11月份CPI和PPI同比漲幅收窄，環(huán)比負增長——

　　需求增長放緩致物價水平回落

　　11月份，CPI同比上漲2.2%，連續(xù)5個月處于“2時代”；PPI同比上漲2.7%，漲幅比上個月收窄0.6個百分點。CPI和PPI同比漲幅收窄，環(huán)比負增長，物價水平明顯回落，反映出市場需求有所減弱。物價走勢溫和為宏觀政策調控提供了更為寬松的靈活空間——

　　12月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布11月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。11月份，CPI同比上漲2.2%，連續(xù)5個月處于“2時代”；PPI同比上漲2.7%，漲幅比上個月收窄0.6個百分點。

　　有關專家表示，CPI和PPI同比漲幅收窄，環(huán)比負增長，物價水平明顯回落，反映出市場需求有所減弱。物價走勢溫和，不存在通脹風險，這為宏觀政策調控提供了更為寬松的靈活空間。

　　CPI連續(xù)5個月處于“2時代”

　　11月份，CPI同比上漲2.2%，漲幅比上個月收窄0.3個百分點，連續(xù)5個月處于“2時代”。自今年6月份以來，CPI同比漲幅連續(xù)4個月擴大，10月份漲幅與9月份持平，均為2.5%。

　　統(tǒng)計顯示，前11個月CPI同比上漲2.1%。這意味著今年完成全年同比漲幅3%左右的物價調控目標已無懸念。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析說，11月份在食品中，鮮果、雞蛋和鮮菜價格分別上漲13.3%、5.2%和1.5%，三項合計影響CPI上漲約0.27個百分點。

　　據(jù)測算，在11月份2.2%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.3個百分點，新漲價影響約為1.9個百分點。

　　11月份，CPI環(huán)比由上個月上漲0.2%轉為下跌0.3%。其中，食品價格下降1.2%，影響CPI下降約0.25個百分點；非食品價格下降0.1%，影響CPI下降約0.10個百分點。

　　繩國慶分析說，在食品中，蔬菜市場供應充足，鮮菜價格下降12.3%，影響CPI下降約0.33個百分點；受非洲豬瘟疫情影響，部分產(chǎn)地為避險加快出欄，豬肉價格下降0.6%，影響CPI下降約0.01個百分點。

　　在非食品中，汽油和柴油價格分別下降4.9%和5.2%，合計影響CPI下降約0.12個百分點；飛機票、旅游和賓館住宿價格分別下降5.0%、3.3%和2.3%，三項合計影響CPI下降約0.07個百分點。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，11月份食品價格和非食品價格都有明顯回落，可能表明消費需求走弱，名義消費增速或將放緩。

　　PPI同比漲幅連續(xù)5個月收窄

　　11月份，PPI同比上漲2.7%，漲幅比上個月收窄0.6個百分點。這也是PPI同比漲幅連續(xù)5個月收窄。今年前11個月，PPI同比上漲了3.8%。

　　繩國慶分析說，11月份，在工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比上漲3.3%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約2.47個百分點；生活資料價格同比上漲0.8%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約0.20個百分點。

　　在主要行業(yè)中，漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲24.4%，比上月回落18.4個百分點。

　　據(jù)測算，在11月份2.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.8個百分點，新漲價影響約為1.9個百分點。

　　11月份，PPI環(huán)比由上漲0.4%轉為下降0.2%。其中，生產(chǎn)資料價格下降0.3%，生活資料價格上漲0.2%。

　　從調查的40個工業(yè)行業(yè)大類看，價格上漲的有23個，持平的有4個，下降的有13個。在主要行業(yè)中，由升轉降的有石油和天然氣開采業(yè)，下降7.5%；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降3.3%；化學原料和化學制品制造業(yè)，下降0.7%。上述三大行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.30個百分點。由平轉降的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降1.1%。漲幅擴大的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲1.4%，比上月擴大0.7個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)，上漲1.3%，擴大0.2個百分點。

