中國人民銀行10日發(fā)布專欄文章稱，將繼續(xù)深化金融市場改革開放發(fā)展，持續(xù)完善金融市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品體系，強(qiáng)化金融市場功能，加強(qiáng)金融市場宏觀審慎管理和金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管，提升金融市場穩(wěn)健性和貨幣政策傳導(dǎo)效率，推進(jìn)金融市場更高水平雙向開放，加快建設(shè)具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融市場體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，不斷增強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度

直接融資比重顯著上升。截至2024年1月末，我國債券余額159萬億元，近5年年均增速13%，規(guī)模穩(wěn)居世界第二。2023年，我國債券融資占社會(huì)融資規(guī)模增量的31.6%，較2022年上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的支持力度不斷加大。2023年，債券現(xiàn)券成交354萬億元，債券回購和同業(yè)拆借成交2273萬億元，金融市場活躍度和流動(dòng)性進(jìn)一步提升。

貨幣和財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。債券市場持續(xù)支持積極財(cái)政政策實(shí)施，國債和地方政府債券融資規(guī)模保持較快增長。截至2024年1月末，政府債券余額70.2萬億元，其中，地方政府債券余額40.8萬億元，是債券市場第一大券種。2023年，國債發(fā)行11萬億元，地方政府債券發(fā)行9.3萬億元。

公司信用類債券規(guī)模穩(wěn)步上升。截至2024年1月末，公司信用類債券余額32萬億元，是實(shí)體企業(yè)除信貸之外的第二大融資渠道。重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)、薄弱環(huán)節(jié)的債券融資力度進(jìn)一步加大。民營企業(yè)債券融資支持工具累計(jì)支持民營企業(yè)發(fā)行債券2505億元。2023年，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行債券4055億元。

金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升。截至2024年1月末，金融債券余額38萬億元。其中，政策性銀行債券余額24.3萬億元，有效發(fā)揮政策性金融的逆周期調(diào)節(jié)作用。資本債券余額6.4萬億元，累計(jì)提高商業(yè)銀行整體資本充足率約3個(gè)百分點(diǎn)。2023年，小微、綠色、“三農(nóng)”金融債券分別發(fā)行2637億元、3988億元和582億元。

債券市場收益率處于歷史低位。中國人民銀行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，債券市場收益率整體下行。2024年1月末，10年期國債收益率下降至2.43%，各信用等級(jí)、各期限信用債券發(fā)行利率跟隨下行。2024年1月，信用債券加權(quán)平均發(fā)行利率2.92%，較2023年1月下降87個(gè)基點(diǎn)。

加強(qiáng)金融市場建設(shè)，深化市場功能和強(qiáng)化市場規(guī)則

加強(qiáng)金融市場制度建設(shè)。完善債券承銷、估值、做市等規(guī)則，建立公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商與做市商聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提升債券市場定價(jià)準(zhǔn)確性和貨幣政策傳導(dǎo)效率。推動(dòng)柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)擴(kuò)容，提升債券市場普惠性，加快多層次市場發(fā)展。實(shí)施商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)新規(guī)和黃金租借業(yè)務(wù)管理暫行辦法。

提升金融市場活躍度和流動(dòng)性。上線中央債券借貸業(yè)務(wù)，優(yōu)化銀行間債券市場債券回購機(jī)制，提升市場流動(dòng)性和交易結(jié)算效率。推出債券市場投資一籃子措施，便利市場參與者多元化投資需求。

強(qiáng)化重要金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管。牽頭制定《金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管辦法》，建立健全統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管框架和準(zhǔn)入制度。推進(jìn)交易報(bào)告制度和交易報(bào)告庫建設(shè)。持續(xù)推動(dòng)債券市場登記結(jié)算系統(tǒng)互聯(lián)互通，促使金融市場要素自由流通。

推動(dòng)健全金融市場法制。貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，研究起草《公司債券管理?xiàng)l例》，推動(dòng)修訂《票據(jù)法》。加強(qiáng)銀行間市場自律管理、行政監(jiān)管、統(tǒng)一執(zhí)法工作有效銜接，堅(jiān)持對市場違法違規(guī)行為“零容忍”。

推動(dòng)金融市場高水平對外開放，提升中國債券市場的國際影響力和競爭力

促進(jìn)與全球市場有序聯(lián)通。推動(dòng)“債券通”、“互換通”落地并保持平穩(wěn)高效運(yùn)行，境外投資者可“一點(diǎn)接入”中國債券市場和金融衍生品市場。截至2024年1月末，已有1129家境外投資者進(jìn)入我國債券市場，涵蓋70多個(gè)國家和地區(qū)的主權(quán)類和商業(yè)類投資者，持有我國境內(nèi)債券3.9萬億元人民幣。推動(dòng)上海黃金交易所國際板穩(wěn)健運(yùn)行。

優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資環(huán)境。推動(dòng)債券市場發(fā)行交易、登記結(jié)算、評級(jí)、稅收等各項(xiàng)規(guī)則制度與國際接軌，不斷提升境外投資者入市投資便利性。中國債券先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時(shí)羅素三大國際債券指數(shù)，國際影響力不斷提升。截至2024年1月末，境外投資者已連續(xù)12個(gè)月凈買入我國債券，累計(jì)凈買入超過1.8萬億元。

穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放。完善熊貓債券發(fā)行管理制度，截至2024年1月末，境外機(jī)構(gòu)在我國債券市場累計(jì)發(fā)行熊貓債約7960億元。統(tǒng)籌推進(jìn)債券市場對外開放，落地便利投資一攬子措施。將“北向通”的債券納入香港金管局人民幣流動(dòng)資金安排合格抵押品。

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融市場穩(wěn)健運(yùn)行

健全市場化、法治化違約處置機(jī)制。豐富展期、置換、回購等市場化違約處置手段，暢通司法救濟(jì)渠道，提高市場違約處置效率。探索建立金融市場機(jī)構(gòu)投資者糾紛調(diào)解中心，加強(qiáng)市場投資者保護(hù)，引導(dǎo)市場風(fēng)險(xiǎn)有序出清。

豐富市場投資者風(fēng)險(xiǎn)管理手段。推出標(biāo)準(zhǔn)利率互換業(yè)務(wù)，不斷完善衍生品市場交易清算安排，豐富利率衍生品供給。2023年，人民利率互換、債券遠(yuǎn)期等衍生品交易31.9萬億元，同比增長50%。持續(xù)優(yōu)化票據(jù)業(yè)務(wù)功能。

強(qiáng)化金融市場監(jiān)測預(yù)警和處置機(jī)制。健全貨幣、債券、黃金、外匯、票據(jù)等各子市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制。強(qiáng)化國有企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警各項(xiàng)工作，做好國有企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控。穩(wěn)定房地產(chǎn)債券融資，穩(wěn)妥化解城投企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)。債券市場總體保持穩(wěn)健，債券違約率保持較低水平。

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