從歷年數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后的需求啟動(dòng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)一般在農(nóng)歷正月十五，也就是元宵節(jié)之后。但實(shí)際來看，今年春節(jié)后全國(guó)大部分地區(qū)都較往年偏冷，且普遍降雨，均制約開工走強(qiáng)。元宵節(jié)后返城受寒潮影響，雖然返城人流增多，但未能填補(bǔ)此前缺口。從勞動(dòng)力流向來看，二三線城市吸引力增強(qiáng)，東南沿海吸引力下降，勞動(dòng)力留鄉(xiāng)就業(yè)意愿增強(qiáng)。這導(dǎo)致沿海地區(qū)出現(xiàn)勞動(dòng)力供給短期偏緊，制約3月開工走強(qiáng)。

據(jù)百年建筑統(tǒng)計(jì)，截至3月5日（農(nóng)歷正月廿五），百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開復(fù)工率62.9%，農(nóng)歷同比減少13.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到建筑項(xiàng)目整體縮量，開復(fù)工率小幅增長(zhǎng)不意味著實(shí)物量同比正增長(zhǎng)。細(xì)分領(lǐng)域來看，當(dāng)前基建市政好于房建，房建開復(fù)工率同比弱于去年同期，側(cè)面印證政策落地仍需時(shí)日，特別是化債壓力較大的地區(qū)和寒潮影響較大的地區(qū)開復(fù)工率更弱。

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年2月銷售各類挖掘機(jī)12608臺(tái)，同比下降41.2%，其中國(guó)內(nèi)5837臺(tái)，同比下降49.2%；出口6771臺(tái)，同比下降32%。2024年1—2月，共銷售挖掘機(jī)24984臺(tái)，同比下降21.7%；其中國(guó)內(nèi)11258臺(tái)，同比下降24.6%；出口13726臺(tái)，同比下降19.1%，2024年2月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)2臺(tái)。從挖掘機(jī)采購(gòu)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前需求整體依然偏弱。

百年建筑網(wǎng)顯示的水泥直供量指標(biāo)來看，2024年春節(jié)前一個(gè)月，水泥直供量季節(jié)性快速下滑，下滑速度為244%，較23年農(nóng)歷春節(jié)同期值109%下滑速度增加將近一倍。而2024年春節(jié)后第三周，基建水泥直供量恢復(fù)速度為1333%（2023年春節(jié)同期恢復(fù)速度1385%），同比下降52個(gè)百分點(diǎn)。水泥指標(biāo)量特指直供重點(diǎn)項(xiàng)目的水泥供應(yīng)量，可以較直觀地反饋各省基建實(shí)物量的變化情況，因此可將水泥直供量作為基建實(shí)物工作的觀察指標(biāo)。

近期兩會(huì)公布2024年新增專項(xiàng)債總額度為3.9億，為歷史最高額度，可見基建資金主要來源之一的專項(xiàng)債資金在2024年存在一定規(guī)模放量。并且此前2024年地方債提前批下達(dá)，一般專項(xiàng)債均用前一年定格額度60%，新增專項(xiàng)債提前批額度22800億元，絕對(duì)量同樣為歷年最高值。從基建投資到形成實(shí)物工作量的過程中，可能會(huì)由于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響基建資金使用效率和到位速度，對(duì)形成基建實(shí)物工作量造成一定阻礙。實(shí)際調(diào)研來看，基建基金也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，以及項(xiàng)目的收益率，但目前市場(chǎng)普遍反映優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目偏低，收益率普遍不高。根據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，2月全國(guó)各大區(qū)水泥貿(mào)易商回款率均不到60%，同比2023年2月下滑3%-33%不等，相關(guān)貿(mào)易商也存在回款難的問題。

從近期我的鋼鐵網(wǎng)公布的每日成交數(shù)據(jù)來看，維持在10萬(wàn)噸左右的水平，明顯低于前四年均值水平。隨著兩會(huì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的確定，市場(chǎng)普遍反映沒有超預(yù)期的政策出臺(tái)，短期鋼材回歸基本面。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)維持虧損，鐵水拐頭向下壓制原料，對(duì)成材價(jià)格形成負(fù)反饋?？傮w來看，當(dāng)前成材處于供需雙弱的局面，后市仍然需要觀察需求啟動(dòng)以及持續(xù)時(shí)間。

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