因此，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分重視融資性貿(mào)易風(fēng)險，加強內(nèi)部控制措施，嚴(yán)格防范融資性貿(mào)易風(fēng)險。

盡管融資性貿(mào)易參與主體及交易形式會隨著融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展而不斷發(fā)生變化，但從我國國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易實踐來看，由于我國法律法規(guī)明確禁止非金融機構(gòu)以提供融資服務(wù)為主業(yè)，因此國有企業(yè)作為資金供給的一方，不能直接開展金融借貸業(yè)務(wù)，只能借助商品或服務(wù)買賣交易的形式，變相為資金需求方提供融資便利，其提供融資的方式可以區(qū)分為兩種，即買賣型融資性貿(mào)易和增信型融資貿(mào)易。

就目前而言，國有企業(yè)較多會以買賣型融資性貿(mào)易方式直接為中小民營企業(yè)提供資金支持。買賣型融資性貿(mào)易主要有以下幾種形式：

（一）循環(huán)貿(mào)易

循環(huán)貿(mào)易通常是由多家企業(yè)之間先后簽訂內(nèi)容類似的多份購銷合同，國有企業(yè)作為資金提供方或過橋方參與到貿(mào)易鏈中，國有企業(yè)的上下游客戶之間有可能存在多家關(guān)聯(lián)企業(yè)，使得整個交易鏈最終形成一個閉合的貨物流轉(zhuǎn)回路。

資金需求方則利用交易賬期獲得一定時間內(nèi)的資金使用權(quán)，為降低交易成本及物流成本，此類融資性貿(mào)易模式通常不存在實際貨物流轉(zhuǎn)，甚至根本就沒有真實貨物。

（二）托盤貿(mào)易

托盤貿(mào)易通常是由提供融資的國有企業(yè)作為托盤方，與上下游客戶簽訂貿(mào)易購銷合同后，利用自身的資金、信譽等優(yōu)勢先收購上游供應(yīng)商手中的大宗商品并交付給下游客戶，下游客戶在約定的期限內(nèi)再按照事先約定價格采購商品，在這一過程中，托盤方利用賬期實現(xiàn)為資金需求方提供融資。

（三）委托采購形式

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易，其收益來源并不是銷售價格與采購價格之間的價差，而是向上下游民營企業(yè)提供的墊付資金在約定賬期內(nèi)所產(chǎn)生的利息。

國有企業(yè)在交易過程中，通常會在銷售合同中約定貨款墊資期，一般在45—90天。而銷售價格與墊資周期密切相關(guān)，墊資時間越長，銷售價格在以采購價格為基礎(chǔ)上增加按更高利率計算的財務(wù)利息;采購合同中，對供應(yīng)商或是生產(chǎn)廠家支付貨款的周期一般約定為貨物送達下游客戶并確認后即時支付，銷售收款與采購付款存在平均約一至二個月的賬期，這部分資金需要國有企業(yè)進行投入。

從業(yè)務(wù)表面來看，國有企業(yè)只要在約定的賬期內(nèi)墊付一定的資金，就可以從融資性貿(mào)易中獲得比較穩(wěn)定的收益。

然而不同于一般貿(mào)易上下游企業(yè)背對背模式，融資性貿(mào)易上下游民營企業(yè)本就可以直接接觸完成交易，只是出于融資需要，將國有企業(yè)拉入交易鏈中。

如果上下游民營企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，融資性貿(mào)易很容易受到他人控制，一旦存在惡意欺詐行為，國有企業(yè)在貨權(quán)、資金、稅務(wù)、法律法規(guī)以及戰(zhàn)略發(fā)展等方面都將面臨極大的風(fēng)險。

（一）貨權(quán)風(fēng)險

在融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)中，國有企業(yè)作為資金提供方通常需要向賣方先預(yù)付貨款，而貨權(quán)交接轉(zhuǎn)移往往是通過貨單或倉單走單方式從形式上完成的，國有企業(yè)并不會真正參與貨物的實際流轉(zhuǎn)，也不會對貨物的質(zhì)量、數(shù)量進行實際驗收，由此導(dǎo)致其缺乏對貨權(quán)風(fēng)險的實際把控。

