『簡(jiǎn)要：1月份，國(guó)際鋼材市場(chǎng)有所分化，歐洲市場(chǎng)止跌并有小幅反彈，北美市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，亞洲市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。后期來(lái)看，全球鋼材市場(chǎng)供需整體趨于平衡，供需錯(cuò)配因素對(duì)市場(chǎng)的影響減弱，鋼材市場(chǎng)整體處于周期性下行階段，全球范圍內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)收緊，部分區(qū)域需求階段性回暖對(duì)價(jià)格形成支撐，2月份國(guó)際鋼市或呈震蕩盤(pán)整走勢(shì)?！?/p>

一、一月份全球區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)及分析

1、歐洲市場(chǎng)止跌反彈

1月份歐洲扁平材市場(chǎng)價(jià)格止跌，部分品種價(jià)格有一定反彈。歐盟鋼廠熱軋卷、熱鍍鋅和中厚板價(jià)格有所上漲，分別較上年12月底上漲10美元、30美元和20美元，價(jià)格在1050美元、1295美元和1140美元(噸價(jià)，下同)，冷軋卷價(jià)格與上月持平。近期歐洲汽車(chē)行業(yè)呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，扁平材需求上升，鋼鐵企業(yè)上調(diào)訂單價(jià)格。1月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值為59.0，明顯高于前值及預(yù)期，尤其德國(guó)1月份制造業(yè)PMI初值高于普遍預(yù)期，從上月終值57.4升至60.5。制造業(yè)生產(chǎn)加快，汽車(chē)業(yè)鋼材需求復(fù)蘇，歐洲市場(chǎng)扁平材價(jià)格在連續(xù)六個(gè)月調(diào)整后有所反彈，不過(guò)，歐元區(qū)仍面臨疫情反復(fù)、能源危機(jī)等諸多問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)或?yàn)闀簳r(shí)改善，歐洲市場(chǎng)遠(yuǎn)期扁平材的需求具有不確定性，市場(chǎng)大幅上行的概率較低，2月份歐洲扁平材市場(chǎng)或延續(xù)小幅回升的態(tài)勢(shì)。

圖1 2019-2022年歐盟鋼廠扁平材價(jià)格走勢(shì)圖

歐洲長(zhǎng)材市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。1月底，歐盟鋼廠螺紋鋼和網(wǎng)用線材價(jià)格分別較上年12月底上漲40美元和下跌5美元，價(jià)格在940美元和970美元；歐盟進(jìn)口螺紋鋼和網(wǎng)用線材價(jià)格分別下跌25美元和15美元。歐盟國(guó)家面臨推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)等壓力，需要增加政府投資，但多國(guó)政府債務(wù)超出歐盟規(guī)模的上限，減債壓力大，長(zhǎng)材需求或難超預(yù)期，2月份歐洲長(zhǎng)材市場(chǎng)或仍呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。

圖2 2019-2022年歐盟鋼廠長(zhǎng)材價(jià)格走勢(shì)圖

2、北美市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整

1月份美國(guó)扁平材市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，中西部鋼廠及進(jìn)口價(jià)格均有明顯下跌。1月底，美國(guó)中西部鋼廠熱卷價(jià)格較上年12月底下跌185美元至1495美元，冷板價(jià)格下跌175美元至2000美元，熱鍍鋅板價(jià)格下跌155美元至2030美元，中厚板價(jià)格上漲20美元至2075美元；進(jìn)口熱卷、熱鍍鋅和中厚板價(jià)格分別下跌50美元、60美元和10美元，進(jìn)口冷板價(jià)格持平。

美國(guó)Markit制造業(yè)PMI自去年8月份以來(lái)持續(xù)回落，1月份初值為55.0，明顯低于預(yù)期及前值，制造業(yè)增速連續(xù)回落。鋼材需求擴(kuò)張放緩，而供應(yīng)恢復(fù)，美國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量保持較快增長(zhǎng)，扁平材價(jià)格大致在去年9月份觸頂，之后呈調(diào)整回落的態(tài)勢(shì)。

2021年12月份，美國(guó)CPI同比上升7.0%，漲幅創(chuàng)下近40年來(lái)的新高，通脹壓力攀升。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，提升利率的空間很大，美聯(lián)儲(chǔ)打算在3月會(huì)議上提高利率，并在此后啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表縮減進(jìn)程。目前美國(guó)扁平材價(jià)格仍在高位，隨著制造業(yè)增速放緩，貨幣流動(dòng)性釋放減弱，預(yù)計(jì)2月份北美市場(chǎng)扁平材價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。

圖3 2019-2022年美國(guó)中西部鋼廠扁平材價(jià)格走勢(shì)圖

美國(guó)長(zhǎng)材價(jià)格漲跌互現(xiàn)。1月底，美國(guó)中西部鋼廠螺紋鋼價(jià)格下跌5美元至1140美元，進(jìn)口螺紋鋼價(jià)格下跌10美元至1070美元；中西部鋼廠小型材價(jià)格上漲25美元至1335美元，進(jìn)口小型材價(jià)格與上月底持平。北美鋼材市場(chǎng)整體進(jìn)入周期下行階段，長(zhǎng)型材價(jià)格前期漲幅相對(duì)較小，跌勢(shì)相對(duì)緩和。1月25日IMF預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.0%，大幅下調(diào)1.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)北美長(zhǎng)型材市場(chǎng)難以走出上漲行情況，2月份將呈弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)。

