SMM網(wǎng)訊：美國主要股指再次處于創(chuàng)紀(jì)錄的邊緣，而在這種形勢之下，美聯(lián)儲在定于下周的利率制定會議上還能做些什么呢？ 金融市場預(yù)計，在9月18日美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議時，該行將把基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個基點，也就是從目前的2.0%至2.25%區(qū)間下調(diào)至1.75%-2.0%。

據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的“美聯(lián)儲觀察”（FedWatch）工具顯示，投資者在上周五押注于美聯(lián)儲降息25個基點的可能性為78.5%。不過，這一概率低于一周以前的90%，創(chuàng)下了接近一個月以來的最低水平。而且，這個工具還顯示，交易商目前預(yù)計美聯(lián)儲在9月份會議上不可能將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.5個百分點，而一個月前的概率為20%。

當(dāng)然，這并不是說美聯(lián)儲下屬負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）不會像市場預(yù)期的那樣降息，但這很可能表明，市場有關(guān)美聯(lián)儲將會采取更多降息措施的擔(dān)憂情緒有所緩和。 在過去一周時間里，美國政府債券市場遭遇了沉重拋售，國債收益率大幅上升，這無疑表明，投資者對于經(jīng)濟(jì)衰退即將到來和國際緊張形勢進(jìn)一步升級的憂慮得到了減輕，因此正在拋售被視為安全避風(fēng)港的資產(chǎn)。

上周五，10年期美債價格暴跌，其收益率飆升11.2個基點至1.901%，創(chuàng)下了六個星期以來的最高水平，并且使其在上周整體交易中的累計漲幅提高到了35個基點，標(biāo)志著這種基準(zhǔn)國債遭遇了自2013年6月份以來最糟糕的一周拋售。與此同時，兩年期國債收益率也創(chuàng)下了自2009年6月份以來的最大升幅。

10年期美債和2年期美債之間的收益率差已經(jīng)有所擴(kuò)大，所謂的收益率曲線進(jìn)一步變得正?；Ｔ诖酥?，2年期美債收益率一度上升至高于10年期美債的收益率，這種現(xiàn)象被稱為收益率曲線倒掛，被普遍認(rèn)為是一個相當(dāng)準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)衰退先行指標(biāo)。

咨詢公司Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾（Peter Boockvar）在接受美國財經(jīng)媒體MarketWatch采訪時表示，美債收益率的走勢和最近以來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該會限制市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，但他同時認(rèn)為，美聯(lián)儲能做的事情本來就是有限的。

“隨著國際緊張形勢的緩和以及核心消費者物價指數(shù)（CPI）達(dá)到11年以來的最高水平，鮑威爾可能會再次表示，降息只是一種‘周期中期調(diào)整’，而市場可能不會喜歡這樣?！彼f道。 事實上，美聯(lián)儲經(jīng)常會以通脹率持續(xù)低于該行2%的目標(biāo)為由來下調(diào)基準(zhǔn)利率，但目前通脹指標(biāo)正在回升。

核心消費者物價指數(shù)同比增長2.4%，平了13個月高點，而上一次這項指數(shù)達(dá)到更高水平還是在2008年。

與此同時，歐洲央行也在上周推出了一系列刺激措施之際，并暗示該行將會“不惜一切代價”來振興歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，但即將離任的歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）則表示，單靠貨幣政策可能不足以完成這項工作。

對于德拉吉的這種觀點，法國外貿(mào)銀行（Natixis）的首席市場策略師戴夫·拉弗蒂（Dave Lafferty）表示贊同。

“我們正在進(jìn)入一個新的階段，在這個階段中各大央行不再確定出 臺更多的特別政策是否有用——甚至可能是有害的。在接下來的兩年時間里，增長的‘接力棒’要么會傳遞下去，要么則將掉落。”他說道。“更廣泛的一個問題是，各大央行正在達(dá)到一個臨界點——歐洲央行上周四的舉措就說明了這一點。各國央行仍將保持寬松政策，但這只能為結(jié)構(gòu)改革和財政政策措施提供一個背景而已?！?與此同時，美國股市已經(jīng)回升到了接近歷史高點的水平。截至上周五收盤為止，道瓊斯(27076.8203, -142.70, -0.52%)工業(yè)平均指數(shù)較7月15日創(chuàng)下的27359.16點的紀(jì)錄高點僅僅低了0.5%，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)十分接近7月26日創(chuàng)下的3025.86點的歷史高點，而納斯達(dá)克(8153.5429, -23.17, -0.28%)綜合指數(shù)距離7月26日創(chuàng)下的8330.21點的歷史收盤高點也只低了1.8%。

在這種形勢之下，美聯(lián)儲周三的貨幣政策行動以及該行主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）隨后召開的新聞發(fā)布會可能將會決定美國股市是將再創(chuàng)新高，還是會像去年第四季度那樣再次暴跌。

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