從當前商業(yè)銀行供應鏈發(fā)展情況來看，主要經(jīng)歷了以下三個階段：

1.0階段

線下“1+N”。銀行根據(jù)核心企業(yè)，即“1”的信用支撐，完成對上下游眾多企業(yè)“N”的融資支持。線下供應鏈金融發(fā)展過程中遇到兩大問題，一是手續(xù)繁，傳統(tǒng)紙質(zhì)資料審批，客戶須來回奔波銀行；二是貿(mào)易背景不易核實，操作風險高，在業(yè)務辦理過程中極易出現(xiàn)執(zhí)行標準不一、管理不到位而導致的風險。

2.0階段

線上“1+N”。傳統(tǒng)線下供應鏈金融線上化，讓核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對接，從而讓銀行隨時能獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的物流、倉儲、付款等各種真實的經(jīng)營信息。線上供應鏈金融能夠高效率地完成多方在線協(xié)同，提高業(yè)務效率。

 

3.0階段

 

線上“N+N”。即當前供應鏈融資的發(fā)展趨勢，它顛覆了以供應鏈核心企業(yè)為紐帶的“1+N”融資模式，通過搭建平臺的方式，整合供應鏈環(huán)節(jié)的所有參與方，為其提供多維度的配套金融服務，供應鏈各參與方的訂單、運單、收單、融資、倉儲物流等交易行為都通過線上化處理。

傳統(tǒng)供應鏈金融的風險成因分析

自2012年以來，在經(jīng)濟下行、三期疊加的宏觀背景下，國內(nèi)中小企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，失信行為大幅上升，區(qū)域性風險顯現(xiàn)，一些大型企業(yè)甚至上市公司都出現(xiàn)了違約情況。面對復雜的外部經(jīng)營環(huán)境，缺乏有效的風控手段導致業(yè)務高速發(fā)展中風險持續(xù)暴露，偽供應鏈頻發(fā)，不良率較高，業(yè)務規(guī)模大幅下滑。

經(jīng)初步統(tǒng)計，傳統(tǒng)供應鏈融資風險成因主要是貿(mào)易背景造假、未實現(xiàn)資金閉環(huán)管理及個別核心企業(yè)增信不足等。其中，偽供應鏈風險占比超過70%。從商業(yè)銀行內(nèi)部原因來看，主要表現(xiàn)為操作風險識別控制及防假反假手段缺失，主要體現(xiàn)為以下幾個方面。

一是通過傳統(tǒng)人工調(diào)查手段難以識別貿(mào)易背景造假，如企業(yè)偽造買方公章、貿(mào)易合同、增值稅發(fā)票、倉單等；

二是貸后管理不嚴，導致回款路徑未能鎖定，應收賬款對應貨款資金被挪用；

三是未與核心企業(yè)簽訂供應鏈融資三方協(xié)議，或在協(xié)議中未約定核心企業(yè)增信條款等，加大了風控難度；

四是個別核心企業(yè)履約信用較差、經(jīng)營劣變未被有效監(jiān)測。從國內(nèi)保理業(yè)務司法判例來看，風險成因結構也大致相同。

供應鏈金融與業(yè)務發(fā)展的匹配分析

從國內(nèi)供應鏈金融服務現(xiàn)狀與市場需求匹配程度來看，主要存在著“三個錯配”。

出于風險偏好的考慮，商業(yè)銀行供應鏈金融服務圍繞核心企業(yè)上游供應商展開，主要以應收賬款保理業(yè)務為主，依托核心企業(yè)履約信用和付款能力，風險相對可控。對核心企業(yè)而言，往往更關心下游經(jīng)銷商的融資服務，一方面希望通過供應鏈融資能夠扶持經(jīng)銷商發(fā)展，健全銷售渠道；另一方面縮短下游賬期，加速資金回流，提高企業(yè)流動性，優(yōu)化財務報表。但下游經(jīng)銷商融資往往更依賴于經(jīng)銷商本身的還款能力，即使以采購貨物質(zhì)押或核心企業(yè)承諾回購、調(diào)劑銷售，對商業(yè)銀行來說控貨成本及信用風險都相對較高。

從全產(chǎn)業(yè)鏈視角看，產(chǎn)業(yè)終端市場孕育著龐大的中小微企業(yè)及個人客戶資源。無論是商業(yè)銀行還是核心企業(yè)，都希望供應鏈金融服務向產(chǎn)業(yè)鏈終端延伸，使金融服務覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈客戶。

但傳統(tǒng)業(yè)務模式下，核心企業(yè)提供的數(shù)據(jù)、信息往往只能覆蓋直接的上游和下游企業(yè)，這些企業(yè)大多是具有較強實力的大中型企業(yè)，其自身也具有相對較高的議價能力，通常不愿意辦理供應鏈融資。而真正的多級供應商或經(jīng)銷商又因為銀行缺乏有效的信息獲取渠道或風險控制手段，面臨融資難、融資貴的問題。

商業(yè)銀行具備雄厚的資金實力和專業(yè)的風控體系，而核心企業(yè)則依靠在產(chǎn)業(yè)鏈中的樞紐地位，掌握了整條產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易、資金、物流信息，擁有龐大的上下游配套企業(yè)。隨著金融脫媒加速和核心企業(yè)供應鏈經(jīng)營意識的提升，核心企業(yè)紛紛自建財務公司、保理公司涉足供應鏈金融服務。

商業(yè)銀行與產(chǎn)業(yè)龍頭之間已經(jīng)從簡單的合作伙伴轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鞲偁庩P系。核心企業(yè)往往更希望商業(yè)銀行成為資金渠道，而商業(yè)銀行關心的則是如何拓展客戶以及避免被“管道化”，如何平衡雙方核心利益訴求、實現(xiàn)合作共贏成為新的難題。

借助金融科技創(chuàng)新供應鏈金融服務

隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術的深度應用，供應鏈金融市場主體也積極借助金融科技加速供應鏈業(yè)務轉(zhuǎn)型升級。如某集團聯(lián)合多家央企成立平臺，首次提出“云信”概念，將優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信用轉(zhuǎn)化為可流轉(zhuǎn)、可拆分、可融資的創(chuàng)新型金融服務體系。某銀行創(chuàng)新“E信通”產(chǎn)品，利用互聯(lián)網(wǎng)技術在銀行業(yè)首個實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)授信的可拆分流轉(zhuǎn)。某銀行利用物聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)了押品的溯源和追蹤，提高了供應鏈的可視化程度，著手破解了商品質(zhì)押監(jiān)管的難題。

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