的意愿，從需求端迫使商品進行多樣化升級，驅(qū)動企業(yè)進行綠色創(chuàng)新，形成節(jié)能減排效應和產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化效應。綜上所述，供應鏈金融能夠通過激勵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。

（四）服務升級機制

前文提到，發(fā)展高端生產(chǎn)性服務業(yè)是形成新質(zhì)生產(chǎn)力的重要路徑之一。供應鏈金融模式有助于重點推進現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展，促進具有高技術含量和高附加值的生產(chǎn)性服務業(yè)占比提高，形成以“新服務”支撐新質(zhì)生產(chǎn)力的基本格局。首先，高端裝備制造業(yè)往往是制造業(yè)和服務業(yè)的結(jié)合體。用當下通俗易懂的話來解釋，一臺電腦的價值不只包括各種零部件的價值，還涉及操作系統(tǒng)、應用軟件、專利技術、商務服務以及運輸成本等與服務業(yè)密切相關的方方面面。恰如黃奇帆（2024）所提到的，在各種高端裝備里面，各類服務業(yè)附加值占比往往可以達到50%—60%。因此，促進先進制造業(yè)與生產(chǎn)性服務業(yè)的深度融合對于實現(xiàn)高質(zhì)量的中國制造、培育新質(zhì)生產(chǎn)力具有重要意義。供應鏈金融具有契約治理、資金清算、資源整合等功能，也許是促進“兩業(yè)”融合的關鍵支撐。一方面，供應鏈金融能夠通過搭建核心企業(yè)與上下游企業(yè)緊密銜接的風險評估框架，實現(xiàn)一體化的風險管理，增強“兩業(yè)”獲取資金的能力，為擴大“兩業(yè)”生產(chǎn)規(guī)模、深化“兩業(yè)”的內(nèi)嵌滲透提供金融支持，從而助力制造業(yè)價值鏈攀升。另一方面，供應鏈金融使得產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的物流、商流、信息流及資金流得以有效融通，提高了企業(yè)獲取信息的效率。進一步地，在數(shù)字供應鏈金融的條件下，供應鏈上企業(yè)間基本不存在信息傳遞損耗或失真的問題，有助于實現(xiàn)知識的低成本滲透。利用真實交易，上下游企業(yè)可以向核心企業(yè)交流學習，提升自身的科技創(chuàng)新能力，從而促進“兩業(yè)”融合發(fā)展。除此之外，企業(yè)通過供應鏈金融業(yè)務可以有效促進企業(yè)的專業(yè)化分工。對生產(chǎn)性服務業(yè)來說，更高水平的專業(yè)化分工會提高制造業(yè)中間投入環(huán)節(jié)生產(chǎn)性服務業(yè)的利用效率，從而進一步提高制造業(yè)附加值。其次，供應鏈金融有助于提升生產(chǎn)性服務業(yè)的“自給自足”能力，打造以高端服務業(yè)為主的出口路線，由生產(chǎn)性服務業(yè)帶動新質(zhì)生產(chǎn)力壯大。另外，目前我國服務業(yè)進口以生產(chǎn)性服務業(yè)為主，服務業(yè)出口以生活性服務業(yè)為主。顯然，這對增強我國服務貿(mào)易國際競爭力極為不利，而供應鏈金融模式在推動生產(chǎn)性服務業(yè)成長、擴大生產(chǎn)性服務貿(mào)易規(guī)模上可能會發(fā)揮意想不到的作用。一方面，供應鏈金融模式為供應鏈提供整體融資服務，是金融服務實體經(jīng)濟不斷優(yōu)化的重要體現(xiàn)，也是當代金融發(fā)展的優(yōu)秀成果。已有研究表明，金融發(fā)展能夠有效推動生產(chǎn)性服務業(yè)集聚，形成知識擴散效應和規(guī)模經(jīng)濟效應，既能促進原有的弱勢生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展，又能帶動周邊生活性服務業(yè)向生產(chǎn)性服務業(yè)方向轉(zhuǎn)型升級。另一方面，與發(fā)達國家相比，我國生產(chǎn)性服務業(yè)存在服務貿(mào)易結(jié)構失衡、國際競爭力不足和對外開放水平較低等短板，而供應鏈金融作為一種自償性貿(mào)易融資，可以有針對性地為企業(yè)海外擴張?zhí)峁┤谫Y支持，加快生產(chǎn)性服務業(yè)的國際化進程。綜上所述，供應鏈金融可以通過促進生產(chǎn)性服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。

