●2016年重化工業(yè)和能源工業(yè)的市場(chǎng)銷售形勢(shì)在明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，帶來(lái)制造業(yè)投資和民間投資的恢復(fù)，今年制造業(yè)投資和民間投資將繼續(xù)保持溫和回升。

　　●美國(guó)、日本、歐洲基本上經(jīng)過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的十年調(diào)整，進(jìn)入了一個(gè)新增長(zhǎng)的階段，可能增長(zhǎng)速度還比較慢，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整和恢復(fù)已經(jīng)到了新階段。

　　●宏觀經(jīng)濟(jì)還是不錯(cuò)的，出口和制造業(yè)將是亮點(diǎn)，尤其是中國(guó)的制造業(yè)將迎來(lái)新一輪小的革命，中國(guó)的制造業(yè)內(nèi)資品牌壯大，原來(lái)我們進(jìn)口很多中間產(chǎn)品，通過(guò)合資品牌生產(chǎn)很多東西，現(xiàn)在越來(lái)越多地被國(guó)內(nèi)品牌所替代。

　　在廈門(mén)大學(xué)與新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)聯(lián)合舉辦的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高層研討會(huì)”上，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)高培勇、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群、國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生、中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌等專家就2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所處的外部環(huán)境，未來(lái)走勢(shì)及政策著力點(diǎn)闡述了各自的觀點(diǎn)。

　　中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所

　　所長(zhǎng)高培勇：

　　2017年財(cái)稅政策著力點(diǎn)應(yīng)放在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

　　當(dāng)我們預(yù)測(cè)2017年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并且提出政策建議時(shí)，有一個(gè)非常重要的事情，就是理念層面要特別注意調(diào)整。

　　比如，當(dāng)我們說(shuō)財(cái)政收入增速下滑抑制了財(cái)政支出的增長(zhǎng)時(shí)，我們內(nèi)心其實(shí)是希望不抑制甚至是放松財(cái)政支出的。如果是放松財(cái)政支出，我們究竟是希望政策效應(yīng)落在需求側(cè)還是供給側(cè)？當(dāng)希望轉(zhuǎn)換為宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的時(shí)候，我們希望它發(fā)揮擴(kuò)大需求的財(cái)政刺激政策的效應(yīng)？還是希望它轉(zhuǎn)換到有利于推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效應(yīng)上來(lái)？當(dāng)我們討論結(jié)構(gòu)性調(diào)整的時(shí)候，我們會(huì)注意到，大多數(shù)人的政策選擇的基本思維還是落在需求側(cè)，落在擴(kuò)大需求方面。

　　兩會(huì)召開(kāi)前，大家經(jīng)常問(wèn)的問(wèn)題是貨幣政策空間多大？財(cái)政政策空間多大？尤其是在討論財(cái)政政策空間的時(shí)候，往往用赤字規(guī)模來(lái)衡量。2016年財(cái)政赤字增加了5600億，這些錢的著力點(diǎn)在什么地方？是需求側(cè)還是供給側(cè)？這是應(yīng)該特別考慮的問(wèn)題。如果落在供給上，這個(gè)赤字的安排和以往的赤字的安排究竟有什么不同？

　　2017年宏觀政策的重點(diǎn)是要著眼于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。那么，我們拿什么進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整？怎么降成本補(bǔ)短板？這是必須要考慮的問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，我們能夠操作的政策手段第一不多，第二不熟悉。我們熟悉的都是以往的一套做法，很可能不由自主地就會(huì)新瓶裝舊酒。

　　舉個(gè)例子，大家都主張2017年政府要進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，進(jìn)一步減稅降費(fèi)，怎么做？簡(jiǎn)政放權(quán)的目的是調(diào)整資源配置，把更多的資源留給市場(chǎng)和企業(yè)；減稅降費(fèi)的目的是給企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)減稅降費(fèi)。減稅降費(fèi)傳統(tǒng)做法有三種：第一種是進(jìn)行收費(fèi)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，前提是政府制度不變，這是收入的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。第二種是支出不變，但是減稅之后肯定增加赤字，變成了國(guó)債和稅收之間的替代。第三種是實(shí)實(shí)在在的既減稅也減支出。這是三種不同的決策。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的條件下，應(yīng)該怎么選擇？

