新華財經(jīng)北京2月23日電(馬萌偉)北京時間2月22日凌晨,美聯(lián)儲發(fā)布的1月貨幣政策會議紀要顯示,聯(lián)邦基金利率可能已達峰值,但過早放松貨幣政策立場存在風險。美聯(lián)儲官員普遍認為,過快降息將令降通脹努力前功盡棄,在對通脹持續(xù)向2%邁進更有信心之前,降低聯(lián)邦基金利率的目標范圍并不合適。
受此影響,不少押注美聯(lián)儲快速降息的華爾街投資機構加大美元空頭回補力度,導致美元漲幅進一步擴大。隔夜北美交易時段,美元指數(shù)上演深V反轉,盤中一度站上104關口,接近收復日內(nèi)全部跌幅。上周,美元指數(shù)一度漲至年內(nèi)高點104.97,較去年底的101.37上漲約2.3%。
美聯(lián)儲官員集體“放鷹”
美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示,今年晚些時候降息可能是適當?shù)?,需要?jīng)濟中的“大量證據(jù)”來支持降息;過度寬松政策可能導致進展停滯、逆轉;隨著勞動力市場的降溫,預計核心服務通脹將繼續(xù)趨緩。希望美聯(lián)儲采取行動時考慮到政策滯后性。
杰斐遜稱,他看到了三個關鍵風險:消費者支出可能比他預期的更具彈性,中東沖突的擴大可能攪動石油等大宗商品市場,以及就業(yè)可能會隨經(jīng)濟放緩而減弱。
美聯(lián)儲理事沃勒稱,預計今年將進行降息,但并無迫切性。最近超出預期的數(shù)據(jù)驗證了美聯(lián)儲主席鮑威爾的“謹慎的風險管理方法”;政策寬松的開始和降息次數(shù)將取決于即將到來的數(shù)據(jù)。過早降息可能會浪費通脹進展,并有可能對經(jīng)濟造成相當大的損害。
美聯(lián)儲理事鮑曼表示,降息進程將會在未來某個時候開始,但考慮到數(shù)據(jù)的不確定性,現(xiàn)在肯定不是降息的時機,“我們還有充足時間獲得對經(jīng)濟走向的信心”。
費城聯(lián)儲主席哈克表示,美聯(lián)儲目前可以按兵不動,暫無降息的急迫性;未來美聯(lián)儲行動將由數(shù)據(jù)驅動;如果市場金融條件過度放松,美聯(lián)儲將不得不對此進行權衡;五月可能會降息,不會排除這一可能性;但五月降息不是本人當前的預期;下半年可能出現(xiàn)降息時機。
里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示,美國今年1月份的通脹數(shù)據(jù)——CPI和PPI的上漲速度快于預期,這使得即將到來的利率決議變得更加復雜。雖然巴爾金表示不會過于看重1月數(shù)據(jù),但“這絕對沒有讓事情變得更容易,它讓事情變得更難了?!?/p>
在上月月末的議息會議后,美聯(lián)儲宣布連續(xù)第四次暫停加息,即將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%至5.50%。美聯(lián)儲主席鮑威爾在當天的新聞發(fā)布會上提到美聯(lián)儲還需看到通脹持續(xù)下降的更多證據(jù),并指出“不太可能”在3月會議上開始降息。
路透20日公布的一項調(diào)查結果顯示,美聯(lián)儲或最早在今年6月貨幣政策會議上首次下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos表示,巴克萊銀行、法國巴黎銀行、杰富瑞和野村證券目前都將美聯(lián)儲首次降息時間推遲到了6月份。
大華銀行高級經(jīng)濟學家Alvin Liew表示,多數(shù)政策制定者都指出了過早降息的風險,而幾位官員則擔心將利率維持在高位的時間過長。大華銀行繼續(xù)預計,美聯(lián)儲將在2024年中期之前維持利率不變,并從6月開始、在年內(nèi)三次降息25個基點。美國經(jīng)濟增長料將會放緩,但不會出現(xiàn)嚴重衰退或全年GDP萎縮,而通脹仍將穩(wěn)定地朝著2%的目標前進。
美元未來數(shù)月料保持強勢
今年1月以來,美元指數(shù)一改去年底的短暫跌勢,上漲約2.0%。1月初,眾多華爾街投資機構紛紛押注美聯(lián)儲將在3月降息,但隨著多位美聯(lián)儲官員對3月降息的市場臆測進行降溫處理,加之1月美國CPI與PPI數(shù)據(jù)超預期反彈,目前華爾街已不再押注美聯(lián)儲3月降息。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為95.5%,降息25個基點的概率為4.5%。
由于預計大多數(shù)主要經(jīng)濟體的增長將落后于美國,且利差因素有利于美元,大多數(shù)策略師表示,短期內(nèi)推翻美元的統(tǒng)治地位將會很難。
某華爾街對沖基金經(jīng)理表示,“美聯(lián)儲1月貨幣政策會議紀要再度印證了華爾街的最新猜測——美聯(lián)儲降息還為時尚早。”他分析說,這導致今年以來美元空頭回補持續(xù)潮涌。
匯豐控股全球外匯主管Paul Mackel說,“這場角逐已經(jīng)開始,一開始市場質疑美元是否在今年年初走軟?,F(xiàn)在我認為他們已經(jīng)開始相信,強勢美元的情境應該更接近主流預測,”央行降息的速度“將決定貨幣表現(xiàn)”?!翱傮w而言,我們相信今年美元將走強,但不會像2021年和2022年那樣異乎尋常?!?/p>
摩根士丹利研究部利率策略師表示,在保持中性立場的同時,該行維持對美元的看漲傾向,因經(jīng)濟團隊對美國GDP的預估大大高于市場普遍預期,且通脹重新加速的說法在外匯市場上獲得了吸引力。美國經(jīng)濟增長持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異,美聯(lián)儲可能加大緊縮傾向,硬著陸風險等因素都對美元有利,但歐洲經(jīng)濟增長預期從低位反彈以及富有彈性的美國股市可能對美元不利。
Westpac Bank外匯策略師Richard Franulovich表示,主要貨幣正在享受喘息之機,美元指數(shù)有望結束5周連漲,然而,美元走強似乎可能會在下個月的聯(lián)邦公開市場委員會會議上回歸,“盡管FOMC會議紀要淡化了降息,但美元指數(shù)仍然有一股柔和的暗流。無論如何,美元指數(shù)今年3.5%的漲幅大部分都是通過少數(shù)幾個重要數(shù)據(jù)和活動會議展現(xiàn)出來的”。
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