當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變化，未來仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢。但也要看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不牢固的問題依然較為突出。當(dāng)務(wù)之急是要用好穩(wěn)增長壓力較小的窗口期，努力把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，使中國經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡。

隨著5月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，中國經(jīng)濟(jì)上半年總體趨勢幾成定局。與年初一些市場機(jī)構(gòu)的預(yù)測相比，前5個月中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)更為從容穩(wěn)健，不少關(guān)鍵指標(biāo)超出了市場預(yù)期，這進(jìn)一步驗證了中央對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于“穩(wěn)增長壓力較小的窗口期”的判斷。

從主要宏觀數(shù)據(jù)看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的勢頭仍在延續(xù)——供求兩端穩(wěn)步增長、消費(fèi)恢復(fù)平穩(wěn)有序、投資增速穩(wěn)定回升。5月份，出口、消費(fèi)和投資均實(shí)現(xiàn)了同比兩位數(shù)增長，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)提供了有力支撐。

中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢雖總體向好，但要看到，增長不均衡的現(xiàn)象依然較為突出，特別是因去年同期低基數(shù)影響，一些宏觀指標(biāo)在數(shù)據(jù)上很好看，但與部分微觀主體的實(shí)際感受存在較大差距，不少小微企業(yè)發(fā)展仍面臨諸多困難。此外，全球疫情存在不確定性、國際形勢復(fù)雜多變，使得世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景仍存變數(shù)，也給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了新情況新問題，對此應(yīng)密切關(guān)注、積極應(yīng)對。

首先，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）漲幅會不會向居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）傳導(dǎo)并引發(fā)通脹？今年以來，部分國際大宗商品價格大幅上漲，直接推高了PPI漲幅。5月份我國PPI上漲9%，創(chuàng)下近10年來新高。為遏制大宗商品價格不合理上漲勢頭，國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)三周關(guān)注大宗商品價格問題，相關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管聯(lián)動、綜合施策，為“高燒”的大宗商品市場降溫。近期，有關(guān)部門已分批向有色金屬加工制造企業(yè)投放銅、鋁、鋅等國家儲備，相關(guān)市場波動也逐步趨向平穩(wěn)?？傮w看，無論是市場供需關(guān)系還是財政貨幣政策條件，PPI繼續(xù)走高缺乏后市支撐，全年物價保持穩(wěn)定仍是有基礎(chǔ)有條件的。

其次，5月份消費(fèi)同比增速較上月回落5.3個百分點(diǎn)，是否意味著消費(fèi)疲弱的態(tài)勢仍未有效扭轉(zhuǎn)？事實(shí)并非如此。5月份迎來了“五一”5天小長假，又恰逢全國消費(fèi)促進(jìn)月，各地消費(fèi)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，之所以出現(xiàn)同比回調(diào)，主要是去年對比基數(shù)較高的原因。從兩年平均增速來看，扣除基數(shù)效應(yīng)的影響，5月份消費(fèi)兩年平均增速為4.5%，較上月上升了0.2個百分點(diǎn)，這表明消費(fèi)市場總體仍在逐步回升。隨著疫情在國內(nèi)得到有效控制，疫苗接種率持續(xù)提升，預(yù)計未來消費(fèi)仍有較大復(fù)蘇空間。不過，消費(fèi)是一個較緩慢變量，一方面要持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷優(yōu)化擴(kuò)大供給，另一方面要推動擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)等政策措施落地見效，真正發(fā)揮出消費(fèi)“第一引擎”的作用。

再次，前5個月制造業(yè)投資兩年平均增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，能否作為投資加快修復(fù)的信號？從一季度制造業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)歷史同期新高、制造業(yè)企業(yè)利潤保持較快增長等指標(biāo)看，今年我國制造業(yè)投資持續(xù)回升的基礎(chǔ)正不斷穩(wěn)固。隨著碳達(dá)峰、碳中和細(xì)化政策的加快落地，制造業(yè)企業(yè)投資信心進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其是高技術(shù)制造業(yè)投資持續(xù)領(lǐng)跑，為投資整體恢復(fù)注入了新動能。需要指出的是，同為擴(kuò)大內(nèi)需重要抓手的民間投資也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步恢復(fù)，在共同作用之下，投資修復(fù)動能正逐漸由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)換為內(nèi)生動力，投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用有望更好發(fā)揮。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變化，在持續(xù)推進(jìn)雙循環(huán)、構(gòu)建新發(fā)展格局的背景下，中國經(jīng)濟(jì)未來仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢。但也要看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不牢固的問題依然較為突出。當(dāng)務(wù)之急是要用好穩(wěn)增長壓力較小的窗口期，努力把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，使中國經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡。

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