　　很多人選擇第二種，擴(kuò)大財(cái)政赤字支持減稅，但這和以往經(jīng)濟(jì)發(fā)展舊常態(tài)和發(fā)展需求沒(méi)有什么兩樣。同時(shí)，這樣做也改變不了資源配置的格局，資源配置格局在市場(chǎng)和政府之間的資源配置格局并沒(méi)有發(fā)生變化。此外，這樣能降成本嗎？不能。因?yàn)槊磕暌黾永⒅С?，利息支出在中央?cái)政收支報(bào)表上，是這幾年增速最快的項(xiàng)目。所以，從企業(yè)角度看，可能是近期成本沒(méi)有增加，但是遠(yuǎn)期來(lái)看，它的負(fù)擔(dān)肯定是要增加的，因?yàn)檎斩惡褪召M(fèi)，就是因?yàn)橛兄С?，只要不減支出，就談不到降成本。

　　第三個(gè)選擇就是降稅減費(fèi)的同時(shí)減支出，政府割讓一部分資源給企業(yè)，長(zhǎng)周期來(lái)看不會(huì)增加企業(yè)未來(lái)的成本支出。這三種選擇很清楚，可是放在當(dāng)前的背景下，就會(huì)發(fā)現(xiàn)最好的選擇，往往大家不會(huì)提及或者提得比較少，甚至認(rèn)為不可能。更多人的選擇就是第二項(xiàng)，通過(guò)發(fā)國(guó)債支撐減稅。

　　舉這樣一個(gè)例子是想說(shuō)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)界分析問(wèn)題的時(shí)候，要率先把理念進(jìn)行調(diào)整，時(shí)刻記住背后的背景是發(fā)展新常態(tài)，要奔向的目標(biāo)是進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，意識(shí)到背景變了，目標(biāo)也變了的時(shí)候，才能正確討論問(wèn)題，判斷問(wèn)題，提出合理的政策建議。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部

　　研究員張立群：

　　2017年投資增長(zhǎng)

　　將略高于2016年

　　2017年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最近幾年增速回調(diào)的一個(gè)拐點(diǎn)，由回落轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長(zhǎng)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平應(yīng)該和上一年大體相當(dāng)。

　　理由主要在兩個(gè)方面：首先，從出口的增長(zhǎng)來(lái)看。2015年、2016年中國(guó)的出口都是連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但是今年的出口，低位企穩(wěn)的概率明顯加大。一是世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的因素在增加。二是中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果正在逐漸加強(qiáng)，穩(wěn)出口的政策效果日漸顯現(xiàn)。如果再考慮到基數(shù)比較低的因素，今年出口從增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)來(lái)看，出現(xiàn)低位企穩(wěn)態(tài)勢(shì)的概率明顯增大。

　　再?gòu)耐顿Y的增長(zhǎng)來(lái)看，投資增長(zhǎng)應(yīng)該比去年水平要略高一些。有兩個(gè)方面的原因，一是房地產(chǎn)的發(fā)展從前幾年的大起大落開(kāi)始進(jìn)入到相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，這個(gè)對(duì)于投資非常重要。房地產(chǎn)投資在2013年增長(zhǎng)30%左右，但是在2015年降到只增長(zhǎng)1%，去年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)6.9%，開(kāi)始出現(xiàn)一個(gè)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，這種恢復(fù)在2017年可以持續(xù)下去。房地產(chǎn)的發(fā)展主要受中國(guó)城鎮(zhèn)化矛盾的制約，中國(guó)的城鎮(zhèn)化突出問(wèn)題是各類基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)和產(chǎn)業(yè)資源集中配置在大城市，所以人口轉(zhuǎn)移主要是流向大城市，大城市的問(wèn)題是人多地少，拿地難。這個(gè)問(wèn)題從2009年之后對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展形成越來(lái)越明顯的制約。

　　現(xiàn)在一些因素的變化在支持房地產(chǎn)向著一個(gè)平穩(wěn)可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)變。

　　第一，盡管有一些大城市人口壓力越來(lái)越大，但是中國(guó)的城鎮(zhèn)化仍然在頑強(qiáng)地推進(jìn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示，2016年中國(guó)城鎮(zhèn)常住人口又增加2000多萬(wàn)人，所以中國(guó)的城鎮(zhèn)化并沒(méi)有終結(jié)。具體表現(xiàn)在從一線超大城市主導(dǎo)，開(kāi)始更多轉(zhuǎn)向二線一些熱點(diǎn)城市主導(dǎo)。而且去年房地產(chǎn)投資增量60%左右來(lái)自于二線熱點(diǎn)城市的開(kāi)發(fā)建設(shè)。

