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　　低通脹引發(fā)通縮“狼來(lái)了”

　　隨著9月份CPI跌進(jìn)“1”時(shí)代，創(chuàng)下56個(gè)月以來(lái)的新低，而PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）也連續(xù)31個(gè)月同比下降。兩個(gè)價(jià)格指數(shù)持續(xù)疲軟，外界由此發(fā)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的警告。有外媒認(rèn)為，中國(guó)國(guó)內(nèi)需求下降和房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題越發(fā)嚴(yán)重促使中國(guó)出人意料地滑向通縮。

　　澳新銀行認(rèn)為，低通脹顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在通縮風(fēng)險(xiǎn)，并將中國(guó)今年CPI的預(yù)測(cè)值，從2.2%至2.3%調(diào)低至2%。

　　不過(guò)，在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來(lái)，物價(jià)至少出現(xiàn)連續(xù)3至6個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，才能被定義為通貨緊縮。目前中國(guó)的CPI依舊處于正增長(zhǎng)的狀態(tài)，只是增速有所放緩。從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)通貨緊縮。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)本報(bào)記者表示，中國(guó)目前還沒(méi)出現(xiàn)真正通縮，但仍然需要警惕潛在的通縮隱患：一方面是要警惕雙向通縮的問(wèn)題，由房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方融資平臺(tái)和金融產(chǎn)品等資產(chǎn)通縮帶來(lái)的價(jià)格通縮，會(huì)打擊百姓的財(cái)富效應(yīng)和消費(fèi)能力，進(jìn)而影響企業(yè)的效益；另一方面是輸入性通縮問(wèn)題，當(dāng)前原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格暴跌，導(dǎo)致各國(guó)貨幣匯率波動(dòng)，影響了我國(guó)出口商品價(jià)格穩(wěn)定。

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　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行未現(xiàn)通縮跡象

　　“從幾個(gè)方面的情況來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮這一判斷的證據(jù)不足。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)指出，通貨緊縮一般是指市場(chǎng)貨幣流通量減少，導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)下降。但今年以來(lái)，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣流通量保持了一個(gè)比較穩(wěn)健的增長(zhǎng)速度。9月份CPI回到2%以下的主要原因是去年同期對(duì)比的基數(shù)比較高。從環(huán)比來(lái)看，9月份CPI環(huán)比上漲了0.5%，這說(shuō)明物價(jià)還是處在總體穩(wěn)定、溫和上漲的狀態(tài)。隨著冬季的來(lái)臨以及部分食品供求關(guān)系特殊條件的影響，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步判斷未來(lái)幾個(gè)月CPI保持溫和上漲的可能性較大。

　　在復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民看來(lái)，中國(guó)并沒(méi)有出現(xiàn)通縮有三條理由：首先，中國(guó)的CPI并沒(méi)有出現(xiàn)下降通道，只是增速出現(xiàn)下滑，這也只能表明當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好；其次，通貨緊縮不僅是物價(jià)下跌，資產(chǎn)價(jià)格同樣會(huì)下跌，但是中國(guó)當(dāng)前的房?jī)r(jià)、股價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)下跌；最后，無(wú)論是廣義貨幣供應(yīng)量，還是信貸總量，當(dāng)前的規(guī)模都相當(dāng)大。

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　　消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前尚未出現(xiàn)通縮，但是提前做好應(yīng)對(duì)和防范措施則十分重要。“按道理來(lái)說(shuō)，針對(duì)通縮只要放松銀根就可以，但是我國(guó)面對(duì)的是結(jié)構(gòu)性通縮風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出錢(qián)荒，虛擬經(jīng)濟(jì)卻呈現(xiàn)是錢(qián)多的現(xiàn)象。”孫立堅(jiān)表示，如果選擇一刀切的放松貨幣政策，就會(huì)對(duì)我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)改革監(jiān)管的效果起到反向?qū)_作用。因此，可以采取抵押貸款、定向降準(zhǔn)等非對(duì)稱的貨幣手段，既讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通縮問(wèn)題得到緩解，又讓虛擬經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)通脹的問(wèn)題得到壓制。

　　事實(shí)上，防范通縮最好的方式就是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，主要以消費(fèi)逐漸取代出口和投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就顯得尤為重要。孫立堅(jiān)認(rèn)為，由消費(fèi)帶來(lái)的增長(zhǎng)可以解決由投資帶來(lái)的增長(zhǎng)的很多后遺癥，比如環(huán)境污染、產(chǎn)能過(guò)剩、向海外過(guò)度出口帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備無(wú)形增加等問(wèn)題。

　　“我們的消費(fèi)率確實(shí)太低了。”國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上表示，要發(fā)揮消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎作用，推進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)大和升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。重點(diǎn)推進(jìn)六大領(lǐng)域消費(fèi)，目的就是讓群眾“能消費(fèi)、敢消費(fèi)、愿消費(fèi)”。

　　對(duì)此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任潘建成認(rèn)為，政府在這6個(gè)方面刺激消費(fèi)的部署，包括各個(gè)領(lǐng)域的具體措施，是一個(gè)長(zhǎng)期、持續(xù)、漸進(jìn)的過(guò)程，效果不會(huì)立馬顯現(xiàn)，但卻是一個(gè)本質(zhì)性的作用，一旦各個(gè)領(lǐng)域消費(fèi)能力得到提升，那么對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用將是巨大的。

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