24日兩市整體震蕩，主要指數(shù)漲跌不一。在此背景下，以鋼鐵為代表的周期板塊則有所表現(xiàn)。

分析人士表示，由于鋼鐵股供需格局穩(wěn)健、低估值、高分紅這三大屬性，在當(dāng)下市場中將繼續(xù)獲得青睞。針對后市，隨著產(chǎn)能的充分釋放，行業(yè)盈利雖將由此前的超高狀態(tài)向正常水平回歸，但由于盈利周期拉長，板塊估值仍將有望獲得提升，資產(chǎn)端也將形成共振機會，對于龍頭鋼企來說，后市不乏交易機會。

表現(xiàn)強勢

24日以鋼鐵、煤炭為代表的周期板塊表現(xiàn)較為強勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，中信鋼鐵板塊漲幅為1.52％，位列中信29個一級板塊漲幅榜首?？梢娫诋?dāng)下行情中部分投資者仍把目光聚焦在鋼鐵板塊。

早盤，鋼鐵股直線拉升，午后，板塊指數(shù)延續(xù)強勢。截至收盤，板塊中，方大特鋼、三鋼閩光、武進不銹等個股漲幅居前。

從近期鋼價表現(xiàn)來看，國盛證券表示，上周Myspic綜合鋼價指數(shù)為143.47點，周環(huán)比下跌0.72％。現(xiàn)貨市場表現(xiàn)依舊平淡，但終端成交量環(huán)比則有一定幅度的萎縮。上周前期現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)弱勢下跌態(tài)勢，但上周后期隨著期貨價格上揚，現(xiàn)貨價格在期貨價格支撐下，部分品種價格開始企穩(wěn)回升。

根據(jù)近期鋼價期現(xiàn)貨價格走勢，該機構(gòu)認(rèn)為，一方面，在缺少外部因素刺激下，鋼價缺乏繼續(xù)上漲的動力；另一方面，在原料價格強勢影響下鋼價具有一定支撐，但噸鋼盈利持續(xù)下調(diào)，待接近電爐鋼成本線時產(chǎn)量大概率會逐漸開始走穩(wěn)，預(yù)計在確切的轉(zhuǎn)變時點到來之前，鋼價可能會繼續(xù)震蕩調(diào)整。

天風(fēng)證券則表示，今年1-5月，我國生鐵產(chǎn)量為33534.7萬噸，同比增長9.74％，但由于疊加巴西淡水河谷尾礦庫潰壩造成的供給影響，鐵礦石價格今年以來上漲縮小了行業(yè)盈利，螺紋鋼噸鋼毛利約下降53.65％。生鐵產(chǎn)量是后市上游礦石價格和鋼材價格的重要平衡籌碼，因而未來一旦生鐵產(chǎn)量有所下降，鋼材價格和盈利或?qū)⒂型崔D(zhuǎn)。

估值底部回升

業(yè)內(nèi)人士表示，鋼鐵股供需格局穩(wěn)健、低估值、高分紅三大紅利助推估值底部回歸。隨著利好預(yù)期的不斷釋放，后市資產(chǎn)端有望形成較為明顯的共振機會。

從板塊整體來看，中金公司強調(diào)，當(dāng)前供給仍在高位，盈利承壓，“長強板弱”態(tài)勢延續(xù)。但下半年不確定因素或有所增加，一方面，從需求來看，隨著穩(wěn)增長信號的強化，2019年下半年建筑鋼材需求仍有望維持穩(wěn)健，但制造業(yè)用鋼需求面臨的不確定性有所增加，“長強板弱”格局或?qū)⒀永m(xù)；另一方面，從供給來看，在環(huán)保邊際寬松，“一廠一策”的背景下，全國粗鋼產(chǎn)量增速約6％。有鑒于上述格局，預(yù)期2019年下半年鋼價將環(huán)比走弱，但成本端鐵礦石價格仍將維持強勢，而鋼廠則難以向下游完全傳導(dǎo)成本壓力。在此背景下，該機構(gòu)預(yù)計下半年噸鋼毛利環(huán)比下行，建議關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表具備安全邊際的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

就配置角度而言，國信證券指出，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)持續(xù)的高產(chǎn)量抑制了降庫速度。高產(chǎn)量制約下，鋼價承壓。同時原料價格上漲推升鋼廠成本，鋼廠盈利受到擠壓。建議關(guān)注盈利穩(wěn)健的龍頭上市公司。

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