導(dǎo)語(yǔ)：2018年7月份蘭格生鐵成本指數(shù)為97.5點(diǎn)，較上月上升5.2點(diǎn)，升幅5.6%(上月升幅3.7%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)呈震蕩小幅上行局面，7月末蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)為164.3，較上月末上升2.5%(上月上升1.0%)。7月份成本指數(shù)升幅高于鋼材價(jià)格指數(shù)升幅，可見，當(dāng)月盈利狀況有所收窄。 

一、2018年7月成本和盈利分析

按照鋼廠30天左右的爐料庫(kù)存周期，研究2018年7月份爐料成本，需要先分析一下6月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

6月份國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格略有上漲，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為638元，較上月均價(jià)上漲3元，漲幅0.5%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)平均價(jià)格為453元，較上月均價(jià)下跌10元，跌幅為2.2%。

6月份冶金焦價(jià)格繼續(xù)呈較大幅度上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月份，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦平均價(jià)格為2205元，較上月均價(jià)上漲348元，漲幅為18.7%。

總體而言，6月份由于焦炭?jī)r(jià)格的上漲帶動(dòng)，傳導(dǎo)至鋼廠的2018年7月份平均生產(chǎn)成本較上月繼續(xù)增強(qiáng)。

 2018年7月份7大品種測(cè)算毛利呈波動(dòng)趨勢(shì)，平均毛利較上月有所下降，但整體仍保持高盈利狀態(tài)。從全月盈利均值來(lái)看，中厚板毛利下降最多，為206元/噸；三級(jí)螺紋鋼毛利下降最少，為90元/噸；其他品種盈利收縮在98-164元/噸之間。

二、2018年8月份鋼企盈利展望

上半年鋼企盈利同比翻倍

2018年上半年在供給側(cè)改革推進(jìn)和行業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境良好的情況下，中國(guó)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)大幅上升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-6月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1875.6億元，同比增長(zhǎng)113.0%，增幅較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

上半年中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1392.73億元，同比增長(zhǎng)151.15%；銷售利潤(rùn)率基本達(dá)到了全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)水平。鋼鐵業(yè)盈利水平長(zhǎng)期偏低的局面得到了扭轉(zhuǎn)。

京津冀秋冬季大氣治理方案出臺(tái)  鋼鐵限產(chǎn)30-50%

近日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案(征求意見稿)》發(fā)布，其中鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)實(shí)施部分錯(cuò)峰生產(chǎn)。

天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺(tái)、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%；其他城市限產(chǎn)比例不得低于30%，由省級(jí)政府統(tǒng)籌制定實(shí)施方案；限產(chǎn)計(jì)量以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，配套燒結(jié)、焦?fàn)t等設(shè)備同步停限產(chǎn)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。

鋼鐵企業(yè)有組織排放、無(wú)組織排放和大宗物料及產(chǎn)品運(yùn)輸全面達(dá)到超低排放要求的，可不予錯(cuò)峰，在橙色及以上重污染天氣預(yù)警期間限產(chǎn)50%，由相關(guān)省級(jí)部門上報(bào)生態(tài)環(huán)境部、工業(yè)和信息化部備案；僅部分生產(chǎn)工序和環(huán)節(jié)達(dá)到超低排放要求的，仍納入錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案，按照排放績(jī)效水平實(shí)施差異化錯(cuò)峰。

今年發(fā)布的方案中，限產(chǎn)50%的城市較去年增加了天津和邢臺(tái)，且限產(chǎn)除以高爐生產(chǎn)能力計(jì)算外，還配套燒結(jié)、焦?fàn)t等設(shè)備同步停限產(chǎn)；此外，不再采取“一刀切”的方式，對(duì)于達(dá)到超低排放要求的企業(yè)，不予錯(cuò)峰。

環(huán)保限產(chǎn)成為行業(yè)常態(tài)   產(chǎn)量釋放受到抑制

2018年下半年，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、環(huán)保限產(chǎn)或成為鋼鐵行業(yè)的常態(tài)。繼唐山、武安等地采取環(huán)保限產(chǎn)之后，江蘇常州地區(qū)也開啟了強(qiáng)制減排的舉措。由于江蘇常州地區(qū)空氣質(zhì)量在江蘇地區(qū)最差，常州市也印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整常州市強(qiáng)制減排重點(diǎn)污染源清單的通知》，鋼廠停限產(chǎn) 50%-100%，其中申特鋼鐵、鑫林鋼鐵、宏光鋼鐵、三元鋼鐵、東方特鋼、金松特鋼等鋼企限產(chǎn)50%；鑫瑞特鋼、星宇特鋼等限產(chǎn)100%。

今后環(huán)保限產(chǎn)仍將向常態(tài)化和趨嚴(yán)化發(fā)展，相關(guān)區(qū)域的環(huán)保限產(chǎn)將對(duì)鋼鐵產(chǎn)量釋放形成一定制約，預(yù)計(jì)后期粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比將呈下降趨勢(shì)。近期國(guó)常會(huì)再次重申擴(kuò)大內(nèi)需，加大財(cái)政支出，7月份19省已發(fā)行近2000億專項(xiàng)債為基建蓄力；政治局會(huì)議也把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，下半年基建投資有望獲得明顯提升，再加上高溫多雨天氣逐步退去，后期供需關(guān)系有望改善。

2018年8月份鋼企盈利水平仍然可觀

8月份環(huán)保限產(chǎn)使得鋼鐵產(chǎn)量受到抑制，8月下旬起高溫多雨天氣減少，建筑施工項(xiàng)目有望逐步恢復(fù)，市場(chǎng)供需矛盾將有所緩解；而近期國(guó)常會(huì)、政治局會(huì)議傳遞的政策信號(hào)使得市場(chǎng)信心有所提振，預(yù)計(jì)8月份鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

就原料成本來(lái)看，7月份國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格明顯下跌，使得8月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所下降，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)8月份鋼企盈利水平仍然可觀。

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