在過去的一年，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，發(fā)達(dá)國家除美國外恢復(fù)不及預(yù)期，新興經(jīng)濟(jì)市場明顯減速，對整個鋼鐵行業(yè)沖擊很大。表現(xiàn)為鋼鐵需求下降，產(chǎn)能過剩加劇，鐵礦石原料和鋼材價格一路下跌，全球鋼鐵企業(yè)2014年繼續(xù)在艱難中前行。

一、鋼企開始新一輪戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2014年，全球鋼企負(fù)重前行，不得不開始新一輪戰(zhàn)略調(diào)整。

浦項鋼鐵公司在新任CEO權(quán)五俊的帶領(lǐng)下，開啟了新一輪的變革發(fā)展。與前CEO鄭俊陽的大舉投資和并購不同，擴(kuò)大產(chǎn)能不再作為投資重點，而更注重投資回報，通過重組和剝離非核心業(yè)務(wù)，改善盈利和財務(wù)狀況。

浦項暫不追求鋼鐵產(chǎn)能增長的新的投資，而注重能夠提高價值的下游投資，原料領(lǐng)域如鋰電池、鎳鐵和潔凈煤等仍是其優(yōu)先投資的領(lǐng)域。自從2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，浦項的營業(yè)利潤率從17.2%下滑到2013年的4.8%，營業(yè)利潤連續(xù)3年下滑，當(dāng)前浦項在削減債務(wù)方面承受一定壓力。未來3年使公司的營業(yè)利潤率增逾一倍到10%，浦項坦言，經(jīng)營利潤率不可能重返危機(jī)前的水平，未來3年有望恢復(fù)到10%。

俄羅斯兩大鋼廠縮減全球生產(chǎn)規(guī)模，以度過行業(yè)的艱難時期，把更多精力集中在國內(nèi)市場。謝韋爾鋼廠成功出售美國兩家鋼廠，正式宣布退出美國市場。耶弗拉茲集團(tuán)對歐洲和北美業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，其位于意大利的中厚板廠被關(guān)停，美國中厚板廠停產(chǎn)待售。

安賽樂米塔爾公司積極有選擇性地剝離非核心業(yè)務(wù)，以及有選擇性地收購優(yōu)良資產(chǎn)。安賽樂米塔爾公司和蓋爾道集團(tuán)出售其在美國加拉廷鋼公司各持有的50%股份，同時安米在世界范圍內(nèi)有選擇性地收購優(yōu)良資產(chǎn)，已向意大利里瓦集團(tuán)的伊爾瓦鋼鐵公司（IIva）發(fā)出不具約束力的收購意向書，去年還與新日鐵住公司還聯(lián)合成功收購德國蒂森克虜伯出售的美國阿拉巴馬州Calvert鋼廠。

美國紐柯公司繼續(xù)尋求可能上游業(yè)務(wù)的收購機(jī)會，鐵礦資產(chǎn)縮水是收購的好時機(jī)。紐柯公司在上游尋找收購目標(biāo)也是基于繼續(xù)擴(kuò)建直接還原鐵產(chǎn)能的考慮。該公司計劃在路易斯安那州的設(shè)備投產(chǎn)問題得到解決之后，再建第二套直接還原鐵設(shè)備。擴(kuò)大直接還原鐵產(chǎn)量對紐柯進(jìn)軍如汽車板和特種棒材等高附加值產(chǎn)品至關(guān)重要，該公司約10%-11%薄板和特種棒材供應(yīng)給汽車部門，未來這個比例可能增至15%。

二、礦山削減資本支出和降成本 維持增產(chǎn)

隨著新增產(chǎn)能的加速釋放，加上中國需求放緩，鐵礦石價格暴跌近五成，創(chuàng)2009年以來的新低。面對礦價下跌，有些高成本礦山有些被迫退出市場，即便成本低的三大礦山力拓、淡水河谷和必和必拓也感到了壓力。他們繼續(xù)削減資本支出，出售非主流業(yè)務(wù)和降成本，與此同時通過提高現(xiàn)有礦山生產(chǎn)效率保持增產(chǎn)，搶占市場份額。

過去10年高投資帶來的新增產(chǎn)能2014年顯現(xiàn)，產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高。力拓前9個月鐵礦石產(chǎn)量2.16億噸，全年產(chǎn)量目標(biāo)保持在2.95億噸，2015年產(chǎn)能將達(dá)到3.3億噸。必和必拓前3季度產(chǎn)量為1.63億噸，維持2014/15財年西澳產(chǎn)量目標(biāo)2.45億噸，待擴(kuò)建項目完成后產(chǎn)能將進(jìn)一步增至2.9億噸，單位生產(chǎn)成本低于20美元/噸。淡水河谷前9個月鐵礦石產(chǎn)量2.36億噸，創(chuàng)歷史新高，全年產(chǎn)量有望達(dá)到3.12億噸，2015年產(chǎn)量擴(kuò)至3.4億噸，待SerraSul和SerraNorte項目建成后，到2017年鐵礦石年產(chǎn)能有望達(dá)到4.6億噸。

