經(jīng)濟運行仍保持在合理區(qū)間，我們有能力、有條件完成全年經(jīng)濟發(fā)展主要目標任務(wù)

　　“中國打噴嚏，世界就感冒”。這個老調(diào)在近期國際股市、匯市劇烈波動中又被重提。甚至有機構(gòu)預測，國際市場動蕩預示著中國經(jīng)濟增速還將大幅下滑。

　　事實究竟怎樣？

　　“從主要指標看，我國經(jīng)濟運行仍保持在合理區(qū)間”，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平說，經(jīng)濟增長已連續(xù)兩個季度運行在7%，企穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯。CPI（居民消費價格指數(shù)）多個月在1.2%—1.5%的區(qū)間波動，基本上很平穩(wěn)。上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)718萬人，完成全年目標的71.8%，就業(yè)局勢總體穩(wěn)定。

　　不僅如此，主要指標自二季度以來有所回升。國家信息中心經(jīng)濟預測部主任祝寶良說，從4月份開始，工業(yè)出現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢。5月份以來，投資、消費出現(xiàn)轉(zhuǎn)好局面，固定資產(chǎn)投資有所上升，社會消費品零售總額穩(wěn)中趨升。

　　進而言之，單純的經(jīng)濟增速不能反映一個經(jīng)濟體發(fā)展的全貌，難以從中看出投入是多是少、環(huán)境是優(yōu)是劣等各種因素。如果不僅僅以速度看形勢，我們會欣喜地看到，當前我國結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進，新的動力加快形成，農(nóng)業(yè)形勢持續(xù)向好，發(fā)展活力有所增強。“上半年，第二產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻率下降至39.8%，為1991年以來首次低于40%，拉動GDP增長2.8%，比去年下降0.6個百分點。而第三產(chǎn)業(yè)的貢獻率為56.8%，比去年上升7.8個百分點，拉動GDP增長4%，比去年回升0.4個百分點，成為經(jīng)濟增長的主要動力”，連平說。

　　展望下半年，支撐我國實體經(jīng)濟向好的積極因素正在不斷積聚，我們有能力、有條件完成全年經(jīng)濟發(fā)展主要目標任務(wù)。

　　應當看到，我國經(jīng)濟下行壓力不小，但并未出現(xiàn)也不可能出現(xiàn)斷崖式滑落。我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質(zhì)沒有變，經(jīng)濟持續(xù)增長的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進態(tài)勢沒有變。我們有世界最高的居民儲蓄率和最大的宏觀經(jīng)濟政策空間，制度優(yōu)勢明顯，只要把握好，出不了大問題。

　　具體來說，從需求層面看，投資等下行壓力正在緩解，增長勢頭回升。在中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿看來，投資增速回落是經(jīng)濟增速放緩的主要原因，其中房地產(chǎn)又是重要因素。今年4月開始，我國樓市持續(xù)復蘇。一般來說，房地產(chǎn)銷售回升兩三個季度之后，就會拉動房地產(chǎn)投資。此外，地方債置換和發(fā)行基本解決了地方在建基礎(chǔ)設(shè)施項目的再融資問題，鐵路、保障房等領(lǐng)域的一系列新項目也有望加速今年下半年和明年的基建投資。

　　從動力層面看，政策與改革紅利持續(xù)釋放，增長動力十足。上半年，我國加快推進重大投資工程和消費工程包項目建設(shè)，同時促進投資結(jié)構(gòu)和消費結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，這些政策措施有些在二季度還未進入操作階段，其穩(wěn)增長效應有望在下半年得以發(fā)揮。改革舉措和宏觀調(diào)控政策的組合實施，增強了社會資本的投資意愿與創(chuàng)新活力。比如，隨著基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域準入“門檻”的降低，基礎(chǔ)設(shè)施投資中民間投資增長較快，比重不斷提高。

　　從調(diào)控層面看，我們有進一步創(chuàng)新和運用宏觀調(diào)控的空間，增長“舵盤”穩(wěn)健有力。我國財政赤字和政府債務(wù)余額均處于安全線內(nèi)，遠低于美、歐、日等主要經(jīng)濟體；有足夠多的調(diào)節(jié)流動性的手段和工具。

　　從指標層面看，先行指標持續(xù)向好，增長預期穩(wěn)定。PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）已連續(xù)5個月在臨界值以上，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.9%，延續(xù)了近一年來的擴張狀態(tài)。二季度后全社會用電量持續(xù)上升，1—7月累計同比增長1.26%。投資領(lǐng)域的一些先行指標也在逐月走好。比如固定資產(chǎn)投資的新開工項目計劃總投資連續(xù)轉(zhuǎn)正，1—7月增長2.4%，比1—6月提高了0.8個百分點。

　　“預計下半年我國經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，全年GDP將增長7%左右，有把握實現(xiàn)年初確定的預期目標。”祝寶良說。

　　連平則判斷，如果積極因素逐漸釋放效能，下半年經(jīng)濟增長形勢將好于上半年。預計今年經(jīng)濟增速前低后穩(wěn)，全年GDP增速可能在7.1%左右。

　　匯率怎么看？

　　當前人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，中國沒有意圖和需要來參與“匯率戰(zhàn)”

