據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站6月26日?qǐng)?bào)道，全球多家央行開始或計(jì)劃撤回緊急刺激措施，逐漸從達(dá)到峰值的支持政策中退出，各國(guó)政策制定開始分化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也隨之進(jìn)入新階段。

報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)緩步接近削減救助規(guī)模的時(shí)刻，鞏固了這一全球轉(zhuǎn)向，英國(guó)、加拿大、挪威、瑞典、韓國(guó)、新西蘭等國(guó)的央行都在草擬退出計(jì)劃。

上周墨西哥、匈牙利和捷克提高了利率，而在今年早些時(shí)候巴西、土耳其和俄羅斯就已提高利率。

報(bào)道稱，但由于新冠病毒變異毒株持續(xù)傳播使得經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常變得復(fù)雜起來(lái)，而且大多數(shù)政策制定者認(rèn)為通貨膨脹將逐漸趨緩，預(yù)計(jì)上述政策轉(zhuǎn)變?nèi)詫⑹蔷徛?。歐洲央行和日本銀行表示，將維持寬松的貨幣政策。

整體上看，美國(guó)摩根大通公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，今年余下時(shí)間里，全球平均利率只會(huì)小幅上升，從目前的1.27%升至1.28%。

然而，這一轉(zhuǎn)變?nèi)绾握归_將是對(duì)全球復(fù)蘇和市場(chǎng)的重大考驗(yàn)。行動(dòng)太快，央行有可能嚇壞投資者、打擊信心、阻礙經(jīng)濟(jì)反彈；行動(dòng)太慢，則可能引發(fā)通脹，導(dǎo)致房?jī)r(jià)和其他資產(chǎn)價(jià)格飆升而破壞金融穩(wěn)定。

報(bào)道認(rèn)為，在一致行動(dòng)以扭轉(zhuǎn)疫情造成的經(jīng)濟(jì)衰退后，各地開始以不同步調(diào)采取行動(dòng)也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。例如，上周歐元區(qū)股市上漲，債券收益率停止走高，因?yàn)槿藗償喽W洲央行的行動(dòng)會(huì)落后于美聯(lián)儲(chǔ)。

報(bào)道稱，在貨幣刺激政策從峰值回落的同時(shí)，有跡象表明，隨著龐大的政府開支減弱，全球經(jīng)濟(jì)反彈可能趨緩。

報(bào)道認(rèn)為，盡管拜登正計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)一步實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激，但預(yù)計(jì)推出速度會(huì)比較慢。

澳大利亞AMP資本投資公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沙恩·奧利弗說(shuō)：“隨著貨幣刺激、經(jīng)濟(jì)重新開放以及財(cái)政刺激帶來(lái)的動(dòng)力開始消退，全球經(jīng)濟(jì)反彈將開始放緩?！?/p>

樂(lè)觀主義者說(shuō)，復(fù)蘇的勢(shì)頭足以抵擋央行逐步退出寬松政策的影響，而全面收緊金融狀況仍是遙遠(yuǎn)的未來(lái)。新冠疫苗接種正在加速，持續(xù)的財(cái)政刺激將支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的還有價(jià)值數(shù)萬(wàn)億有待釋放的消費(fèi)需求。

新加坡銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曼蘇爾·穆希丁說(shuō)：“貨幣緊縮很可能是漸進(jìn)的。如果美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行繼續(xù)讓投資者和公眾相信，隨著經(jīng)濟(jì)重新開放，今年的通脹飆升將只是暫時(shí)的，那么貨幣狀況很可能會(huì)在今后幾年里保持寬松?！?/p>

報(bào)道指出，歷史表明，退出寬松政策并非易事。在全球金融危機(jī)爆發(fā)后的幾年里，試圖讓市場(chǎng)擺脫低成本流動(dòng)性的做法嚇壞了投資者。

報(bào)道稱，這種對(duì)官方支持的依賴從央行爆炸性地加速購(gòu)買資產(chǎn)中可見一斑。曾任國(guó)際貨幣基金組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)為美國(guó)?？松?cái)?shù)據(jù)公司高級(jí)顧問(wèn)的克里斯·馬什估計(jì)，從2020年2月到2021年5月，十國(guó)集團(tuán)央行的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了11萬(wàn)億美元。而金融危機(jī)后花了8年時(shí)間才達(dá)到這一增幅。

法國(guó)外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿莉西亞·加西婭·埃雷羅說(shuō)，就目前而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及歐洲和日本經(jīng)濟(jì)更快擴(kuò)張的潛力給各央行提供了削減緊急援助的窗口。

她說(shuō)：“貨幣政策的支持已經(jīng)見頂，也應(yīng)該如此?！保▍⒖枷⒕W(wǎng)）

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