英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站6月23日發(fā)表題為《多國央行與通脹的斗爭(zhēng)進(jìn)入新的“痛苦”階段》的文章，文章編譯如下：

　　全球央行正在進(jìn)入與通脹作斗爭(zhēng)的新階段。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，為達(dá)到共同的2%通脹目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)衰退將是付出的代價(jià)。

　　自去年秋季以來，世界絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的整體通脹率已經(jīng)大幅回落，但是核心通脹率（即排除能源和食品等波動(dòng)性較大類別的通脹率）仍處于或接近幾十年來的高點(diǎn)。

　　這些被視為能更好衡量潛在物價(jià)壓力的通脹率引發(fā)了人們的擔(dān)憂，認(rèn)為央行很難在不扼殺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下達(dá)到其通脹目標(biāo)。

　　法國巴黎銀行美國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·里卡唐納說：“接下來要改善通脹數(shù)據(jù)將更加困難。改善將帶來更多的痛苦，而這種痛苦很可能是下半年的衰退?！?/span>

　　阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克補(bǔ)充說：“將通脹降至2%的唯一方法是壓制需求，以更實(shí)質(zhì)的方式減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”

　　英格蘭銀行（英國央行）的問題尤其突出。在5月的數(shù)據(jù)顯示核心通脹率升至7.1%后，英格蘭銀行周四將利率大幅提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　其他國家的央行則在上周各自的議息會(huì)議上沒有那么激進(jìn)。歐洲央行將利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)則干脆沒有加息，但二者都表示通脹遠(yuǎn)未消失，并警告未來還會(huì)進(jìn)一步加息。

　　德國央行行長(zhǎng)約阿希姆·納格爾警告稱，通脹是一只“非常貪婪的野獸”，停止加息將是一個(gè)“根本性錯(cuò)誤”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心通脹率衡量標(biāo)準(zhǔn)——個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)——在過去6個(gè)月里一直在4.7%上下徘徊。歐元區(qū)的相關(guān)數(shù)據(jù)則一直穩(wěn)定在約5%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周告訴美國國會(huì)，“將通脹降至2%還有很長(zhǎng)的路要走”。

　　市場(chǎng)正在回應(yīng)央行的新鷹派立場(chǎng)。它們現(xiàn)在預(yù)計(jì)美國的利率峰值將達(dá)到5.25%至5.5%，高于本月初預(yù)估的5%至5.25%。在歐元區(qū)，投資者正在消化7月和9月可能要加息的消息。

　　然而，一些交易員對(duì)央行的決心表示懷疑。美國銀行對(duì)約80名固定收益基金經(jīng)理進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有60%的人認(rèn)為，如果能避免經(jīng)濟(jì)衰退，央行將接受2%到3%的通脹率。僅有略高于四分之一的人認(rèn)為，決策者為了進(jìn)一步降低通脹率甘愿制造衰退。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，核心通脹率很快也將跟隨整體通脹率下降。意大利忠利集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·沃爾堡說：“如果你看看當(dāng)前的物價(jià)壓力，它們已經(jīng)下降了——生產(chǎn)者價(jià)格通脹率幾乎為零，這將傳導(dǎo)下去。”

　　但歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)董事伊莎貝爾·施納貝爾表示，消除高通脹仍然“充滿風(fēng)險(xiǎn)”。她認(rèn)為，利率制定者需要“寧可多做一點(diǎn)也不要少做一點(diǎn)”。

　　消除通脹的一個(gè)問題是，歐美勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然供不應(yīng)求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席本·伯南克和國際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利維耶·布朗夏爾警告稱，要對(duì)通脹產(chǎn)生任何有意義的影響，工資就需要以與生產(chǎn)力相匹配的速度增長(zhǎng)。

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