　　日前，央行完善人民幣匯率中間價報價機制引發(fā)熱議。一些境外輿論認為，中國要掀起“貨幣戰(zhàn)爭”以提振經(jīng)濟；還有輿論認為，人民幣可能出現(xiàn)持續(xù)貶值。對此究竟應怎么看？

　　應當看到，完善人民幣匯率中間價報價機制是順應國際金融市場走勢的合理舉措，也是寓調(diào)整于改革之中。從國內(nèi)看，一段時間流動性的寬松促進了貨幣信貸的偏快增長，從而影響了外匯市場的供求關(guān)系，給人民幣匯率帶來一定的貶值壓力；從國際上看，美聯(lián)儲加息預期導致美元總體走強，歐元和日元趨弱，一些新興經(jīng)濟體和大宗商品生產(chǎn)國的貨幣出現(xiàn)貶值，我國由于貨物貿(mào)易保持較大順差，人民幣實際有效匯率相對于全球多種貨幣表現(xiàn)較強，從保持人民幣有效匯率相對平穩(wěn)的角度看，人民幣兌美元匯率也有一定的貶值要求。在這些因素的作用下，人民幣匯率中間價與市場匯率偏離的幅度比較大，偏差大約累積了3%左右，影響了中間價的市場基準地位和權(quán)威性。8月11日中間價報價基礎(chǔ)完善以來，人民幣累積貶值壓力得到一次性釋放，有利于提高中間價形成的市場化程度，使人民幣匯率未來可以按照更加市場化的規(guī)律運行。

　　“人民幣的貶值導致了全球大宗商品價格的下跌，各國匯率的競相貶值，甚至可能影響美國的通脹率并使得美聯(lián)儲改變加息的步伐。這些言論夸大了人民幣匯率變動的溢出效應。”馬駿分析，國際上一些匯率和資產(chǎn)價格的短期變動在很大程度上取決于預期，而預期經(jīng)常會出現(xiàn)短期過度反應，隨后就會理性回調(diào)。“中國沒有意圖和需要來參與‘匯率戰(zhàn)’。中國未來經(jīng)濟復蘇的主要動力來自于內(nèi)需。即使考慮到人民幣近期的貶值，過去幾年之內(nèi)人民幣實際有效匯率的累計變化仍然是較大幅度的升值。”

　　還應當看到，人民幣匯率能夠保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　“從國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢看，當前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)”，央行新聞發(fā)言人認為，一是我國經(jīng)濟增速相對較高。上半年我國經(jīng)濟增長7%，從全球橫向比較看仍保持了較高的增速。近期主要經(jīng)濟指標企穩(wěn)向好，經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。二是我國經(jīng)常項目長期保持順差，2015年前7個月貨物貿(mào)易順差達3052億美元，這是決定外匯市場供求的主要基本面因素，也是支持人民幣匯率的重要基礎(chǔ)。三是近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進程加快，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求逐漸增加，為穩(wěn)定人民幣匯率注入了新動力。四是市場預期美聯(lián)儲加息導致美元在較長一段時間走強，市場對此已在消化之中。未來美聯(lián)儲加息這一時點性震動過后，相信市場會有更加理性的判斷。五是我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩(wěn)健，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐。

　　政策怎么辦？

　　既要保持戰(zhàn)略定力，又要樹立危機應對和風險管控意識

　　專家認為，既要保持戰(zhàn)略定力，持之以恒推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整；又要樹立危機應對和風險管控意識，及時發(fā)現(xiàn)和果斷處理可能發(fā)生的各類矛盾和風險。這是我們主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，努力做好當前經(jīng)濟工作的重要原則。

　　一方面，應當保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時進行預調(diào)微調(diào)。

　　堅持積極的財政政策不變調(diào)。“穩(wěn)增長，財政政策與投資政策要唱好主角”，連平說，下半年財政赤字實際可用額度為2.2萬億元。“財政投入資金較大，進一步改善財政支出結(jié)構(gòu)，提升財政資金使用效率，讓積極的財政政策和已經(jīng)審批的各項投資項目切實落地，尤為關(guān)鍵。”

　　穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。馬駿表示，8月25日，央行再次降息降準并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向。“我國貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健和中性的。降息降準是在通脹形勢和流動性創(chuàng)造機制變化的背景下，維持合理的實際利率和支持適度的貨幣信貸增速。”連平認為，貨幣政策應進一步針對經(jīng)濟運行的實際需求進行調(diào)節(jié)，年內(nèi)在經(jīng)濟下行壓力不減、資本流出壓力加大的情況下，要有針對性地進行對沖，既保持流動性合理充裕，又防止超調(diào)。

　　另一方面，也應當高度重視應對經(jīng)濟下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風險，把困難和挑戰(zhàn)估計得充分一些，把防范措施做得周密一些，促進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險綜合平衡。“我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展仍將面對‘四不’挑戰(zhàn)，即市場需求依然不振、工業(yè)生產(chǎn)壓力不減、貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導不暢、財政收支和穩(wěn)崗壓力不降。經(jīng)濟運行潛在風險隱患防范和化解任務(wù)依然艱巨。這些都需要我們敏銳識別，有效應對。”祝寶良說。

　　《 人民日報 》（ 2015年08月31日 17 版）

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