預(yù)計2015年新增產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，各大機(jī)構(gòu)對市場仍持悲觀態(tài)度，并紛紛將價格預(yù)期從之前逾90美元/噸調(diào)降至約60美元/噸。即便礦價繼續(xù)下行，三大礦山基于規(guī)模成本效應(yīng)，仍有相當(dāng)可觀的利潤。

三、針對中國反傾銷案增多 含硼鋼出口退稅取消

中國鋼鐵需求增長放緩，加劇了國內(nèi)市場供應(yīng)過剩，2014年中國鋼材出口量大幅增長，預(yù)計全年出口量將超過9000萬噸。中國出口量迅猛增長引發(fā)多個國家和地區(qū)不滿，貿(mào)易摩擦增多，新發(fā)起的反傾銷案多達(dá)20起，尤其針對中國含硼鋼材。

2014年除傳統(tǒng)的美國和歐盟外，亞洲國家的反傾銷案增長的最多，如韓國和東南亞各國。亞洲鋼廠抱怨大量含硼螺紋鋼、線材和方坯等產(chǎn)品擠占了他們在本國的市場份額，導(dǎo)致開工率下降，同時擔(dān)心產(chǎn)品質(zhì)量無法滿足其國家標(biāo)準(zhǔn)。印度擬提高中國鋼鐵產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，以及加強(qiáng)對中國進(jìn)口鋼材質(zhì)檢。泰國、馬來西亞、印尼以及越南都采用本國的強(qiáng)制鋼材標(biāo)準(zhǔn)，對進(jìn)口檢驗、評估和認(rèn)證，阻止合金鋼的大量進(jìn)口以及遏制劣質(zhì)鋼產(chǎn)品的進(jìn)口。

泰國已開始對進(jìn)口含硼、鉻合金熱軋板卷征收臨時33.11%保障措施稅，并發(fā)起針對中國含硼熱卷的反傾銷調(diào)查。此外，還將對光面棒材、圓鋼和螺紋鋼國家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重新修訂，最大程度地限制和管理含硼光面圓鋼和螺紋鋼進(jìn)口，確保建筑強(qiáng)度和安全性能。越南2014年6月1日實施的新法規(guī)就是針對中國的含硼產(chǎn)品，如含硼線材和H型鋼。印尼新規(guī)要求合金鋼進(jìn)口商申請進(jìn)口許可，進(jìn)口鋼材在到港向國內(nèi)發(fā)貨前必須通過檢驗，覆蓋產(chǎn)品包括熱卷，盤條和H型鋼等所有合金鋼。馬來西亞對鋼筋開展反傾銷調(diào)查，歐洲鋼鐵聯(lián)盟（Eurofer）對從中國進(jìn)口的含硼鋼材質(zhì)量表示擔(dān)憂，或?qū)⒉扇⌒袆?。對此，中國財政部和國家稅?wù)總局下發(fā)通知，自2015年1月1日起正式取消含硼鋼出口退稅。

四、高端鋼仍是鋼廠投資的領(lǐng)域

面對供應(yīng)過剩，大鋼企在縮減傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，更注重汽車用鋼等高端鋼投資。

新日鐵住金公司繼續(xù)投資海外汽車用鋼，擴(kuò)大美國、印度尼西亞、泰國、印度等海外市場。2014年2月份，新日鐵住金公司與安賽樂米塔爾共同完成對蒂森克虜伯公司美國阿拉巴馬鋼廠的收購，與印尼喀拉喀托鋼公司就在印尼建一家汽車薄板合資公司達(dá)成協(xié)議，還計劃在泰國投資生產(chǎn)其專利產(chǎn)品鍍鋁鎂鋅鋼板。2014年新日鐵海外汽車鋼年產(chǎn)能（包括新收購的美國鋼廠）有望達(dá)到900萬噸，超過約800萬噸國內(nèi)水平。

浦項一直致力于成為全球最優(yōu)質(zhì)的汽車板供應(yīng)商，集中在汽車用鋼等高附加值產(chǎn)品的研發(fā)，包括超高強(qiáng)度抗拉汽車用鋼、先進(jìn)高強(qiáng)度汽車用鋼等，同時擴(kuò)大在新興市場的汽車鋼板廠家的建設(shè)。浦項預(yù)計2014年汽車板銷售量將增至816.7萬噸，包括國內(nèi)和出口銷售，比去年同期增7%。除國內(nèi)鍍鋅生產(chǎn)線外，浦項正向向海外擴(kuò)建，待在建中的泰國鍍鋅鋼板廠2016年6月投產(chǎn)后，海外汽車板年產(chǎn)能將增至220萬噸。