在此情形下，如果上下游企業(yè)之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，或買賣雙方合謀以套取國有企業(yè)資金為目的虛構(gòu)交易，而國有企業(yè)一旦參與其中發(fā)生交易糾紛，由于其無法掌控貨權(quán)，不能通過處置貨物來減少風(fēng)險損失，極有可能造成國有企業(yè)面臨財產(chǎn)損失的困境。

（二）資金風(fēng)險

在融資性貿(mào)易中，國有企業(yè)以預(yù)付貨款的方式出借資金后，將無法再對資金和貨物進行實質(zhì)性的掌控。由于資金需求方大多為中小民營企業(yè)，本身的資金實力就比較弱，資信水平也較低，因此難以保證其具備足夠的還款意愿與還款能力。

而國有企業(yè)通常也不具備金融機構(gòu)那樣健全周密的信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系，沒有集中有效的風(fēng)險防范機制和風(fēng)險應(yīng)對管理制度，既無法在交易開展前對資金需求方資信水平進行科學(xué)、充分的風(fēng)險評估，也很難在交易過程中對資金結(jié)算實施有效監(jiān)控，這將導(dǎo)致國有企業(yè)資金回收存在較大的風(fēng)險隱患。

并且，即使在交易中存在第三方為資金需求方提供擔(dān)保，但在多數(shù)情況下，擔(dān)保方與資金需求方之間可能存在關(guān)聯(lián)性，如果資金需求方經(jīng)營出現(xiàn)資金鏈斷裂等問題，不能到期支付貨款，擔(dān)保方也會受到不利影響，極可能無法承擔(dān)約定的擔(dān)保責(zé)任，造成國有企業(yè)資金損失。

（三）稅務(wù)風(fēng)險

國有企業(yè)作為資金出借方參與融資性貿(mào)易活動時，貨物收付通常是以走單或空轉(zhuǎn)形式完成，無法掌握上下游物流的真實情況，因而無法對貿(mào)易活動是否具有真實性作出準(zhǔn)確有效的判斷。

如果貿(mào)易鏈中的上下游民營企業(yè)存在某種關(guān)聯(lián)關(guān)系，交易僅僅是通過走單、空轉(zhuǎn)形式完成，并不存在真實的物流，甚至連交易的貨物也不真實存在，這就很容易導(dǎo)致國有企業(yè)參與到虛假交易之中。

同時，為降低貿(mào)易鏈的整體稅負，上下游企業(yè)都需要開具增值稅專用發(fā)票，那么國有企業(yè)在這種不具有真實貿(mào)易背景的情況下向下游民營企業(yè)開出增值稅專用發(fā)票，一般很容易被稅務(wù)機關(guān)認定為虛開增值稅發(fā)票并因此而受到處罰。

另一方面，如果上游民營企業(yè)利用融資性貿(mào)易虛開增值稅專用發(fā)票，惡意偷稅漏稅，造成上游企業(yè)所在地稅務(wù)部門出現(xiàn)非正常戶走逃、失控發(fā)票或欠稅難以追繳的情形，那么根據(jù)增值稅法有關(guān)規(guī)定，取得虛開的增值稅專用發(fā)票不得作為合法有效的扣稅憑證抵扣其進項稅額，國有企業(yè)將面臨被動補繳稅款而發(fā)生增值稅稅款損失。

同時，按照企業(yè)所得稅法規(guī)定，虛開的增值稅專用發(fā)票屬于不符合規(guī)定的發(fā)票，國有企業(yè)取得此類進項發(fā)票，亦不得作為稅前扣除成本列支，造成其需要承擔(dān)企業(yè)所得稅稅款損失。

（四）法律風(fēng)險

由于融資性貿(mào)易并不符合正常貿(mào)易的交易規(guī)則與邏輯，交易的表面法律關(guān)系與實質(zhì)法律關(guān)系亦不一致，貿(mào)易鏈上下游企業(yè)一旦發(fā)生糾紛訴諸法律，其涉及的法律關(guān)系往往非常復(fù)雜，涉及的貿(mào)易合同合法性亦存在爭議，可能會因交易不具有商業(yè)實質(zhì)被法院判定為以貿(mào)易手段開展的企業(yè)間資金拆借行為。

2015年9月根據(jù)最高法公布的民間借貸司法解釋有關(guān)規(guī)定，如資金出借企業(yè)存在轉(zhuǎn)貸行為或以借貸為主業(yè)，則貿(mào)易合同會因違反國家金融管制的強制性規(guī)定而被認定為無效合同，國有企業(yè)可能需要承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任及由此帶來的經(jīng)濟損失。