通過理論邏輯分析，我們發(fā)現(xiàn)供應鏈金融可以通過激勵企業(yè)創(chuàng)新、促進成果轉(zhuǎn)化、推進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型及助力生產(chǎn)性服務業(yè)升級等渠道賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。然而，賦能過程不可避免會受到諸多不利因素的干擾。因此，深入探尋供應鏈金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力過程中的負面影響因素，對于后續(xù)制定有針對性的破解策略與措施，夯實賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的基礎，顯得尤為重要。

（一）供應鏈金融風險防范缺位易致創(chuàng)新中止，普適普惠機制有待改善

供應鏈金融能夠借助供應鏈合作關系鏈條，優(yōu)化信貸配給，破解企業(yè)融資困境，進而為顛覆性創(chuàng)新活動提供動力，但目前這一過程的實現(xiàn)仍可能受到負面因素的影響。一方面，供應鏈金融所涉及的經(jīng)營主體多且復雜，雖然以核心企業(yè)為中樞的鏈條將這些企業(yè)聯(lián)結(jié)起來，便于為供應鏈上的企業(yè)提供融資服務，但這也為風險傳導創(chuàng)造了一條便捷的通道，導致難以把握的供應鏈金融潛在風險。作為一種典型的長周期、高投入、高風險顛覆性創(chuàng)新，若供應鏈無法抵御風險沖擊，甚至面臨崩潰，極可能觸發(fā)一系列的連鎖反應和傳染效應，使整個供應鏈金融鏈條上的企業(yè)創(chuàng)新行為遭受影響。另一方面，雖然供應鏈金融模式相對于傳統(tǒng)金融模式在扶持中小企業(yè)上具有明顯優(yōu)勢，但在實施過程中仍存在中小企業(yè)惠及程度不足的問題。例如：Beta的客戶C銀行中小企業(yè)部的譚經(jīng)理認為傳統(tǒng)供應鏈金融為中小微企業(yè)提供資金支持仍然受到掣肘；盧強等（2021）得到了相似的結(jié)論，認為只有部分中小企業(yè)才能獲得供應鏈融資。然而，科技型中小企業(yè)是創(chuàng)新的主力軍。因此，提高供應鏈金融的普惠性，為供應鏈上下游的中小企業(yè)提供更加便捷的金融支持勢在必行。

（二）核心企業(yè)管理意識薄弱抑制金融資源調(diào)動，信息壁壘阻礙成果轉(zhuǎn)化

供應鏈金融業(yè)務的開展既離不開核心企業(yè)的積極配合和有效管理，又依賴于成員企業(yè)間的緊密聯(lián)系。理論邏輯部分論述了供應鏈金融可以通過促進成果轉(zhuǎn)化發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，但這一過程面對的現(xiàn)實困境需進一步斟酌。具體來看，一方面，核心企業(yè)難以發(fā)揮主導作用，部分管理者對供應鏈金融的認知不足。理論上，核心企業(yè)是供應鏈中金融資源的核心，承擔著計劃配置和實際控制整個供應鏈各組織之間金融資源的責任。核心企業(yè)管理意識薄弱，積極性不高，就會難以統(tǒng)籌供應鏈上下游企業(yè)的金融資源配置，加大中小企業(yè)融資難度，制約整條供應鏈成果轉(zhuǎn)化能力的提高。加之供應鏈兩端企業(yè)較難受到核心企業(yè)的信用輻射，且金融資源主要集中在核心企業(yè)周圍，若核心企業(yè)不進行有意識的授信扶持，將會導致供應鏈長尾端企業(yè)的金融資源可得性極為有限，從而加劇科技成果轉(zhuǎn)化過程的融資約束問題。另一方面，供應鏈金融能夠通過提高信息流通效率和促進科技成果定價來實現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化。毋庸置疑，這一機制生效的關鍵在于信息傳遞的廣泛性和時效性。雖然供應鏈金融的數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有明顯的信息交流效應，但是部分企業(yè)與上下游企業(yè)關系相對獨立的狀態(tài)會大大影響信息資源空間流轉(zhuǎn)的效率。具體而言，松散的供應鏈網(wǎng)絡結(jié)構不僅會提高信息獲取成本，而且會增加無法及時獲取信息的風險，從而影響科技成果定價效率，不利于新質(zhì)生產(chǎn)力的培育。

