北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲官網(wǎng)發(fā)布最新的經(jīng)濟展望調(diào)查報告（俗稱“褐皮書”），也為美國經(jīng)濟的現(xiàn)狀提供了額外的視角。

需要提醒投資者的是，褐皮書中的描述都是美聯(lián)儲/地方聯(lián)儲系統(tǒng)外的評論總結(jié)，并不是美聯(lián)儲官員的評論。10月報告反映的是今年10月7日及更早時間收集到的數(shù)據(jù)。整體來說，描述中好消息和壞消息兼具，并沒有跳脫出市場對于美國宏觀環(huán)境的認知。

褐皮書要點摘錄

自從上一份報告后，全美經(jīng)濟取得了溫和的凈增長，但不同地區(qū)和行業(yè)差別較大。（12個儲備區(qū)中）有4個區(qū)域報告經(jīng)濟活動持平，還有2個區(qū)域報告經(jīng)濟活動下降，利率上升、通脹和供應鏈中斷是主要原因。

零售消費相對持平，也反映出消費者可支配收入的下降。汽車經(jīng)銷商們提及受到汽車價格高企、庫存有限和利率上升影響，銷售持續(xù)低迷。同時受到休閑出行和商務活動回暖推動，與旅行相關(guān)的經(jīng)濟活動強勁增長。大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動也保持穩(wěn)定或擴張，只有個別地區(qū)報告產(chǎn)出下降。

按揭利率提升和房價不斷上升也進一步削弱了住宅的開工和銷售數(shù)量，但提振了公寓租賃的活動和已經(jīng)處于高位的租金水平。

就業(yè)方面，大多數(shù)地區(qū)仍報告溫和增長。其中有數(shù)個地區(qū)提到勞動力需求的降溫，同時出于對經(jīng)濟下滑的擔憂加劇，一些企業(yè)不愿意增加用工數(shù)量，還有一些調(diào)查“零星地”提及凍結(jié)招聘。

而在通脹層面，盡管有數(shù)個地區(qū)報告增速出現(xiàn)一些放緩，但整體而言美國的價格增速仍然維持在高位。盡管大宗商品、燃料和貨運成本有所下降，但各行業(yè)的上游產(chǎn)品價格均出現(xiàn)顯著上漲。在決定企業(yè)漲價能力的“定價權(quán)”方面，雖然部分報告稱過去6周的定價能力依然很強，但也有聲音表示隨著消費者抗拒漲價，轉(zhuǎn)嫁成本開始變得困難。對于未來，普遍的預期是價格增速將更為溫和。

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