9月16日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再提降低企業(yè)融資成本問題。李克強(qiáng)今年已多次在常務(wù)會(huì)議上專門討論此問題。今年以來，銀監(jiān)會(huì)、央行、工信部也在不同場合喊話。銀監(jiān)會(huì)正在研究制定監(jiān)管制度規(guī)范，輔助傳統(tǒng)銀行業(yè)，為各類別、各發(fā)展階段的小微企業(yè)提供多層次的金融服務(wù)。而央行自去年11月至今，已經(jīng)進(jìn)行了5次降息，目前金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率為4.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率為1.75%，貸款利率達(dá)到歷史最低水平。

　　多管齊下，企業(yè)的融資成本困局是否破解？近期，新京報(bào)記者走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分經(jīng)營良好的企業(yè)和大型企業(yè)已經(jīng)享受到降息所帶來的好處，有部分企業(yè)貸款利率下降了2個(gè)百分點(diǎn)，但部分周期行業(yè)或者是經(jīng)營不佳的企業(yè)，在獲得貸款時(shí)依然面臨困難。專家表示，企業(yè)融資問題是一個(gè)系統(tǒng)性問題，還有待長期解決。

　　部分企業(yè)融資成本降2個(gè)百分點(diǎn)

　　“近期圍繞小微企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)和推廣明顯多了。”一位銀行人士表示，銀行業(yè)現(xiàn)在開始認(rèn)真瞄準(zhǔn)小微客戶。數(shù)據(jù)也顯示，企業(yè)融資成本在降低。

　　蘇先生做的是室內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋的設(shè)計(jì)、制作與出口，在下訂單時(shí)和日常經(jīng)營中會(huì)不時(shí)遇到資金周轉(zhuǎn)困難的情況，由于銀行貸款的渠道不是特別暢通，他不得不絞盡腦汁尋找其他資金來源，甚至賣過自家的房子和尋求投資人的投資等。

　　但最近，蘇先生感覺在銀行貸款不那么難了，針對中小企業(yè)專門的融資產(chǎn)品多了，銀行方面的貸款成本開始有所松動(dòng)，大概能有1至2個(gè)百分點(diǎn)的空間來爭取，加上出臺(tái)了一部分支持中小企業(yè)的政策和金融工具，到銀行貸款的空間松動(dòng)了一些。他現(xiàn)在需要一兩百萬的貸款額度，正在關(guān)注兩家商業(yè)銀行推出的中小企業(yè)貸款產(chǎn)品。

　　中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月末，新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為5.97%，比上年末下降64個(gè)基點(diǎn)，比上年同期下降101個(gè)基點(diǎn)；央行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過貸款、債券、股票等各類金融工具融資的綜合成本評估顯示，企業(yè)整體融資成本為6.32%，比上年末下降68個(gè)基點(diǎn)，比上年同期下降85個(gè)基點(diǎn)。

　　渣打中國中小企業(yè)8月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，銀行融資成本指數(shù)經(jīng)歷7月小幅爬升后，8月指數(shù)回落至46.7(50以下表示成本下滑)，表明8月銀行貸款成本持續(xù)降低。非銀行融資成本指數(shù)與7月持平，仍位于50以下，暗示融資成本持續(xù)逐步下滑。

　　“以前銀行不愿意服務(wù)的小微客戶，現(xiàn)在成為互聯(lián)網(wǎng)金融的首要目標(biāo)群體。利率市場化之后銀行現(xiàn)在也在轉(zhuǎn)型，跟大企業(yè)沒有議價(jià)能力，完全是規(guī)模效應(yīng)，因此銀行業(yè)開始認(rèn)真殺向小微客戶，近期圍繞小微企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)和推廣明顯多了。”一位銀行人士表示。

