作為全球規(guī)模最大的商品期貨序列，中國鋼鐵期貨多年來在幫助現(xiàn)貨企業(yè)價格發(fā)現(xiàn)、風險管理和資源配置方面發(fā)揮了重要作用。

5月26日，在第二十屆上海衍生品市場論壇鋼鐵分論壇上，來自監(jiān)管機構(gòu)、交易所、行業(yè)協(xié)會及鋼鐵企業(yè)等相關(guān)人士對近年來鋼鐵市場發(fā)展形勢及相關(guān)衍生品應用情況進行了分析和展望。業(yè)內(nèi)人士表示，去年下半年鋼鐵行業(yè)整體處于微利狀態(tài)，鋼鐵企業(yè)要保持相對的優(yōu)勢競爭力，就必須向風險管理要效益，企業(yè)可以通過加強衍生品市場分析合理安排排產(chǎn)計劃及定價措施，減少市場風險對企業(yè)經(jīng)營的沖擊。

促進“雙鏈”穩(wěn)健運行

近年來，伴隨鋼鐵價格波動加劇，期現(xiàn)業(yè)務(wù)和場外業(yè)務(wù)在鋼鐵企業(yè)風險管理中發(fā)揮著重要作用。

中國期貨業(yè)協(xié)會副會長王穎表示，去年受國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢影響，鋼鐵原料及產(chǎn)品價格大幅波動，庫存大幅上漲，去年下半年鋼鐵行業(yè)整體處于微利狀態(tài)。在此背景下，鋼鐵企業(yè)要保持相對有優(yōu)勢的競爭力，就必須優(yōu)化風險管理模式，如利用期貨市場解決日常生產(chǎn)經(jīng)營中的原料采購、產(chǎn)品銷售、保利潤、管理庫存、穩(wěn)定開工率等問題。

“在我國現(xiàn)在的各類金融機構(gòu)中，期貨風險管理公司是唯一的一類能夠同時經(jīng)營現(xiàn)貨、融資價格管理、倉儲物流的實體企業(yè)。它可以通過場外期權(quán)、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、倉單服務(wù)等多種形式，以及不同業(yè)務(wù)形式的組合，為企業(yè)提供供需渠道，緩解資金壓力，規(guī)避價格風險。”王穎表示。

“去年，上期所緊跟現(xiàn)貨市場的變化，主動對接實體企業(yè)訴求，及時修訂了螺紋鋼、熱軋卷板期貨合約，適時優(yōu)化鋼材期貨注冊品牌和交割倉庫的布局，更好適配實體企業(yè)需要，促進期現(xiàn)融合?！鄙掀谒笨偨?jīng)理張銘表示，2021年以來，上期所開展了包括“強源助企”“期貨穩(wěn)價訂單”“期權(quán)穩(wěn)產(chǎn)行動”“走進企業(yè)服務(wù)實體”等專項行動，服務(wù)鋼鐵行業(yè)保供穩(wěn)價大局，促進產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈穩(wěn)健運行。此外，積極與建筑、汽車、家電、造船等鋼材下游行業(yè)協(xié)會加強交流協(xié)作，對重點龍頭企業(yè)開展點對點專項培訓，已有多家消費龍頭企業(yè)開始使用鋼材期貨管理風險，成效顯著。

企業(yè)風險管理意識增強

現(xiàn)貨企業(yè)要想穩(wěn)定利潤水平，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，對鋼鐵期貨市場的應用是必要的。

馬鋼股份有限公司首席市場分析師夏仕卿表示，作為一個鋼鐵企業(yè)，面對的風險是比較多的，包括政策風險、生產(chǎn)制造技術(shù)進步方面的風險，以及人才流失的風險、法律風險。其他風險通過各種各樣的措施，能夠進行調(diào)整，但是市場風險是不可控的。

“2009年螺紋鋼期貨上市后，開始時行業(yè)有抵觸聲音，但目前大家基本認可了。通過長期交流合作，我們認識到期貨是風險管理工具?，F(xiàn)階段，期貨在實體企業(yè)中的作用主要是規(guī)避風險，如果運用好了，可以穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營利潤，避免大起大落?！毕氖饲湔f，“2020年以來，每噸鋼材價格從3000多元上漲到6000多元，又從接近7000元的位置下跌到現(xiàn)在3000多元。如果沒有風險管理工具去管理經(jīng)營風險的話，現(xiàn)貨操作企業(yè)在市場中肯定是舉步維艱的?！?br/>

夏仕卿強調(diào)，衍生品市場分析研判對現(xiàn)貨企業(yè)帶來三個作用：首先是排產(chǎn)計劃，企業(yè)可以根據(jù)對不同鋼材品種市場價格未來波動的分析，排出下個月和下個季度哪些鋼材多生產(chǎn)一些，哪些鋼材少生產(chǎn)一些；其次，企業(yè)可以對這些產(chǎn)品進行定價布局，哪些要提前漲價，哪些要提前降價，哪些時間段庫存要稍微增加一些，哪些時間段要稍微減少一些；再次，可以指導期貨的操作，為期貨操作提供方向性引領(lǐng)。

加快鋼材期貨及期權(quán)研發(fā)

“2023年是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的起步之年，鋼鐵工業(yè)作為建設(shè)現(xiàn)代化強國的重要支撐和實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域，面臨需求總量下降、生產(chǎn)成本上升、產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)等多重困難和挑戰(zhàn)?！睆堛懕硎?，上期所將一如既往扎根行業(yè)、服務(wù)實體，與我國鋼鐵工業(yè)共浴風雨，共同建設(shè)現(xiàn)代化鋼鐵強國。首先，創(chuàng)新增量品種。緊扣國家戰(zhàn)略方向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，以期貨品種上市實施注冊制為契機，加快鋼材期貨及期權(quán)研發(fā)工作。其次，增強服務(wù)質(zhì)效。圍繞市場主體多樣化、個性化需求，與行業(yè)協(xié)會和會員單位合力提升服務(wù)的針對性和精準度，持續(xù)降低市場交易成本，服務(wù)好行業(yè)龍頭、上市公司、專精特新等重點企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)客戶參與度。再次，強化風險防控。提升科技監(jiān)管水平，強化一線監(jiān)管，加強資金監(jiān)控能力。與部委、協(xié)會、龍頭企業(yè)建立常態(tài)化溝通交流機制，做好各類風險綜合研判，多措并舉助力保供穩(wěn)價，確保市場平穩(wěn)運行。

“期貨市場價格波動很大，經(jīng)營操作團隊各有個性，作為管理團隊怎么管理，怎么把套期保值工作開展得更好，需要堅持兩個紅線。首先，所有的期貨業(yè)務(wù)操作都來自企業(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營需求；其次，在對期貨操作評價時，包括公司內(nèi)部的評價和來自外部的審計評價，要嚴格按照兩個原則：期現(xiàn)結(jié)合在一起評價，以及在評價過程中按照期貨合約完成還是沒完成去評價。”夏仕卿表示，建議建立期貨套保審計的資格證制度，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，或者通過國家部委發(fā)證的方式，有資格證的企業(yè)和個人才能對期貨操作進行評價。

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