　　11月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲3.3%，環(huán)比持平。其中，建筑材料及非金屬類價格同比上漲9.3%，燃料動力類價格上漲7.9%，黑色金屬材料類價格上漲5.5%；有色金屬材料及電線類價格下降2.1%。前11個月平均，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲4.4%。

　　劉學智表示，PPI環(huán)比近7個月首次負增長，同比漲幅顯著收窄，為近兩年低點。按大類分，生產(chǎn)資料價格環(huán)比負增長是PPI下降的主要原因，生活資料價格保持正增長，表明工業(yè)生產(chǎn)可能放緩，經(jīng)濟增長動能有減弱的可能。工業(yè)生產(chǎn)者購進端價格漲幅收窄至3.3%，但依然高于出廠端價格，工業(yè)企業(yè)仍然承受著輸入性成本壓力。

　　未來整體物價缺乏上漲動力

　　今年以來，我國物價運行總體平穩(wěn)，CPI運行符合預期目標。從未來走勢看，通脹壓力明顯減輕。

　　交通銀行分析認為，近兩個月國際原油價格沖高后大幅回落，截至11月末回落幅度已超過30%，既有地緣政治原因，也有需求不足因素，全球經(jīng)濟放緩對石油需求預期減弱。

　　“在國內外需求穩(wěn)中趨緩、上游生產(chǎn)端產(chǎn)品價格已經(jīng)回落、原油及大宗商品價格難以顯著走高的情況下，明年物價水平上漲動力不足?！眲W智表示，盡管穩(wěn)健貨幣政策偏松，但仍不會大量釋放流動性，不存在大幅抬升物價的作用。豬肉價格處于緩慢上升周期，但回升幅度有限，難以改變整個CPI運行態(tài)勢。從另一個角度看，中國宏觀調控政策重心已經(jīng)轉向穩(wěn)增長，基建補短板等逆周期的調節(jié)政策或將托底中國經(jīng)濟，中國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸的風險并不大，真正陷入通縮的可能性很小。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華此前表示，從未來走勢看，支持物價平穩(wěn)的因素較多。從食品來看，雖然存在一定的上漲因素，但糧油價格平穩(wěn)，糧食生產(chǎn)形勢較好，能夠保證食品價格平穩(wěn)。從工業(yè)品看，我國產(chǎn)業(yè)體系比較完整，通過合理擴大消費品進口，也有利于增加消費品供給，有利于保持工業(yè)品物價穩(wěn)定。從服務角度看，服務業(yè)供給能力和水平在不斷提升，服務價格能保持比較平穩(wěn)的上漲態(tài)勢。因此，保持居民消費價格平穩(wěn)有堅實基礎。

　　從PPI看，近兩個月國際原油價格沖高后大幅回落，對PPI同比漲幅形成了一定下拉作用。由于中東局勢仍存變數(shù)，未來原油價格可能還會波動。受全球經(jīng)濟增長放緩和貿(mào)易保護主義影響，外部需求難以支撐工業(yè)產(chǎn)品價格上漲。積極的政策著力點在于基建投資，可能為相關工業(yè)產(chǎn)品帶來階段性拉升作用，但難以改變PPI趨勢性下行的特征。

　　劉學智表示，在國內外需求穩(wěn)中趨緩、上游生產(chǎn)端產(chǎn)品價格已經(jīng)回落的情況下，整體物價缺乏上漲動力。近期基建投資提速，華北地區(qū)工業(yè)生產(chǎn)加快，相關產(chǎn)品需求增強，或將帶來價格拉升作用。同時，PPI上漲動力不足，仍有可能繼續(xù)下行。總的來看，2019年物價水平繼續(xù)走低的可能性較大，CPI和PPI平均漲幅可能都會低于2%，不排除個別月份PPI為負值的可能。

　　劉愛華表示，盡管基礎設施建設回升可能會帶來部分產(chǎn)品需求增加和價格變化，但由于目前基建投資還處在低位，從基建投資回升到帶動價格上漲可能還要比較長的時間。（記者 林火燦）

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