上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再度表明為遏制高通脹加速收緊貨幣政策的態(tài)度。這不僅進(jìn)一步加大了美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能，也正在加劇全球特別是新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政金融壓力，進(jìn)而引發(fā)債務(wù)危機(jī)、資本外流等一系列問題。美國(guó)加速收緊貨幣政策正在讓全世界為其埋單。

6月22日至23日，鮑威爾在參加美國(guó)國(guó)會(huì)貨幣政策聽證會(huì)期間稱，將堅(jiān)決致力于把通脹率降下來(lái)，正迅速采取行動(dòng)恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定，“美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于抗擊美國(guó)高通脹的承諾是無(wú)條件的”。他同時(shí)承認(rèn)，存在加息過(guò)多過(guò)快導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月份以來(lái)的三次貨幣政策例會(huì)后都宣布加息，其中6月份會(huì)議后宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，是1994年以來(lái)單次最大幅度的加息。分析認(rèn)為，美國(guó)當(dāng)局加速收緊貨幣政策的舉動(dòng)恰如推倒多米諾骨牌，在美國(guó)國(guó)內(nèi)和全世界引起一系列連鎖反應(yīng)。

從美國(guó)國(guó)內(nèi)情況看，利率的持續(xù)快速增加迅速提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)大部分領(lǐng)域的借貸成本，遏制了美國(guó)企業(yè)融資能力，也讓習(xí)慣于借貸消費(fèi)的美國(guó)消費(fèi)者為信用卡、房貸和車貸支付更多利息。

以房貸為例，美國(guó)房地美公司最新數(shù)據(jù)顯示，30年期固定利率房貸的平均利率上升至5.81%，為2008年11月份以來(lái)的最高水平，該利率在今年年初僅為3%左右。不斷上升的購(gòu)房成本正在將購(gòu)房者擠出市場(chǎng)。美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)6月21日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份成屋銷售連續(xù)4個(gè)月下滑，銷售額較4月份下降了3.4%。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息已在美國(guó)科技公司中拉響警報(bào)。根據(jù)美國(guó)查林杰—格雷—克里斯馬斯職業(yè)介紹所的數(shù)據(jù)，僅在5月份，科技行業(yè)就有4044人被解雇，超過(guò)此前4個(gè)月的總和，是自2020年12月份以來(lái)的最高數(shù)字。從特斯拉、奈飛、Meta到“比特幣基地”等，近期先后傳出裁員或暫緩招聘的消息。

加息引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的跡象，已經(jīng)越來(lái)越明顯。與鮑威爾的極力淡化不同，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃講得更加直接。6月24日，IMF將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4月份的3.7%下調(diào)至2.9%，將2023年增長(zhǎng)預(yù)期從2.3%下調(diào)至1.7%。格奧爾基耶娃當(dāng)天表示，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)6月份貨幣政策會(huì)議闡述的政策路徑，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)避衰退的路徑正在變窄，今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重下行風(fēng)險(xiǎn)”。

從全球情況看，美國(guó)加快收縮貨幣政策對(duì)全球特別是新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)較大沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)加息推升美元指數(shù)，在新興市場(chǎng)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資金會(huì)借機(jī)拋售資產(chǎn)加速外流，引發(fā)新興市場(chǎng)國(guó)家本幣貶值，帶動(dòng)進(jìn)口商品價(jià)格上漲，進(jìn)而導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)膨脹，引起連鎖反應(yīng)。6月7日，國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）公布對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家海外投資動(dòng)向顯示，今年4月份至5月份，除中國(guó)以外的新興市場(chǎng)國(guó)家連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)資金流出，金額合計(jì)達(dá)275億美元，這是自2018年6月份以來(lái)首次出現(xiàn)這種情況。IIF數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，新興市場(chǎng)國(guó)家以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)已經(jīng)接近100萬(wàn)億美元，還有進(jìn)一步增大的風(fēng)險(xiǎn)。

有分析指出，在通脹高企、美國(guó)加速收緊貨幣政策的情況下，持續(xù)快速加息成為多國(guó)不得不“跟”的選擇。有外媒測(cè)算，今年1月份至6月份，各國(guó)央行上調(diào)政策性利率次數(shù)超過(guò)80次，其中新興市場(chǎng)國(guó)家為60余次，超過(guò)了2008年同期的50次。然而，過(guò)快過(guò)多提高利率，會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。這種不能不加息又不能發(fā)力加息的兩難境地，與美國(guó)目前情況何其相似，這正是美國(guó)持續(xù)向外部投射轉(zhuǎn)移內(nèi)部矛盾帶來(lái)的惡果。

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