另外，在融資性貿(mào)易中通常會因?qū)嶋H債務(wù)人資金斷裂或涉及合同詐騙等情形，導(dǎo)致國有企業(yè)產(chǎn)生重大損失，如果在此過程中國有企業(yè)的決策人、管理人存在嚴(yán)重不負責(zé)任情形，則有可能被認定為國有企業(yè)及其管理人員濫用職權(quán)罪并以此追究其刑事責(zé)任。

因此，國有企業(yè)參與融資性貿(mào)易很有可能面臨民事與刑事交叉風(fēng)險，稍有不慎，輕則需要承擔(dān)民事責(zé)任，重則涉嫌犯罪被追究刑事責(zé)任、受到黨內(nèi)處分。

（五）戰(zhàn)略風(fēng)險

國有企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)，對促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理調(diào)整起著重要的導(dǎo)向作用，保持國有企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值具有非常重要的意義。

在當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展形勢下，部分國有企業(yè)，特別是一些傳統(tǒng)行業(yè)國有企業(yè)在面對瞬息萬變的外部市場環(huán)境時，未能及時變革轉(zhuǎn)型，出現(xiàn)經(jīng)營不善甚至虧損局面。

為了完成營業(yè)收入和經(jīng)營利潤等考核指標(biāo)，這些企業(yè)可能通過參與融資性貿(mào)易既迅速放大經(jīng)營收入，又可以獲得穩(wěn)定的利潤回報，從而滿足企業(yè)短期利益需要。

但從企業(yè)長遠發(fā)展看，如果對這種業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生了依賴性，國有企業(yè)將會為了進一步開展融資性貿(mào)易，不斷投入大量資金并在較長時期內(nèi)被交易鏈上的民營企業(yè)所占用，同時還要投入一定的人力資源和其他資源來維持業(yè)務(wù)經(jīng)營活動，這會使國有企業(yè)管理層產(chǎn)生短視行為，忽視主營業(yè)務(wù)發(fā)展，為了短期利益放棄尋求企業(yè)長遠發(fā)展的機會，不重視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定，無法完善企業(yè)管理體系建設(shè)和企業(yè)人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化，無法集中資源創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，不利于企業(yè)核心競爭力的培育，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效率愈加低效，無法適應(yīng)新常態(tài)下的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，企業(yè)將面臨較大的生存與發(fā)展風(fēng)險。

（一）制定嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度

國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)制定嚴(yán)格的管控制度，并隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展擴大，結(jié)合貿(mào)易開展過程中發(fā)生的風(fēng)險情況，不斷修訂及完善。

在管理制度中，應(yīng)對貿(mào)易過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險情況均應(yīng)有嚴(yán)格的控制措施，主要按貨權(quán)風(fēng)險、資金風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、政策法規(guī)等重大風(fēng)險點進行管控。在管理制度中，應(yīng)對貿(mào)易業(yè)務(wù)資金總盤的確定、客戶信用管理、合同審批、單體項目額度授權(quán)、應(yīng)收賬款的熔斷機制、激勵考核、對外付款審核等重點風(fēng)控環(huán)節(jié)上，均應(yīng)有嚴(yán)格的管理要求及控制措施，首先要從管理環(huán)節(jié)有效控制風(fēng)險。

（二）加強融資性貿(mào)易風(fēng)險識別與評價

融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)風(fēng)險點主要分布在應(yīng)收賬款、稅務(wù)風(fēng)險、市場（價格）風(fēng)險、法律法規(guī)風(fēng)險等四個方面。

在業(yè)務(wù)的操作層面，也存在一定的操作風(fēng)險，比如業(yè)務(wù)人員的誤操作等。在不同貿(mào)易業(yè)務(wù)具體的業(yè)務(wù)流程上，國有企業(yè)應(yīng)定期與貿(mào)易實施主體單位溝通，分析流程上的風(fēng)險點并加以防范。

應(yīng)針對各風(fēng)險層面的管控現(xiàn)狀開展內(nèi)部評價，以半年度為周期形成評價報告，進行有關(guān)風(fēng)險事項的提示。由風(fēng)控委員會或風(fēng)險控制管理部門根據(jù)貿(mào)易業(yè)務(wù)運行管理現(xiàn)狀評價報告，進行風(fēng)險決策。