（三）中小企業(yè)技術能力與綠色轉(zhuǎn)型需求不相匹配，企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型動機有待強化

企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型作為國家推動經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型的有效起點，以供應鏈金融引導企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型是培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要路徑。前文理論分析部分指出，供應鏈金融可以通過促進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。然而，這一機制的落實面臨著諸多矛盾。一方面，某些中小企業(yè)數(shù)字技術水平不足，影響供應鏈金融推進綠色轉(zhuǎn)型的整體進程。中小企業(yè)比大型企業(yè)的數(shù)字化滲透率更低，數(shù)字技術的應用往往局限于辦公和服務等非生產(chǎn)環(huán)節(jié)，生產(chǎn)核心環(huán)節(jié)的數(shù)字化水平并不高，而基于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術的現(xiàn)代供應鏈金融業(yè)務順利開展離不開生產(chǎn)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)積累。另一方面，多數(shù)企業(yè)以利潤最大化為經(jīng)營目標，不愿承擔綠色轉(zhuǎn)型的成本，且目前地方政府對企業(yè)污染處罰力度不大，即使供應鏈金融為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了可獲得的金融支持，由于擔心轉(zhuǎn)型后的未知問題，排斥綠色轉(zhuǎn)型的企業(yè)仍然不在少數(shù)。前文提到，數(shù)字供應鏈金融有助于樹立消費者的環(huán)保意識，增強其購買綠色產(chǎn)品的積極性。但是，影響消費者選擇商品的重要因素仍是價格?！熬G色”產(chǎn)品的價格通常更高，很大一部分消費者仍然會選擇明顯優(yōu)惠的“非綠色”產(chǎn)品。這樣看來，即使企業(yè)沒有進行綠色轉(zhuǎn)型，以低成本、高污染方式生產(chǎn)的普通產(chǎn)品也可以支撐企業(yè)發(fā)展。加之因污染行為受到的處罰在企業(yè)的可接受范圍之內(nèi)，導致企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型動機越發(fā)弱化。另外，企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型促使工作技能依賴于能源密集型產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)工業(yè)從業(yè)人員被迫面對崗位調(diào)整、競爭加劇甚至被淘汰，就業(yè)擠出效應由此產(chǎn)生，這與供應鏈金融“穩(wěn)就業(yè)”的積極作用互相抵制。綜上所述，供應鏈金融促進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型之路目前仍存在諸多亟須解決的問題。

（四）供應鏈金融和生產(chǎn)性服務業(yè)專業(yè)人才供給不足，制約“新服務”的衍生

前文理論分析部分指出，供應鏈金融可以通過促進生產(chǎn)性服務業(yè)專業(yè)化分工和價值鏈高端延伸賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。事實上，供應鏈加快生產(chǎn)性服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級離不開人才隊伍的力量加持，無論是供應鏈金融專業(yè)人才，還是生產(chǎn)性服務業(yè)高端人才，目前都呈現(xiàn)短缺態(tài)勢。一方面，準確來說，供應鏈金融人才也是復合類人才，需要從業(yè)人員既懂供應鏈又懂金融，同時最好掌握一定水平的IT技術，此類求職人員在銀企招聘中往往更能受到用人單位的青睞。據(jù)統(tǒng)計，從2015年到2018年，我國供應鏈金融市場規(guī)模年增長率約為14%，2019年的規(guī)模增長尤為突出，較2018年增長了26%。近年來供應鏈金融市場規(guī)模迅速增長，這也導致市場對供應鏈金融人才的需求同步快速提高。然而，從目前的招聘現(xiàn)狀來看，供應鏈金融專門人才仍然匱乏。大型商業(yè)銀行的招聘條件里頻繁提到“具備經(jīng)濟金融與信息科技等復合專業(yè)背景者優(yōu)先”的字樣。一些地方商業(yè)銀行和企業(yè)還發(fā)布了供應鏈金融部門負責人的招聘信息，如浙商銀行和廣東省智慧陸港公司，這從側(cè)面反映當前供應鏈金融人才缺乏的現(xiàn)狀。另一方面，目前信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)等生產(chǎn)性服務業(yè)的數(shù)字化人才缺口也相對較大，這與供應鏈金融的人才需求傾向具有相似之處，皆對科技類人才表現(xiàn)出強烈偏好，說明數(shù)字中國建設已經(jīng)落實到各行各業(yè)。同時，勞動密集型的生活性服務業(yè)若想演變?yōu)橹R密集型的生產(chǎn)性服務業(yè)，更加需要人才、信息、技術等要素的集聚，從而把人力資本引入現(xiàn)代服務的生產(chǎn)過程。綜上所述，探尋一種契合供應鏈金融生效機制、適合生產(chǎn)性服務業(yè)需求的人才隊伍建設范式，仍是形成和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的長期努力方向。