目前，浦項在全球擁有4家汽車板生產(chǎn)廠，從韓國國內(nèi)到墨西哥、印度、中國，又向泰國擴(kuò)建，年產(chǎn)能45萬噸汽車鋼板廠已在泰國動工建設(shè)，預(yù)計2016年6月建成投產(chǎn)。浦項海外第一家汽車鋼板廠于2009年在墨西哥投產(chǎn)，年產(chǎn)能40萬噸，2012年在印度投產(chǎn)了一年產(chǎn)能45萬噸鍍鋅鋼板廠，2013年在中國廣東投產(chǎn)年產(chǎn)能45萬噸鍍鋅鋼板廠，今年1月份在墨西哥再投產(chǎn)一年產(chǎn)能50萬噸鍍鋅鋼板生產(chǎn)線，在墨西哥汽車鋼板年產(chǎn)能總計90萬噸。此外，浦項還在世界各地?fù)碛?7家汽車鋼板加工中心，確保向世界各大汽車生產(chǎn)廠家提供高端滿足需求的汽車鋼板。浦項正與德國大眾和美國福特進(jìn)行會談，預(yù)計從2015年開始為德國大眾供應(yīng)汽車板，汽車板樣品已成功通過大眾汽車公司的試驗，年供應(yīng)量約5-7萬噸。浦項在印度新建的汽車板卷加工中心瞄準(zhǔn)福特印度的擴(kuò)產(chǎn)需求。

五、印度推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn) 或成鐵礦石進(jìn)口國

印度莫迪新一屆政府在上任7個月后，開始啟動基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府已向建筑和高速公路部門撥款數(shù)十億盧比，此將拉動鋼需求，鋼企的大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)建將在2015年出現(xiàn)。按照印度政府的愿景規(guī)劃，到2025年粗鋼產(chǎn)能將從目前1.05億噸提高到3億噸，預(yù)計投資約2000億美元，印度有望成為繼中國之后的第二大鋼生產(chǎn)國。

SAIL的擴(kuò)建和現(xiàn)代化改造項目已進(jìn)入最后完成階段，屆時年產(chǎn)能將從目前1380萬噸增至近2400萬噸。塔塔鋼鐵的擴(kuò)建項目亦接近完成，年產(chǎn)能將從目前970萬噸提高到1600萬噸，JSW鋼公司產(chǎn)能將從目前1000萬噸增至1600萬噸。此外，3家鋼廠還聲稱，未來10年進(jìn)一步投資擴(kuò)產(chǎn)。SAIL將投資2萬億盧比（330億美元），到2025年粗鋼年產(chǎn)能灰到5000萬噸，塔塔鋼鐵公司投資4000億盧比（64億美元），未來5年年產(chǎn)能將達(dá)到3500萬噸，JSW投資1.32萬億盧比（211.2億美元），到2025年達(dá)到4000萬噸，目標(biāo)到2022年使Vijaynagar鋼廠產(chǎn)能增一倍，從目前1000萬噸增至2000萬噸，打造該廠為世界最大鋼廠。

印度鐵礦石供應(yīng)量是能否實現(xiàn)2025年鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到3億噸這一目標(biāo)的重要因素。受政府限制非法開采和礦業(yè)部修改1960礦產(chǎn)特許規(guī)則的影響，印度鐵礦石供應(yīng)緊缺，出口量大幅下滑，同時進(jìn)口量創(chuàng)新高。2008-09財年至2012-13財年的五年間，印度鐵礦石年需求量從8740萬噸增至1.25億噸，目前年約需1.4億噸鐵礦石。但卡納塔克邦和果阿邦的一些礦山至今仍未恢復(fù)，且奧里薩邦（Odisha）和恰爾肯德邦（Jharkhand）邦有逾40家礦山關(guān)閉，產(chǎn)量提升有一定困難。印度除塔塔鋼鐵和印度鋼鐵管理局擁有自營鐵礦以外，JSW、埃薩鋼公司等其他鋼廠很大程度上依賴于從國內(nèi)或海外礦商采購原料，未來印度鐵礦石進(jìn)口將攀升。2014/15財年印度可能進(jìn)口鐵礦石1100-1200萬噸，或成鐵礦石凈進(jìn)口國。

JSW若確保各鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，每年需約2300萬噸鐵礦石。卡納塔克邦鐵礦石開采自2011年受限以來，其產(chǎn)能利用率一直維持在70%-80%或更低，位于該邦南部年產(chǎn)能1000萬噸的Vijayanagar鋼廠的擴(kuò)建也因缺少礦石供應(yīng)保障而放緩。從2013年開始JSW靠進(jìn)口鐵礦石維持正常生產(chǎn)。

塔塔鋼鐵也開始進(jìn)口礦石，這是其成立100多年來的首次進(jìn)口。該公司位于恰爾肯德廠邦的Jamshedpur廠因奧里薩邦（Odisha）和恰爾肯德邦（Jharkhand）邦逾40家礦山關(guān)閉，鐵礦石供應(yīng)出現(xiàn)短缺。塔塔鋼鐵在Jharkhand邦和Odisha邦擁有3家礦山，年產(chǎn)能約2200萬噸，而大量又來自于Odisha邦。該公司Jamshedpur廠的粗鋼年產(chǎn)能970萬噸，為維持正常生產(chǎn)，目前每天都有礦石進(jìn)口。除從澳大利亞進(jìn)口外，其余從國營礦山公司（NMDC）采購。如果其自有礦山不能很快恢復(fù)生產(chǎn)，礦石進(jìn)口還將增加。埃薩Hazira公司和普紹鋼公司也開始進(jìn)口一部分礦石。

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