（三）建立貿(mào)易業(yè)務(wù)監(jiān)督檢查管理機制

國有企業(yè)風(fēng)險管理部門、內(nèi)審部門及財務(wù)部門應(yīng)作為對貿(mào)易業(yè)務(wù)進行監(jiān)管檢查的機構(gòu)，通過采取定期檢查與不定期抽查的方式，對貿(mào)易業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款賬期、重要憑證單據(jù)、往來發(fā)票、超額支付等風(fēng)險內(nèi)容進行抽查，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)涉及融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)的風(fēng)險事項，對業(yè)務(wù)實施部門和人員可以立即責(zé)令其整改，采取補救措施，并在績效考核中對相關(guān)責(zé)任人員實施懲處。

對違規(guī)開展融資性貿(mào)易并造成企業(yè)損失的，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)的法律法規(guī)給予處分。

（四）利用信息化手段加強業(yè)務(wù)控制

利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建信息化平臺，結(jié)合財務(wù)管理信息系統(tǒng)及物流跟蹤系統(tǒng)，對貿(mào)易業(yè)務(wù)開展管理不斷進行完善，提升其信息化程度。

利用信息化手段進一步加強對貿(mào)易標(biāo)的物的物流監(jiān)管，保證物流真實性，確保所有貿(mào)易標(biāo)的物流向終端客戶并實際使用;利用信息化手段進一步加強對交易中的物流單據(jù)收集審核，并逐步通過信息化手段進行管理;利用信息化手段進一步加強交易對手甄別，防范上下游之間存在關(guān)聯(lián)企業(yè)，切實防止貿(mào)易鏈形成閉環(huán);利用信息化手段進一步加強貿(mào)易資金結(jié)算管理，確保資金結(jié)算與合同約定一致，同時防范出現(xiàn)為上下游企業(yè)提供融資擔(dān)保等情況。

（五）實行擔(dān)?？刂?，規(guī)避違約風(fēng)險

商品交易中往往會出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險，這是需要貿(mào)易雙方提供足夠的支持來避免的，因此在這個過程中，要合理選取資信較好的公司作為第三方為此擔(dān)保，以此來實行控制，規(guī)避風(fēng)險。

擔(dān)保也需要嚴(yán)格地按照法律程序進行，依據(jù)一定的方式實行管控，確保企業(yè)的資信狀況、財務(wù)狀況等各方面都符合預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)，進行明確的跟蹤管理，以便落實好擔(dān)保合同的各項條文，有效地履行各種規(guī)定，避免出現(xiàn)不必要的風(fēng)險。

（六）實行資金管理控制

合理地安排資金使用情況，調(diào)整好資本結(jié)構(gòu)，按照具體的管理制度使用和審批資金，并按照程序進行。

為了避免風(fēng)險積聚的現(xiàn)象出現(xiàn)，就應(yīng)當(dāng)關(guān)注好合同款項的各種回收情況，對客戶事務(wù)進行跟蹤，以便及時地采取應(yīng)急措施，防止出現(xiàn)延期付款情況。

（七）嚴(yán)格控制金融衍生工具，進行風(fēng)險評估

投資中廣泛使用金融衍生工具，是因為衍生工具的杠桿作用易于靈活方便地選取，并且適用于各種行業(yè)。其中的隱患也來自于心存僥幸，誤將杠桿的雙向作用進行放大使用，導(dǎo)致投機取巧，針對這種風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)建立好科學(xué)的風(fēng)險評估機制。

要制定專門的風(fēng)險管理條文，以便根據(jù)風(fēng)險及時地做好規(guī)劃，做好規(guī)模的可控性調(diào)整，在這個過程中加強業(yè)務(wù)流程的規(guī)范過程，培訓(xùn)操作人員的基本技能，針對各種風(fēng)險型的業(yè)務(wù)及時地做好規(guī)避控制。

總而言之，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認識融資性貿(mào)易風(fēng)險，加強對貿(mào)易業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制，規(guī)范相關(guān)的業(yè)務(wù)制度，制定有效的風(fēng)險防范和風(fēng)險應(yīng)對措施，嚴(yán)禁參與融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)，保證國有資產(chǎn)免受風(fēng)險損失。

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