　　第二，從新型城鎮(zhèn)化發(fā)展來(lái)看，現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)以城市群為主題形態(tài)，強(qiáng)調(diào)一線大城市、中心城市要發(fā)揮輻射帶動(dòng)作用，拉動(dòng)周邊的三四線城市聯(lián)合發(fā)展。至少在京津冀、長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲三大城市群中，輻射帶動(dòng)作用已經(jīng)發(fā)揮出來(lái)了。未來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)主要布局在銷售比較活躍，人氣提高較快，前景比較好的熱點(diǎn)城市，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的勢(shì)頭會(huì)保持下去。

　　第三，從銷售角度看，今年房地產(chǎn)的銷售水平與去年相比會(huì)下降。2016年房地產(chǎn)銷售受到一些金融杠桿的推動(dòng)，這種炒房活動(dòng)在局部房地產(chǎn)市場(chǎng)銷量當(dāng)中占到一定比重，隨著調(diào)控效果日益顯現(xiàn)，房地產(chǎn)的局部過(guò)熱會(huì)消失，同時(shí)房地產(chǎn)銷售水平的增速也會(huì)下降，但是仍能夠保證個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。這個(gè)情況對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)投資足夠了。

　　盡管目前業(yè)內(nèi)對(duì)于2017年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)狀態(tài)的保持有一定擔(dān)憂，但基建投資2017年仍將是各類投資中增長(zhǎng)水平最高的一類。補(bǔ)短板、去庫(kù)存等任務(wù)的加快推進(jìn)對(duì)特大城市周邊的三四線城市、中小城市基礎(chǔ)設(shè)施以及公共服務(wù)水平提出更高的要求。而在資金保障方面，地方債置換、地方發(fā)債制度建設(shè)、PPP模式的推廣等措施，都表明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金保障條件仍在持續(xù)改善之中。

　　在這兩個(gè)投資拉動(dòng)下，2016年重化工業(yè)和能源工業(yè)的市場(chǎng)銷售形勢(shì)在明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，帶來(lái)制造業(yè)投資和民間投資的恢復(fù)，今年制造業(yè)投資和民間投資將繼續(xù)保持溫和回升。

　　國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)

　　秘書(shū)長(zhǎng)張燕生：

　　2017年全球經(jīng)濟(jì)

　　進(jìn)入拐點(diǎn)

　　對(duì)于2017年的全球經(jīng)濟(jì)我有三個(gè)基本看法：

　　一是2017年全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上進(jìn)入了拐點(diǎn)。2008年金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，有一種說(shuō)法，要真正走出危機(jī)，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，走向一個(gè)新的增長(zhǎng)階段，可能需要十年。從2008年到2017年正好十年了。從貿(mào)易和投資，尤其是綠地投資和全球一些數(shù)據(jù)，明顯可以看到一個(gè)現(xiàn)象，美國(guó)、日本、歐洲的商品貿(mào)易量在增長(zhǎng)，已經(jīng)好于新興市場(chǎng)了。美國(guó)、日本、歐洲基本上經(jīng)過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的十年調(diào)整，進(jìn)入了一個(gè)新增長(zhǎng)的階段，可能增長(zhǎng)速度還比較慢，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整和恢復(fù)已經(jīng)到了新階段。

　　二是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性增加。發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過(guò)十年轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在初見(jiàn)成效。但是，其政治上的不穩(wěn)定性和不確定性非常多。比如，關(guān)于英國(guó)“脫歐”，英國(guó)前商務(wù)部部長(zhǎng)有一個(gè)基本的觀點(diǎn)，他認(rèn)為英國(guó)硬“脫歐”，會(huì)使雙方針?shù)h相對(duì)。英國(guó)“脫歐”的真正實(shí)施，可能會(huì)在2020年到2022年。在這個(gè)過(guò)程中，不確定性是明顯增加的。