圖4 2019-2022年美國(guó)中西部鋼廠長(zhǎng)型材價(jià)格走勢(shì)圖

3、亞洲市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

1月份，亞洲扁平材市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。其中，中國(guó)市場(chǎng)小幅上漲，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1月底，中國(guó)國(guó)內(nèi)板材價(jià)格為5195元人民幣，比上月底上漲69元人民幣；日本出口報(bào)價(jià)穩(wěn)中下跌，熱卷和中厚板價(jià)格分別下跌20美元和35美元，冷軋卷和熱鍍鋅價(jià)格均與上月持平；印度出口報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，熱鍍鋅價(jià)格上漲5美元/噸，熱卷、中厚板價(jià)格分別下跌10美元和20美元。中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)增速連續(xù)回升，板材需求趨穩(wěn)，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。隨著鐵礦石價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本上升，印度鋼鐵企業(yè)JSW宣布提價(jià)，其它鋼廠可能效仿提價(jià)；但在越南，由于主要出口國(guó)價(jià)格下跌，促使鋼廠下調(diào)國(guó)內(nèi)售價(jià)，越南臺(tái)塑河靜(FHS)已將其3月交貨熱軋卷價(jià)格下調(diào)75美元/噸。后期來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)或繼續(xù)修復(fù)，鋼材需求可能弱勢(shì)改善，而日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏慢，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效果仍待觀察，預(yù)計(jì)2月份亞洲扁平材市場(chǎng)或繼續(xù)呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。

圖5 2019-2022年亞洲扁平材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

1月份亞洲長(zhǎng)材市場(chǎng)穩(wěn)中有升。中國(guó)市場(chǎng)有一定漲幅，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1月底，中國(guó)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材價(jià)格為4791元人民幣，比上月底上漲93元人民幣；日本市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格保持平穩(wěn)；在印度，由于建筑業(yè)需求和成本上升，鋼鐵企業(yè)小幅上調(diào)了1月份的螺紋鋼銷(xiāo)售價(jià)格。展望2月份，中國(guó)房地產(chǎn)投資下行趨勢(shì)未改，建筑鋼材需求偏弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力背景下，基建投資改善預(yù)期提升，政府連續(xù)表態(tài)擴(kuò)大有效投資，建材需求有望趨穩(wěn)；韓國(guó)鋼鐵制造商?hào)|國(guó)制鋼(Dongkuk Steel)上調(diào)2月份H型鋼和普通型材價(jià)格，上調(diào)幅度為42美元/噸；日本共英制鋼(Kyoei Steel)宣布將凍結(jié)2月份的螺紋鋼售價(jià)。綜合來(lái)看，2月亞洲長(zhǎng)材市場(chǎng)或區(qū)間震蕩運(yùn)行。

圖6 2019-2022年亞洲螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)圖

二、二月份國(guó)際鋼材市場(chǎng)將震蕩盤(pán)整

隨著貨幣和財(cái)政政策效果開(kāi)始減弱，全球經(jīng)濟(jì)增勢(shì)正逐步放緩，2021年12月份，摩根大通全球制造業(yè)PMI為54.2%，與上月持平，中物聯(lián)全球制造業(yè)PMI較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)至55.3%。今年疫情延續(xù)、通脹壓力增加等因素將拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）1月25日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.4%。此前聯(lián)合國(guó)發(fā)布的2022年《世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.0%。1月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值較上月回升，美國(guó)Markit制造業(yè)PMI初值明顯回落，全球疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)較高，一季度世界經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪彙?/p>

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)放緩，鋼材市場(chǎng)亦明顯降溫，去年四季度以來(lái)全球主要區(qū)域市場(chǎng)均已進(jìn)入下行通道。從供應(yīng)來(lái)看，由于中國(guó)產(chǎn)量同比下降明顯，去年12月份全球粗鋼產(chǎn)量同比下降3.0%，中國(guó)以外地區(qū)產(chǎn)量保持增長(zhǎng)。隨著全球鋼材需求擴(kuò)張放緩，供應(yīng)逐步恢復(fù)，海外的鋼鐵供需逐漸平衡，供需錯(cuò)配因素對(duì)于市場(chǎng)的影響已基本減弱。

近期鐵礦石價(jià)格明顯反彈，鋼鐵生產(chǎn)成本上升，對(duì)于亞洲市場(chǎng)形成支撐，但對(duì)于價(jià)格仍較高的歐美市場(chǎng)可能支撐力度不大；高通脹壓力下，全球范圍內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)收緊，美聯(lián)儲(chǔ)正逐步縮減購(gòu)債規(guī)模，流動(dòng)性釋放減弱，同時(shí)或?qū)⒏啻渭酉ⅲ⒏?、更快地縮減資產(chǎn)負(fù)債表，歐洲也將如期結(jié)束為應(yīng)對(duì)疫情實(shí)施的緊急資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。新興市場(chǎng)國(guó)家面臨資本外流、融資成本上升的壓力，IMF建議新興經(jīng)濟(jì)體需要根據(jù)自身情況，或逐步收緊貨幣政策，或迅速而全面地采取行動(dòng)。綜合來(lái)看，國(guó)際鋼材市場(chǎng)整體處于周期下行階段，目前部分區(qū)域需求好轉(zhuǎn)及成本上升暫時(shí)對(duì)價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)2月份國(guó)際鋼材市場(chǎng)呈區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。

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