北京時(shí)間7月30日凌晨，IMF發(fā)布《2014溢出效應(yīng)報(bào)告》。報(bào)告表示，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家的溢出效應(yīng)被廣泛討論記錄，但僅有少量研究聚焦來(lái)自新興市場(chǎng)（主要是中國(guó)，且通過(guò)貿(mào)易渠道）的溢出效應(yīng)。

      這份報(bào)告警告說(shuō)，由于世界經(jīng)濟(jì)從危機(jī)后時(shí)期進(jìn)入了復(fù)蘇期，因此導(dǎo)致新的全球溢出效應(yīng)，一方面包括發(fā)達(dá)國(guó)家不同步的利率正?；厔?shì)帶來(lái)的對(duì)主要貨幣匯率的波動(dòng)、資金流向以及外匯儲(chǔ)備的負(fù)面效應(yīng)，另一方面新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍放緩將為發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇設(shè)置障礙。

      該溢出報(bào)告小組主席哈米德？法如可（Hamid Faruqee）表示，這一輪新興市場(chǎng)增長(zhǎng)下滑有兩個(gè)特點(diǎn)：“一是從2010年開(kāi)始中期（經(jīng)濟(jì)）預(yù)測(cè)就一直在下調(diào)，二是這一輪（下滑）的生產(chǎn)率下降現(xiàn)象更加明顯。”

      溢出報(bào)告表示，中國(guó)增長(zhǎng)放緩的影響對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的影響高于其他新興市場(chǎng)。其中，由于通過(guò)全球供應(yīng)鏈而產(chǎn)生的與中國(guó)密集的貿(mào)易關(guān)系，日本將受到最大的影響，中國(guó)每1個(gè)百分點(diǎn)的下降將導(dǎo)致日本下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。另外，一些依靠大宗商品出口中國(guó)的新興市場(chǎng)也將受到較大的影響，這意味著新興市場(chǎng)之間的“近鄰效應(yīng)”也會(huì)表現(xiàn)明顯。

      按照IMF上周發(fā)表的《2014年世界經(jīng)濟(jì)展望》更新版本，IMF預(yù)測(cè)今年新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到4.6%，比4月份的預(yù)期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，溢出報(bào)告顯示，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)在未來(lái)五年內(nèi)將低于危機(jī)后時(shí)期以及長(zhǎng)期的歷史平均數(shù)字，從2003-2008年的7%下降到未來(lái)五年的5%。IMF上周報(bào)告中預(yù)計(jì)中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在7.4%，比原先的預(yù)期有所降低。

      溢出報(bào)告還表示，發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入利率正?；牟椒ナ遣煌降?，美國(guó)和英國(guó)將更加迅速，但歐盟與日本將仍然停留在寬松政策階段，這將有可能使得主要貨幣的匯率發(fā)生巨大擺動(dòng)，對(duì)于那些資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)脆弱的以及外匯敞口較大的經(jīng)濟(jì)體將帶來(lái)許多問(wèn)題。

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