　　三是全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整嚴(yán)重不平衡。全球經(jīng)濟(jì)核心有三個(gè)問(wèn)題，1990年以來(lái)始終沒(méi)有解決好。第一個(gè)問(wèn)題是創(chuàng)新問(wèn)題。全球經(jīng)濟(jì)從1990年以來(lái)一直面臨著一個(gè)選擇，你的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新還是科技創(chuàng)新？全球經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題就是創(chuàng)新方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不平衡，金融創(chuàng)新強(qiáng)，科技創(chuàng)新弱，出現(xiàn)了全球的新工業(yè)革命，但全球勞動(dòng)生產(chǎn)率持續(xù)緊縮。第二個(gè)問(wèn)題是全球的公平問(wèn)題。第三個(gè)問(wèn)題是全球治理問(wèn)題，未來(lái)全球治理是多邊還是區(qū)域，這些問(wèn)題都始終沒(méi)有解決好。如果全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)大于全球經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇，中國(guó)的下一步往哪去？

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所

　　研究員張斌：

　　制造業(yè)將是

　　2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)研究最關(guān)心的無(wú)非是兩個(gè)變量，第一是產(chǎn)出，第二是價(jià)格。從這兩個(gè)變量來(lái)看，2016年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)是非常特殊的。過(guò)去價(jià)格漲上去，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也跟著上去。但2016年，周期性行業(yè)有明顯上漲，PPI大幅上漲，整個(gè)工業(yè)品價(jià)格都有很大的上漲，不過(guò)并沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的相應(yīng)上漲。工業(yè)增加值增速是平的，GDP增速也是平的。從這兩大變量的組合來(lái)看，2016年是非常特別的一年，價(jià)格漲上去了，但是數(shù)量供給沒(méi)有上去。

　　理解這個(gè)現(xiàn)象需要看數(shù)據(jù)背后發(fā)生了什么，這有助于我們從整體上把握宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　這背后有三個(gè)力量。第一個(gè)力量是，在2016年我們經(jīng)歷了一個(gè)周期性行業(yè)的大幅度的反彈回升，尤其是房地產(chǎn)銷售、汽車銷售這兩大典型周期性行業(yè)。

　　第二個(gè)力量是去產(chǎn)能，去產(chǎn)能相當(dāng)于供求曲線向左移動(dòng)，會(huì)代表價(jià)格上漲。但是光靠去產(chǎn)能也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因?yàn)槿ギa(chǎn)能主要限于鋼鐵和煤炭，其實(shí)去年主要是煤炭，鋼鐵的產(chǎn)能是增加的。

第三個(gè)力量是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)供給面，特別是工業(yè)部門(mén)，供給面發(fā)生了非常大的變化，這個(gè)變化可以看到從2010年到2016年整個(gè)工業(yè)部門(mén)的制造業(yè)投資是節(jié)節(jié)往下走，如果把一些落后產(chǎn)能的淘汰和一些折舊考慮進(jìn)去，很多行業(yè)的投資是負(fù)增長(zhǎng)，因?yàn)槲覀兲幵谝粋€(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型。國(guó)外的經(jīng)濟(jì)也有很大的變化，對(duì)中國(guó)的工業(yè)品需求增長(zhǎng)速度也在下降，這樣的背景下工業(yè)企業(yè)從2010年到2016年之間是一個(gè)非常難受的局面，因?yàn)槊媾R產(chǎn)品需求的持續(xù)下降。

　　而2017年將是周期性行業(yè)下行的上半場(chǎng)。上半場(chǎng)很重要，增長(zhǎng)指標(biāo)無(wú)非是原來(lái)快現(xiàn)在慢了，但是還是中高的增長(zhǎng)速度。所以整個(gè)房地產(chǎn)、汽車銷售，增長(zhǎng)速度會(huì)有調(diào)整，但是幅度不會(huì)很大。整個(gè)2017年，從價(jià)格和產(chǎn)出兩個(gè)變量來(lái)看，不會(huì)是特別難受的一年，最起碼不會(huì)像2015年那段時(shí)間那么難受。

　　總的宏觀經(jīng)濟(jì)還是不錯(cuò)的，出口和制造業(yè)將是亮點(diǎn)，尤其是中國(guó)的制造業(yè)將迎來(lái)新一輪小的革命，中國(guó)的制造業(yè)內(nèi)資品牌壯大，原來(lái)我們進(jìn)口很多中間產(chǎn)品，通過(guò)合資品牌生產(chǎn)很多東西，現(xiàn)在越來(lái)越多地被國(guó)內(nèi)品牌所替代。

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