2021年,全球并購活動異?;鸨破鹦乱徊ǜ叱?。展望2022年,市場熱情和理智權(quán)衡將決定新年市場走勢。
根據(jù)美國迪羅基公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù),全球并購交易總額首次超過5萬億美元,截至12月16日,成交額達(dá)到5.63萬億美元,增幅達(dá)63%,輕松超越國際金融危機前2007年創(chuàng)下的4.42萬億美元的紀(jì)錄。其中,美國的并購交易額幾乎增加一倍,達(dá)2.61萬億美元;歐洲的交易額激增47%,達(dá)1.26萬億美元;亞太地區(qū)交易額達(dá)1.27萬億美元,增幅為37%。
路孚特的數(shù)據(jù)還顯示,截至12月21日,全球并購交易總額達(dá)5.7萬億美元,較上年同期增長64%。期間,交易總數(shù)增長22%,達(dá)到59748宗。
2021年并購活動火熱主要因為超低融資成本、流動性極度充裕和強勁的股票估值。此外,2020年受新冠肺炎疫情沖擊,并購活動跌至三年低谷,2021年并購活動出現(xiàn)報復(fù)性增長。盡管存在通脹壓力等潛在不利因素,但企業(yè)強勁的盈利勢頭和經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的前景仍增添了大規(guī)模并購交易的信心。
隨著市場轉(zhuǎn)暖,企業(yè)紛紛通過發(fā)行股票或債券籌集資金,大企業(yè)利用股市繁榮將自己的股票作為收購貨幣,用高價值股票作為交易貨幣成為2021年并購活動的一個特點。在美國和澳大利亞,以股代息交易占并購的32%和27%。融資的便捷還推動了私募股權(quán)交易,這類交易額比2020年增加一倍以上,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9852億美元。
美國摩根士丹利公司美洲并購事務(wù)負(fù)責(zé)人湯姆·邁爾斯認(rèn)為,強勁的股市是并購活動的關(guān)鍵驅(qū)動力。
展望2022年,一些分析人士認(rèn)為,推動2021年交易的不少因素預(yù)計將持續(xù)。高盛全球并購聯(lián)席主管史蒂芬·費爾德古斯樂觀地認(rèn)為,繁榮的情況將持續(xù)到2022年,即使未來利率上調(diào)兩個百分點也不會削弱并購活動。有分析師預(yù)計,大型制藥商可能在2022年發(fā)生大量并購交易,總交易有望突破1.7萬億美元。
但即將到來的變化仍有可能使并購活動出現(xiàn)降溫。各國貨幣政策變化可能抑制企業(yè)合作熱情,美聯(lián)儲有望加息將增加企業(yè)融資成本;變異新冠病毒奧密克戎毒株對公司交易的影響還有待觀察;并購人士趕在貨幣政策調(diào)整前已透支部分交易;隨著2021年一系列反壟斷措施的出臺,監(jiān)管機構(gòu)有可能加大審查力度;由于交易繁榮,2021年并購交易的價格敏感性有所降低,特別是在科技行業(yè),2022年,隨著成本提高,收購公司在決定是否承諾交易時將對高估值進(jìn)行更多評估。
美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)主席麗娜·汗表示,她打算挑戰(zhàn)更多的企業(yè)并購和壟斷行為。
美國花旗銀行集團(tuán)歐洲、中東和非洲銀行資本市場咨詢事務(wù)負(fù)責(zé)人路易吉·德韋基說:“在全球范圍內(nèi),資產(chǎn)估值已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平?!薄皢栴}是,隨著時間推移,目前支付的價格是否依然合理?!?/span>
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