鋼鐵煤炭行業(yè)降杠桿仍有空間

2018-07-23 10:06:21來(lái)源：作者：

近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債工作推進(jìn)會(huì)中指出，要進(jìn)一步采取有力有效措施降杠桿減負(fù)債，堅(jiān)決打好打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著上半年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能工作的持續(xù)推進(jìn)，部分僵尸企業(yè)得到有效處理，企業(yè)杠桿率有所下降，但要注意的是，雖然目前鋼鐵和煤炭行業(yè)負(fù)債率平均在67%左右，相比于去年其資產(chǎn)負(fù)債率略有所下降，但從其速度和幅度上來(lái)看，并不明顯。

    究其原因，萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉哲告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，一方面，鋼鐵、煤炭行業(yè)都屬于資本密集型行業(yè)，這類(lèi)行業(yè)的特點(diǎn)就是資本金投入較大，相較于食品飲料等現(xiàn)金流比較充沛的行業(yè)來(lái)說(shuō)，鋼鐵、煤炭等行業(yè)本身的杠桿率中樞就比較高；另一方面，這兩個(gè)行業(yè)在過(guò)去幾年由于供給過(guò)剩、價(jià)格低迷等因素，導(dǎo)致企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)和現(xiàn)金流受到很大挑戰(zhàn)，致使杠桿率水平偏高。

    劉向東認(rèn)為，雖然鋼鐵、煤炭等行業(yè)在去產(chǎn)能后使得企業(yè)盈利能力有所改善，但在下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力較大背景下，隨著價(jià)格上漲動(dòng)力減弱，預(yù)計(jì)鋼鐵煤炭行業(yè)在后續(xù)降杠桿過(guò)程中，依然面臨著更多的壓力。

    劉哲認(rèn)為，在行業(yè)集中度提升，環(huán)保要求趨嚴(yán)的背景下，目前部分中小型鋼鐵、煤炭企業(yè)的技術(shù)改進(jìn)和經(jīng)營(yíng)壓力仍然較大，杠桿率依舊維持比較高的水平。對(duì)于面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)升級(jí)的企業(yè)，可以采用債轉(zhuǎn)股、兼并重組等方式獲取時(shí)間窗口，引入增量資金或新技術(shù)、新模式，在降低杠桿率的同時(shí)，更重要的是提升企業(yè)的管理能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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