　　比如中國工商銀行北京分行今年成立了中關(guān)村小微金融業(yè)務(wù)中心，在業(yè)務(wù)流程、資源配備、產(chǎn)品授權(quán)等方面有優(yōu)先權(quán)。中國銀行與大型企業(yè)百度合作，圍繞百度體系內(nèi)企業(yè)提供中小企業(yè)授信服務(wù)。恒豐銀行為企業(yè)量身定做，針對短貸出現(xiàn)的問題，推出中長期貸款，占比40%，很好地解決了企業(yè)的流動(dòng)性問題。

　　一位工行客戶經(jīng)理表示，從去年11月份重啟降息至今，雖然銀行這邊利率上浮空間并沒有增長，但銀行直接把基準(zhǔn)利率下調(diào)的空間部分轉(zhuǎn)給企業(yè)，最高大概有2個(gè)百分點(diǎn)左右的下降。這位客戶經(jīng)理表示，對中小企業(yè)尤其是文化、科技類等重點(diǎn)扶持企業(yè)，政府方面也會(huì)給予一些扶持，并且銀行方面會(huì)通過設(shè)計(jì)一些新產(chǎn)品、引入擔(dān)保等增信手段等方式來滿足中小企業(yè)的多樣化需求并對沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　P2P平臺(tái)收益率跌破13%

　　利率連降，民間借貸的企業(yè)融資成本出現(xiàn)松動(dòng)下降。P2P網(wǎng)貸收益下滑。

　　以中小企業(yè)融資主要渠道之一的P2P平臺(tái)為例，中小企業(yè)融資成本下降，給投資人的收益也逐步下降。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的8月數(shù)據(jù)顯示，8月網(wǎng)貸平臺(tái)平均收益率創(chuàng)近期新低，僅為12.98%，環(huán)比7月下降了60個(gè)基點(diǎn)。而在2014年9月，行業(yè)綜合利率是17.14%。

　　陸金所平均年化收益率僅比銀行五年定期存款利率高出兩三個(gè)百分點(diǎn)。紅嶺創(chuàng)投，PPmoney這種實(shí)力雄厚的平臺(tái)平均收益率也是在8%-10%之間。

　　中瑞財(cái)富戰(zhàn)略合作副總裁榮春獻(xiàn)表示，隨著今年央行四次降息，中瑞財(cái)富平臺(tái)上的融資成本也隨之下降，9月16日發(fā)布了利率調(diào)整公告，平臺(tái)30天以下短期利率降低0.5%，30天及以上項(xiàng)目利率降低1%。同時(shí)，平臺(tái)還在通過其他方式降低融資成本，近期上市公司瑞茂通參股中瑞財(cái)富，雙方系統(tǒng)對接后，在審核小微企業(yè)的資質(zhì)時(shí)，可以直接調(diào)取線上實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)查看企業(yè)資質(zhì)，獲得真實(shí)的第一手?jǐn)?shù)據(jù)。對于小微企業(yè)來說，可以花很短的時(shí)間通過審查，發(fā)布融資需求。

　　金信網(wǎng)CEO安丹方分析認(rèn)為，網(wǎng)貸收益下滑的原因主要有兩點(diǎn)，除了央行幾輪降息、降準(zhǔn)使得市場流動(dòng)性得到補(bǔ)充，還有一個(gè)原因就是投資人心態(tài)的變化，使得平臺(tái)調(diào)整了策略，“經(jīng)過了兩年的市場培育和投資者教育，現(xiàn)在P2P的投資者更為理性，也開始真正理解高收益高風(fēng)險(xiǎn)的投資真諦。”

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為了緩解這一態(tài)勢，央行還將繼續(xù)推出寬松的貨幣政策，長期來看，隨著貨幣市場流動(dòng)性增強(qiáng)，融資成本下降，網(wǎng)貸綜合收益率仍然面臨繼續(xù)下降壓力。

　　一家大型P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，P2P平臺(tái)的綜合收益率會(huì)維持緩慢下降的趨勢，預(yù)計(jì)到年底，行業(yè)綜合收益率將跌至12%。

