進口鐵礦石價格不斷上漲疊加鋼材價格持續(xù)走低，今年以來，鋼鐵企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重擠壓。據(jù)記者不完全梳理，截至8月20日，發(fā)布中期報告的15家上市鋼企中，有10家凈利潤同比出現(xiàn)下滑。其中，酒鋼宏興成為首家半年業(yè)績出現(xiàn)虧損的上市鋼企。

在業(yè)內(nèi)人士看來，鐵礦是侵蝕噸鋼利潤最大的因素，且這種局面還在繼續(xù)上演。數(shù)據(jù)顯示，人民幣計價的青島港的澳大利亞粉礦價格、日照港的巴西粉礦價格近日創(chuàng)出六年新高。大商所鐵礦石主力的價格從今年4月份開始攀升，累計漲幅超過30%。

無疑，下半年鐵礦價格走勢情況，將直接牽動著鋼企的“神經(jīng)”。

首家中報虧損鋼企

8月19日晚間，酒鋼宏興發(fā)布的半年報顯示，上半年公司營業(yè)收入158.26億元，同比減少30.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8288.36萬元，較去年同期盈利的7.69億元，利潤降幅驚人。

鋼鐵企業(yè)利潤滑坡并不是個例。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年其會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤686.7億元，同比下降36.4%。

據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計，截至8月20日，在已發(fā)布半年報的15家上市鋼企中，有10家凈利潤同比出現(xiàn)下滑。除了酒鋼宏興以外，降幅最為明顯的還有鞍鋼股份、凌鋼股份和西寧特鋼，同比降幅分別達到了64.91%、60.02%和59.58。此外，三鋼閩光稱，上半年凈利潤比上年同期(追溯調(diào)整前)下降37.86%-51.67%；首鋼股份表示，與上年同期相比，預(yù)計凈利潤變動幅度為-53.09%至-48.10%。

記者查看多家鋼企半年報發(fā)現(xiàn)，上半年，受新冠肺炎疫情影響，鋼材產(chǎn)品需求疲軟，銷售價格下行，原料價格出現(xiàn)階段性上揚，壓縮鋼材盈利空間，鋼企利潤同比下滑。

例如，對于上半年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，酒鋼宏興表示，新冠肺炎疫情對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生了巨大影響，公司經(jīng)營面臨諸多不利局面，進口鐵礦石價格持續(xù)上漲、蒙古原燃料通關(guān)量大幅下降，對公司降本增效工作帶來較大影響；同時，下游用鋼企業(yè)普遍延緩復(fù)產(chǎn)復(fù)工，鋼材庫存高企、供大于求的矛盾日益凸顯，鋼材價格持續(xù)走低，致使公司盈利空間被嚴(yán)重擠壓。

華東地區(qū)某鋼企人士告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)，部分鋼企上半年凈利下滑明顯，問題出在噸鋼利潤上，即產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配?！拌F礦無疑是侵蝕利潤最大的部分，漲幅遠大于鋼材價格?！?/p>

2020年以來，鋼鐵行業(yè)存在鋼鐵產(chǎn)量穩(wěn)步增長、鋼材價格走低、出口形勢嚴(yán)峻、鐵礦石價格持續(xù)攀升等情況，截至6月底，中國鋼材綜合價格指數(shù)102.69點，較年初下降3.4%，中國鐵礦石價格指數(shù)為364.36點，較期初增長9.40%，受鋼材價格下跌和進口鐵礦石價格上漲雙重擠壓影響，全行業(yè)經(jīng)濟效益出現(xiàn)較大滑坡。

上述鋼企人士認(rèn)為，酒鋼宏興上半年之所以虧損，還有地域問題（運距），其受鐵礦石成本上升影響更為顯著。

礦價還將壓制鋼企多久？

今年以來，鐵礦石價格表現(xiàn)超出市場預(yù)期。尤其是4月底，在小幅盤整后便開啟了流暢的爬升之路，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，5月份鐵礦石期貨價格漲幅高達23%。6月中旬進入橫盤狀態(tài)后7-8月份繼續(xù)向上突破。鐵礦石主力的價格從4月份開始，累計漲幅超過30%，近期略有回落但仍保持高位震蕩。

數(shù)據(jù)顯示，人民幣計價的青島港的澳大利亞粉礦價格、日照港的巴西粉礦價格分別達到每噸929元、每噸990元，創(chuàng)出六年新高。大商所鐵礦石主力的價格從今年4月份開始攀升，累計漲幅超過30%，近日雖略有回落但仍保持高位震蕩。

我國鐵礦石主要依靠海運進口，在鐵礦價格持續(xù)漲漲漲的過程中，我國也在不斷買買買。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年我國1-7月進口鐵礦石總量約為6.6億噸，同比增長11.8%，6-7月份鐵礦石進口量增加幅度明顯，均突破1億噸以上，同比增幅分別達到35.25%和23.76%。

顯然，我國鐵礦石需求量巨大，其價格也成為左右鋼廠利潤的重要因素。若下半年繼續(xù)維持高位，將給鋼鐵企業(yè)今年的利潤帶來很大的壓力。那么，鐵礦石后續(xù)行情將如何演繹？

一德期貨黑色事業(yè)部分析認(rèn)為，從基本面來看，鐵礦石看多趨勢不改。從產(chǎn)業(yè)角度來看，鐵礦石基本面繼續(xù)向好，一是鐵水產(chǎn)量的進一步提高再次提振需求韌性預(yù)期；二是鋼廠進口燒結(jié)礦庫存和配比均在低位，下行空間有限；三是澳巴供應(yīng)未有明顯增量，澳洲粉礦不足的矛盾無法緩解，巴西礦到貨周期較長，非主流地區(qū)增量對結(jié)構(gòu)邊際的改善作用較小。

而從更大的角度來看，雖然整體寬信用的節(jié)奏預(yù)期有所放緩，但信貸對實體經(jīng)濟的支持力度并沒有明顯減弱，更多防范資金空轉(zhuǎn)和套利性質(zhì)的短期融資，因此宏觀氛圍下并不悲觀，而地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，終端需求韌性帶動成材維持供應(yīng)進而給與爐料強支撐的邏輯仍未改變，黑色品種表現(xiàn)出一種欲跌還漲的狀態(tài)。

在分析師看來，目前鐵礦石供給端在環(huán)比改善，庫存呈現(xiàn)邊際累庫，但是疊加即將到來的終端消費旺季，鋼廠高爐有望保持穩(wěn)定生產(chǎn)，階段性的供需矛盾沒有得到根本性解決，支撐上漲的動能雖有所減弱，但還未到趨勢性反轉(zhuǎn)時刻。同時，她也提到，后期若終端需求如預(yù)期樂觀，礦價或受到成材的正反饋，繼續(xù)上行；若需求表現(xiàn)一般，成材產(chǎn)量居高不下，鋼企的成本壓力或限制礦價的上漲空間。

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