中國最大汽車展開幕前夕，高管和分析師紛紛表示他們準備好迎接“新常態(tài)”：個位數(shù)銷量增長，告別過去兩年的快速增長。然而，一些人現(xiàn)在開始懷疑，全球最大汽車市場是不是在進入一段銷量持平甚至下降的異常時期？

       這種悲觀情緒的催化劑是同比銷量數(shù)字大幅下落；根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(CAAM)編制的批發(fā)數(shù)據(jù)，3月銷量同比增長9.4%，但6月銷量同比減少3.4%。這是中國汽車業(yè)自2013年初以來首次遭遇銷量下降。

        再加上整體經(jīng)濟正以25年來最緩慢的年度增速增長，以及中國股市近期發(fā)生的危機，過去五年里一直是大眾市場和高檔汽車品牌搖錢樹的中國汽車業(yè)突然變得前景黯淡。“這對各家汽車制造商將頗具挑戰(zhàn)性，因為市場正在降溫，而這一趨勢不會很快逆轉(zhuǎn)，”北京長江商學(xué)院(Cheung Kong Graduate School of Business)的滕斌圣教授表示。

        巴克萊(Barclays)分析師最近將2015年乘用車銷量增長預(yù)測從8.5%大幅下調(diào)至1.7%。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)警告，“我們將需要一個比‘放緩’更強烈的詞語”來形容中國汽車業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

        從寶馬[微博](BMW)到大眾汽車(Volkswagen)，各品牌都報告銷量下滑。大眾今年上半年的銷量下降3.9%，至170萬輛，這是九年來首次下降。寶馬屈從于經(jīng)銷商對于加大補貼的要求(其它制造商隨后也做出讓步)，而寶馬的中國合資伙伴在7月13日發(fā)布盈利預(yù)警。

        大眾在中國市場只有一款面向大眾市場的運動型多功能車(SUV)，這拖累了該公司的業(yè)績。SUV是中國汽車市場一個快速增長的領(lǐng)域，占乘用車銷售總量的三分之一。

      “這顯然是他們的一大失策，”麥格理(Macquarie)駐香港的珍妮特-劉易斯(Janet Lewis)表示。“很多首次購車者居住在中國中部和西部，那里的道路質(zhì)量不太好，潛在買家更加關(guān)注更高的駕乘體驗，這是你從SUV可以得到的。”

        不過，通用汽車(GM)上半年在華銷量逆市增長2.6%，上周四該公司報告第二季度業(yè)績后股價上漲逾4%。

        這家美國汽車制造商支持一些分析師的觀點，即中國汽車業(yè)只是在趨于成熟，增長轉(zhuǎn)向較小的城市，而且日益受到新車型發(fā)布的推動。“當你開始看到一些負數(shù)的同比數(shù)字后，很容易感到悲觀，”駐上海的行業(yè)咨詢顧問羅威(Bill Russo)表示。他指出，2011年和2012年中國的汽車銷量增長也不到5%。“但是，當我們在幾年前經(jīng)歷市場疲弱時，對于那是不是大的下行周期，我記得進行過相似的討論。結(jié)果不是。”

        “供應(yīng)已趕上需求，”他補充說。企業(yè)“將放棄一部分它們享受了好幾年的豐厚利潤率”。以大眾為例，過去五年里它從在華合資企業(yè)得到的年度股息增至原有水平的近8倍，從2009年的4億歐元增至去年的30億歐元。

        基本人口特征對汽車業(yè)有利，中國每千人的乘用車保有量只有52輛，遠低于全球平均的150輛。人們的收入也在提高。根據(jù)北京研究公司龍洲經(jīng)訊(Gavekal Dragonomics)的數(shù)據(jù)，今年1500萬中國家庭的年收入將首次超過2.05萬美元，另外1900萬家庭將突破1.35萬美元關(guān)口。

       麥格理將2015年中國汽車銷量增長預(yù)測從7%上調(diào)至10%，并認為市場總銷量將從去年的1970萬輛增至2020年的至少3200萬輛。

      隨著競爭加劇，最大的回報將流向成本效率最高、車型周期最快的汽車制造商。“舊一些的產(chǎn)品在中國不好賣，尤其是在人們知道下一款車型即將發(fā)布的情況下，”麥格理的劉易斯表示。（FT中文網(wǎng) 譯者/和風）

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