　　防止不良貸款，銀行“不敢”放貸

　　并非所有企業(yè)都享受到了降息所帶來的低成本，降息對中小企業(yè)的影響并不明顯。部分行業(yè)、部分企業(yè)仍較難拿到貸款。

　　“開始也以為降息后貸款能利率低點(diǎn)，但是實(shí)際上沒什么幫助，改變并不大。”一位開設(shè)小型服裝飾品公司的企業(yè)主向新京報(bào)記者表示，在北京地區(qū)，像他這樣規(guī)模的公司的融資成本并沒有很大改變，“因?yàn)槲以诒本┯蟹慨a(chǎn)可以當(dāng)?shù)盅何?，所以算相對貸款比較容易的，大概能拿到十分利的錢，一些沒有資產(chǎn)或者公司所在行業(yè)差一點(diǎn)的還是從銀行貸不到錢，更別說利率低不低的問題了。”

　　一位銀行工作人員表示，今年幾次降息后，國企、央企以及部分上市公司的議價(jià)能力較強(qiáng)，甚至可以以基準(zhǔn)利率拿到貸款。但降息對中小企業(yè)的影響并沒有特別大，根本原因在于中小企業(yè)的相對風(fēng)險(xiǎn)就比較高，高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的存在使銀行無法向其提供低利率的貸款。

　　某銀行客戶部經(jīng)理說：“現(xiàn)在的問題不是水夠不夠多，而是銀行壓根就不敢放。我們也希望能找到好的項(xiàng)目，但是在經(jīng)濟(jì)下行期，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，市場規(guī)律擺在那里，要覆蓋風(fēng)險(xiǎn)就要提價(jià)，我們也沒有辦法。”

　　上市銀行此前公布的半年報(bào)數(shù)據(jù)，或許可以解釋銀行為何如此“小心翼翼”。半年報(bào)顯示，2015年上半年16家上市銀行總共獲得近7000億元的凈利潤，但其不良貸款數(shù)額卻高達(dá)8000余億元。

　　一位商業(yè)銀行的信貸經(jīng)理表示，小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)更明顯、產(chǎn)生不良的可能性也更大，銀行對中小微企業(yè)的信貸投放的審批也會(huì)要求更嚴(yán)。而且一旦出現(xiàn)不良，整個(gè)審批小組都要負(fù)責(zé)任，為了防止不良出現(xiàn)，寧可放不出去也不能收不回來，因此部分風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高的行業(yè)可能較難拿到貸款。

　　這也直接影響到業(yè)務(wù)員的收入。“從去年開始業(yè)務(wù)提成分三年領(lǐng)取，如果有項(xiàng)目出現(xiàn)不良，提成就會(huì)受到影響。”一家股份制商業(yè)銀行支行行長說。為了約束支行長和員工，這家銀行并未全額發(fā)放薪酬和獎(jiǎng)勵(lì)，而是將部分收入預(yù)扣，離職時(shí)只有按要求處置好不良貸款，才能拿到剩余部分薪酬。支行行長固定工資并不高，主要還是靠業(yè)務(wù)費(fèi)獎(jiǎng)金，很多是和貸款掛鉤的，如果處理不好，就算是離職，這筆錢也拿不到手。

央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成此前表示，僅僅依靠貨幣金融政策，并不能從根本上解決融資貴問題，需要短長期政策組合。其中，短期政策包括增加支農(nóng)支小再貸款額度、定向降低存款準(zhǔn)備金率等這樣的總量政策，以及清理銀行亂收費(fèi)、規(guī)范民間融資、推進(jìn)市政債等專項(xiàng)債券以及選擇性打破剛性兌付怪圈等一些輔助政策。而長期政策則包括大力發(fā)展直接融資，逐步降低間接融資的比例，以及積極推進(jìn)利率市場化等。大力發(fā)展債券市場、股票市場，實(shí)現(xiàn)各類融資渠道規(guī)范化發(fā)展，營造公平競爭的市場環(huán)境。完善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、放寬市場準(zhǔn)入等。

　　由于金融改革“牽一發(fā)動(dòng)全身”的艱難，降低融資成本的長期政策，還需要漫長的等待。

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