美銀美林12日發(fā)布的月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，由于擔(dān)憂地緣政治風(fēng)險和利率上升，投資者避險情緒升溫，8月份現(xiàn)金持倉水平升至兩年來最高。增持全球新興市場股票的比例達(dá)到17%，遠(yuǎn)高于此前一個月的5%。

      地緣危機擔(dān)憂加劇

      調(diào)查顯示，8月份凈占比27%的投資者選擇增持現(xiàn)金，顯著高于7月份的12%，現(xiàn)金在投資者全球資產(chǎn)組合中的占比從前一個月的4.5%增長到5.1%，創(chuàng)下2012年6月份以來最高。與此同時，選擇超配股票的投資者凈占比大幅下降17個百分點至44%。

      投資者對全球經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒有所下滑，8月份凈占比56%的投資者預(yù)計未來一年全球經(jīng)濟(jì)將走強，低于7月份69%的水平。其中，投資者對歐洲經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期下滑最為明顯，對歐元區(qū)企業(yè)盈利前景預(yù)期創(chuàng)下有調(diào)查歷史以來的最大降幅。

      對地緣政治風(fēng)險的擔(dān)憂成為投資者削減風(fēng)險敞口的最關(guān)鍵因素。8月份45%的受訪者將地緣政治風(fēng)險列為頭號風(fēng)險，較一個月前28%的比例大幅上升。此外，投資者還擔(dān)憂利率上升風(fēng)險，65%的受訪者預(yù)計美聯(lián)儲將在2015年中之前加息。

      美銀美林首席投資策略師哈奈特表示，市場熱情暫時消退，面對全球事件以及更高利率預(yù)期，投資者開始尋求避風(fēng)港。

      近期全球地緣危機持續(xù)加劇，促使投資者紛紛涌入避險資產(chǎn)，以美債為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國債收益率紛紛走低。上周五美國10年期國債收益率跌至2.424%，為一年來最低水平；德國10年期國債收益率降至1.070%，接近1%的紀(jì)錄低位；日本10年期國債收益率跌至0.51%，同樣為一年多來低點。

      另據(jù)資金流向研究和監(jiān)測機構(gòu)EPFR最新報告，截至8月6日當(dāng)周，該機構(gòu)監(jiān)測的全球債券基金出現(xiàn)21.6億美元的資金凈流出，全球股票基金資金凈流出額高達(dá)162.7億美元，創(chuàng)下22周以來的最高水平，只有全球貨幣基金實現(xiàn)資金凈流入，當(dāng)周吸金逾220億美元。

      新興市場獲青睞

      美銀美林調(diào)查顯示，8月份凈占比13%的投資者超配歐洲股市，較前一個月下降22個百分點。凈占比6%的投資者超配美國股市，較前一個月下滑4個百分點。

      相比之下，全球新興市場成為投資者最青睞的選擇。8月份凈占比17%的投資者超配新興市場股票，顯著高于7月份的5%。市場情緒改善的背后是投資者對中國和商品市場前景的信心增強。凈占比6%的地區(qū)投資者預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)將在未來12個月改善，這是今年以來該項調(diào)查首次出現(xiàn)樂觀人數(shù)占多的情況，就在兩個月前，還有凈占比42%的投資者預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)將走弱。

展望未來，凈占比21%的投資者表示全球新興市場是未來12個月最希望增持的地區(qū)，顯著高于7月份凈占比4%的水平。

EPFR的最新數(shù)據(jù)也顯示出投資者對新興市場的看好。截至8月6日當(dāng)周，在亞洲（除日本外）股基的強勁資金凈流入帶動下，全球新興市場股基凈吸金37億美元，其中超過10億美元資金凈流入中國股基。EPFR表示，由于與當(dāng)前部分地緣局勢緊張地區(qū)地理位置較遠(yuǎn)，中國金融市場可能遭受的負(fù)面影響并不大，相反還有可能受益于部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

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