3月底以來，螺紋鋼期貨節(jié)節(jié)攀升，主力1910合約4月9日最高觸及近六個(gè)月以來新高3795元/噸，較3月29日低點(diǎn)3380元/噸累計(jì)上漲12.28%；A股鋼鐵板塊近期亦有不錯(cuò)表現(xiàn)。分析人士表示，鐵礦石價(jià)格短期內(nèi)大漲引發(fā)市場做多熱情升溫以及需求旺季下游市場成交火爆，均對(duì)螺紋鋼期價(jià)形成支撐。短期來看，當(dāng)前市場情緒整體偏向樂觀，螺紋鋼期價(jià)仍存上行動(dòng)能。

　　股期聯(lián)動(dòng)攀升

　　自3月29日創(chuàng)下階段新低3380元/噸之后，螺紋鋼期貨主力1910合約便不斷攀升，4月9日最高至3795元/噸，創(chuàng)下2018年10月15日以來新高，區(qū)間最大漲幅為12.28%，日線創(chuàng)下“七連陽”。

　　國投安信期貨鋼材分析師何建輝表示，近期，螺紋鋼期貨持續(xù)走強(qiáng)并不斷創(chuàng)下新高，主要是受兩方面因素驅(qū)動(dòng)。一方面，隨著淡水河谷潰壩事故、澳洲颶風(fēng)引發(fā)的供應(yīng)收縮預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦石短期內(nèi)暴漲，引發(fā)市場做多熱情升溫，鋼礦聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，兩者形成共振式上漲。另一方面，目前鋼材處于需求旺季，下游市場成交火爆，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，市場悲觀預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，由于此前螺紋鋼期貨貼水相對(duì)過大，貼水修復(fù)動(dòng)能較強(qiáng)，期價(jià)漲幅也明顯大于現(xiàn)貨。

　　庫存方面，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周，螺紋鋼社會(huì)庫存為818.20萬噸，環(huán)比下降54.08萬噸；鋼廠庫存為227.94萬噸，環(huán)比下降18.61萬噸；熱軋卷板社會(huì)庫存為234.40萬噸，環(huán)比下降9.63萬噸；鋼廠庫存為95.58萬噸，環(huán)比下降1.30萬噸。

　　不僅如此，近期A股鋼鐵板塊也有不俗表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，申萬一級(jí)鋼鐵指數(shù)4月8日盤中一度觸及2018年8月10日以來新高2899.25點(diǎn)，9日出現(xiàn)回調(diào)，截至當(dāng)日收盤，該指數(shù)本月累計(jì)上漲7.63%。

　　短期樂觀情緒占主導(dǎo)地位

　　從基本面來看，何建輝表示，需求方面，目前鋼材需求處于旺季，從上海線螺采購量、全國建材主流貿(mào)易商每日成交量等數(shù)據(jù)來看，旺季需求改善力度較大。供應(yīng)方面，高爐開工率逐步回升，由于采暖季期間高爐限產(chǎn)效果不佳，因此，從環(huán)比角度來看，供應(yīng)端帶來的沖擊并不算太大。結(jié)合供需面來看，目前鋼材供需兩旺，需求回升幅度相對(duì)大于供給，庫存下降速度較快，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。

　　川財(cái)證券分析師陳靂表示，增值稅稅率下調(diào)落地、前期抑制的需求得到釋放疊加北方地區(qū)下游復(fù)工，鋼材成交量繼續(xù)上漲。上周前三天全國建材日均成交量達(dá)24.71萬噸，周環(huán)比上漲6.34萬噸，其中北方大區(qū)日均成交量達(dá)4.07萬噸，周環(huán)比上漲1.74萬噸。對(duì)應(yīng)的上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量達(dá)到418.2萬噸，周環(huán)比上升25.65萬噸，亦佐證需求回暖。

　　何建輝表示，短期來看，市場情緒較為樂觀，螺紋鋼期價(jià)受資金因素主導(dǎo)仍有一定的上沖動(dòng)能。從中線角度看，目前鋼材需求處于最好的階段，5月以后將逐步轉(zhuǎn)淡，而高爐開工在4-5月期間將持續(xù)回升，電爐隨著利潤擴(kuò)大產(chǎn)量也在釋放。在這樣的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格并不具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，隨著市場亢奮情緒降溫以及后期供需邊際上走弱，期現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓。總的來看，預(yù)計(jì)后期螺紋鋼期價(jià)沖高回落的可能性較大，整體仍是寬幅震蕩的格局。

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