在明晰供應鏈金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力現(xiàn)實困境的基礎上，如何突破現(xiàn)狀是亟待解決的重大議題?；诖?，本文著重從“防控風險，增進普惠”“強化管理，優(yōu)化運營”“推動轉(zhuǎn)型，促進綠色”和“聚集人才，邁向高端”四個角度來闡釋供應鏈金融如何充分實現(xiàn)對新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能效應。

（一）增強供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈韌性，打造供應鏈金融新生態(tài)

前文提到，供應鏈金融是建立在鏈上伙伴合作協(xié)同關系之上的一種服務模式。因而，想要保證供應鏈金融優(yōu)勢的發(fā)揮，不僅要嚴格控制供應鏈風險，還需提升供應鏈抗風險能力，從而維持供應鏈的穩(wěn)定性。同時，供應鏈金融的覆蓋面和普惠度不足，也會嚴重影響供應鏈金融創(chuàng)新提升機制的實現(xiàn)，亟須找到破解之法。供應鏈金融必須與數(shù)字技術協(xié)同配合，才能實現(xiàn)高質(zhì)量服務實體經(jīng)濟的根本目標，故數(shù)字供應鏈金融的誕生是數(shù)字時代的必然趨勢。信息技術推動了供應鏈金融的智能化轉(zhuǎn)型，不僅有利于實現(xiàn)供應鏈金融風險管理的全面升級，更提升了供應鏈金融服務的個性化水平和專業(yè)化水平。因此，有序推進供應鏈金融與數(shù)字技術協(xié)同發(fā)展是增強供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈韌性和提升供應鏈金融普惠性的必然選擇。具體來看，一方面，基于數(shù)字技術構建數(shù)字供應鏈平臺，既要實現(xiàn)對供應鏈真實交易中資金和產(chǎn)品服務的閉環(huán)監(jiān)控，優(yōu)化風險防范體系，又要推進對供應鏈各環(huán)節(jié)中資金流、信息流和業(yè)務流的協(xié)同整合，提升供應鏈金融的運作效率和風險管理能力。另一方面，供應鏈金融模式應依托區(qū)塊鏈、云計算等先進技術所具有的高效率、高安全性優(yōu)勢，將數(shù)字場景和供應鏈金融場景有機結(jié)合，精確識別創(chuàng)新項目和創(chuàng)新企業(yè)，不以“規(guī)?！闭撚⑿?，充分發(fā)揮供應鏈金融的普惠屬性，爭取獲得廣大科技型中小微企業(yè)的認可，致力塑造一個更具有包容性、更充滿活力和更為公平的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境。

（二）強化核心企業(yè)管理意識，提高供應鏈金融一體化運營能力

為擺脫供應鏈核心企業(yè)管理意識有缺陷、整體關系松散對科技成果轉(zhuǎn)化的束縛，迫切需要采取相應措施來對這一問題加以改善。一方面，增強核心企業(yè)的決策者對供應鏈金融的管理意識，適應市場經(jīng)濟的發(fā)展需要。政府部門應積極采取措施激勵核心企業(yè)發(fā)揮帶頭作用，增強其作為龍頭企業(yè)的大局意識，鞭策核心企業(yè)幫助鏈上企業(yè)展開供應鏈融資業(yè)務，塑造核心企業(yè)引領、成員企業(yè)配合的供應鏈金融形態(tài)，從根本上提高供應鏈金融促進科技成果轉(zhuǎn)化的效率。另一方面，力爭將供應鏈企業(yè)成員之間的“松泛合作”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹烧稀?，充分發(fā)揮供應鏈金融的補短板作用。事實上，出于對商業(yè)競爭的考慮，大多數(shù)供應鏈上下游企業(yè)并不愿意將自己的信息和核心企業(yè)對接，即使核心企業(yè)和某些企業(yè)之間實現(xiàn)了一定程度的信息對接，也只局限于交易雙方之間的信息。對此，應增強供應鏈成員企業(yè)對所在供應鏈團隊的責任感和歸屬感，通過調(diào)整供應鏈各節(jié)點間的關系，將核心企業(yè)和其他企業(yè)間的隨機交易關系轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系。這樣既可以促使核心企業(yè)的信用價值向上下游中小企業(yè)轉(zhuǎn)移，保障供應鏈金融資金流的持續(xù)暢通，又能鼓勵成員企業(yè)從供應鏈金融整體目標出發(fā)，進行真實積極的信息共享。

