中國物流與采購聯(lián)合會5日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年11月份中國大宗商品指數(shù)為99.2%，連續(xù)兩個月下跌。進入12月份，需求淡季回落的局面仍將延續(xù)，目前，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行趨穩(wěn)，短期市場情緒偏樂觀，但國內(nèi)制造業(yè)下行壓力仍不容忽視。

最近12個月中國大宗商品供應指數(shù)變化曲線圖。來源：中國物流與采購聯(lián)合會

2021年11月份中國大宗商品指數(shù)為99.2%，連續(xù)兩個月下跌，跌至自2020年2月份以來的最低水平，市場持續(xù)下行探底。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)五連跌至二十一個月的最低，銷售指數(shù)兩連跌至9月份以來的最低水平，庫存指數(shù)止跌反彈至近三個月的最高。從本月指數(shù)的變化情況來看，隨著天氣轉冷、環(huán)保限產(chǎn)全面推進以及疫情反復，給供需兩側均帶來影響，特別是淡季來臨令市場需求縮減更加明顯，前期市場剛剛建立的供需緊平衡的局面被打破，市場供大于求的跡象顯現(xiàn)，商品庫存開始積壓。

最近12個月中國大宗商品銷售指數(shù)變化曲線圖。來源：中國物流與采購聯(lián)合會

從當前大宗商品市場的驅動因素來看，市場正面臨多空博弈，影響因素包括國內(nèi)經(jīng)濟運行趨穩(wěn)、短期供應下降、庫存回升緩慢的利多，以及隨著消費淡季深入、中期在地產(chǎn)下行和滯脹背景下的需求放緩，加之流動性見頂以及美元上行帶來金融溢價的擠出，整體來看，后期市場的下行風險正在持續(xù)累積，商品價格重心預計將進一步下移。

最近12個月中國大宗商品庫存指數(shù)變化曲線圖。來源：中國物流與采購聯(lián)合會

中國物流與采購聯(lián)合會中國物流信息中心研究員李大為分析稱，從本月數(shù)據(jù)的變化情況來看，當前國內(nèi)大宗商品市場供需有所失衡，商品庫存開始積壓，市場下行風險開始積聚。12月份，隨著氣溫繼續(xù)下降、采暖季工地停工增加，預計后期國內(nèi)大宗商品市場需求將會進一步萎縮，商品價格也將進一步趨弱向下。

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