降至20個月最低

今年10月，中國持有的美國債券數(shù)額降至去年2月以來最低。美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，中國當(dāng)月持有美國國債1.2527萬億美元，低于前一個月修正后的1.2663萬億美元。今年10月，中國凈購入284億美元的美國財(cái)政部中期和長期債券。

中國目前依舊是美國的最大債券持有國，其后是日本。日本當(dāng)月增持了美國國債，比利時減持美國國債58億美元，俄羅斯減持美國國債88億美元。

對于中國的減持，道明證券（美國）公司駐紐約策略師根納季·戈德堡在研究報(bào)告中寫道，中國今年共購入1840億美元的美國中長期債券，“而總持有量小幅下降”。野村證券國際公司的一位分析師說：“這一年來，中國的美國國債投資量一直沒有增加，因此，我認(rèn)為，這是一種正在形成的結(jié)構(gòu)性趨勢。”他預(yù)計(jì)，中國所持美國國債“將慢慢減少而不是驟然減少”。

屬于正常市場行為

中國減持美債與美聯(lián)儲退出QE（量化寬松）有關(guān)。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長謝太峰在接受本報(bào)記者采訪時說，美國退出QE后，市場一直關(guān)注美聯(lián)儲加息的時間表。近日美聯(lián)儲關(guān)于利率的決議進(jìn)一步增強(qiáng)了加息的預(yù)期，估計(jì)明年4月可能升息。升息意味著美債價格將下跌，所以，中國在升息前適當(dāng)減持美債，屬于正常市場操作。

“現(xiàn)在，到了市場轉(zhuǎn)向的時候，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期越來越濃，即使美聯(lián)儲暫時不加息，除非出現(xiàn)特殊情況，美國的國債價格頂峰時期也已經(jīng)或者即將過去，美國證券貨幣市場將出現(xiàn)動蕩與分化。”財(cái)經(jīng)評論家葉檀認(rèn)為。

中國目前拋售美債是較好的時間窗口。謝太峰說，從風(fēng)險(xiǎn)性上看，現(xiàn)在適當(dāng)減持美債是正確舉措。葉檀認(rèn)為，市場恐慌情緒導(dǎo)致美債價格仍處于高位，但加息的預(yù)期山雨欲來，大節(jié)奏地把握可謂非常到位。

在英國《金融時報(bào)》的網(wǎng)站中，一篇“中國甩開美元”的文章稱，中國逐漸停止增持美國國債，并加快海外基礎(chǔ)設(shè)施投資等步伐，人民幣的迅速崛起挑戰(zhàn)了美元霸權(quán)，將深刻地改變世界金融結(jié)構(gòu)。

外儲投資繼續(xù)多元

美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期后，中國是否會大規(guī)模減持美債？對此，專家分析，升息的確是中國減持美債的一個考慮因素。未來加息步驟要看美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢和世界經(jīng)濟(jì)情況，如果美國經(jīng)濟(jì)放緩，或受外部如歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)的不良影響，加息腳步會放慢。根據(jù)加息情況，中國將適當(dāng)減持美債，但不會大規(guī)模減持。

“中國是美債持有最大國，如果大幅減持美債，將給市場造成壓力，引起美債價格暴跌，自己也損失更大。在市場上，大戶不如小投資者進(jìn)退靈活。”謝太峰說。

從外儲投資遵循安全性、流動性為首的原則來看，未來中國也不會大規(guī)模減持美債。對中國以及很多國家而言，美債仍是一個比較穩(wěn)定安全的金融工具。

但是，大量持有美債也讓中國非常棘手。之前，美元不斷貶值，令中國購買的美債縮水。如今，隨著美聯(lián)儲退出量化寬松，美債收益率上行又損害著美債存量的市場價值。市場因此一直呼吁，美債“綁架”了中國的外匯儲備，外儲投資急需多元化。

“當(dāng)前債券市場風(fēng)險(xiǎn)都比較大。歐洲經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，日元大幅貶值，美國升息，國債價格會下跌，當(dāng)前投資三大經(jīng)濟(jì)體的債券都存在風(fēng)險(xiǎn)加大的問題”，謝太峰建議，若無更好的投資對象，不如持有美元，因?yàn)槊涝幱谏低ǖ溃韧顿Y國債好。

有專家認(rèn)為，在外匯儲備的巨額存量中，應(yīng)更加側(cè)重支持海外投資。“在海外建造公路、鐵路，在亞洲對各國港口進(jìn)行更新?lián)Q代，中國正在試圖將外交關(guān)系與鄰國的發(fā)展繁榮聯(lián)系起來。”龍洲經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)亞洲經(jīng)濟(jì)高級研究員湯姆·米勒表示。

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