（三）扶持中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，深入部署供應鏈金融的“促綠”機制

若要充分發(fā)揮供應鏈金融對企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的積極作用，為我國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展添磚加瓦，必須突破供應鏈上中小企業(yè)數(shù)字化程度不足、企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型動機較弱和轉(zhuǎn)型后“就業(yè)擠出”等一系列瓶頸。基于上述問題，本文提出以下可能行之有效的解決途徑。首先，支持中小企業(yè)加大數(shù)字化改造力度，以供應鏈金融發(fā)展為契機，促進核心企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)驗向上下游的眾多中小企業(yè)傳播，盡量解決中小企業(yè)數(shù)字化變革過程中的各種問題。其次，采用“硬約束”和“軟手段”并行的方式驅(qū)動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。一是制定完善的環(huán)境規(guī)制政策，依托強制性的清潔生產(chǎn)政策、環(huán)境稅、綠色信貸政策，配合供應鏈金融的資金支持推動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。二是推動供應鏈金融和綠色金融的有機結(jié)合，以綠色供應鏈金融鼓勵企業(yè)進行綠色生產(chǎn)和綠色創(chuàng)新，并對在價格競爭上不具有優(yōu)勢的綠色產(chǎn)品提供稅收優(yōu)惠、財政補貼等經(jīng)濟激勵措施，使綠色產(chǎn)品能夠在價格上與非綠色產(chǎn)品相抗衡，同時對數(shù)字供應鏈金融的綠色理念加以宣傳，從需求端倒逼企業(yè)進行綠色轉(zhuǎn)型。三是統(tǒng)籌“就業(yè)優(yōu)先”和“生態(tài)優(yōu)先”，對綠色轉(zhuǎn)型后高排放企業(yè)的失業(yè)壓力予以重視，為從事高耗能、高污染生產(chǎn)的傳統(tǒng)工人提供新的就業(yè)機會，實現(xiàn)綠色發(fā)展政策和經(jīng)濟增長目標的激勵相容。

（四）培育和引進供應鏈金融優(yōu)質(zhì)人才，以人才集聚拉動生產(chǎn)性服務業(yè)高端化

優(yōu)秀人才是高級生產(chǎn)要素的重要組成部分，也是生產(chǎn)力不斷發(fā)展的關鍵動力。為發(fā)揮供應鏈金融的生產(chǎn)性服務業(yè)助推作用，應強化人才的培育、引進、使用以及激勵措施。具體而言，一方面，打造適應區(qū)塊鏈等先進技術的供應鏈金融人才隊伍。對于金融機構來說，不僅要做好老員工的培訓轉(zhuǎn)型工作，選聘國內(nèi)外專業(yè)人才，還要知人善任，注重考核機制創(chuàng)新，強化激勵機制，同時建立健全防范操作風險的長效監(jiān)督機制；對于生產(chǎn)性服務業(yè)來說，積極構建企業(yè)主導、高校與科研院所協(xié)同的供應鏈金融專業(yè)人才培育體系，為實現(xiàn)供應鏈金融在生產(chǎn)性服務業(yè)中廣泛應用提供人才支持，塑造一支能夠從事供應鏈金融業(yè)務、為企業(yè)提供綜合金融服務方案并組織制定供應鏈金融戰(zhàn)略規(guī)劃的專業(yè)人才隊伍。另一方面，在供應鏈金融為企業(yè)提供多元金融支持的基礎上，生產(chǎn)性服務業(yè)及與之密切相關的先進制造業(yè)也要重視生產(chǎn)類專業(yè)技術人才的培養(yǎng)和使用，落實供應鏈金融服務實體經(jīng)濟的初衷，圍繞生產(chǎn)性服務業(yè)和先進制造業(yè)發(fā)展需求加強相關領域高端人才培育，依據(jù)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化要求合理配置高技能人才，為新質(zhì)生產(chǎn)力注入人才紅利的發(fā)展動能。