近期，鋼材期貨單邊上漲，價格持續(xù)走高。4月26日，鐵礦石主力合約收盤上漲4.33%，4月27日漲勢延續(xù)，收盤漲幅1.89%。螺紋鋼主力合約連續(xù)6天收漲，4月26日盤中創(chuàng)出5475元/噸歷史新高，今年內(nèi)螺紋鋼累計漲幅已超過25%。熱軋卷板主力合約也于4月26日創(chuàng)出歷史新高，盤中價格觸及5795元/噸。

現(xiàn)貨市場方面，4月25日上海地區(qū)螺紋、熱卷現(xiàn)貨價格分別漲至5260元/噸、5760元/噸，逼近2008年的歷史高位水平，較去年同期分別上漲52%與75%。

3月份，國內(nèi)市場需求旺盛，鋼材價格波動上行，升幅較上月有所加大。進(jìn)入4月份以來，鋼材價格總體延續(xù)波動上行走勢。

鋼材價格持續(xù)走高，企業(yè)利潤有望增長。截至4月23日收盤，螺紋、熱卷期貨主力10月合約毛利分別為1246元/噸與1449元/噸。截至4月25日，螺紋、熱卷現(xiàn)貨4月日均毛利水平為1065元/噸與1390元/噸，為一季度日均數(shù)據(jù)的2.55倍與2.42倍。

去年疫情期間鋼鐵需求一度跌至低點，當(dāng)前需求持續(xù)恢復(fù)。鋼鐵下游行業(yè)房地產(chǎn)、汽車等出現(xiàn)回暖態(tài)勢。自國家提出“碳中和”目標(biāo)后，鋼鐵行業(yè)過去的產(chǎn)能擴張周期已經(jīng)結(jié)束，粗鋼產(chǎn)量增速大概率落入低速增長區(qū)間。分析人士認(rèn)為，2021年鋼鐵供需關(guān)系或較為緊張。

受需求旺盛影響，鋼材庫存環(huán)比明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月23日，鋼材社會庫存為1724萬噸，環(huán)比降3.44%，同比降14.39%。鋼廠庫存為678萬噸，環(huán)比降4.48%，同比降16.83%。總庫存為2402萬噸，環(huán)比降3.74%，同比降15.09%。

“碳中和”背景下

鋼鐵業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)型

鋼鐵行業(yè)作為傳統(tǒng)的能源消耗大戶以及污染物排放大戶，是僅次于電力行業(yè)的第二大碳排放行業(yè)。據(jù)中國碳核算數(shù)據(jù)庫(CEADs)數(shù)據(jù)，2017年黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)碳排放量占全國比重18%。

針對鋼鐵行業(yè)碳排放問題，工信部此前表示，今年將實施工業(yè)低碳行動和綠色制造工程，并制定鋼鐵、水泥等重點行業(yè)碳達(dá)峰行動方案和路線圖。下一步主要推進(jìn)鋼鐵行業(yè)兼并重組等四個方面粗鋼產(chǎn)量的壓減。

從碳排放來看，電爐煉鋼有利于清潔生產(chǎn)和排廢減量化，工信部在2020年12月31日發(fā)布的《關(guān)于推動鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，對“十四五”時期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)予以規(guī)劃，提出電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例提升至15%以上，力爭達(dá)到20%，廢鋼比達(dá)到30%。

鋼鐵板塊

一季度業(yè)績“硬剛”

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，目前已有22家鋼鐵行業(yè)上市公司公布一季報或預(yù)告第一季度業(yè)績，其中20家公司業(yè)績同比增長或預(yù)增，除盛德鑫泰外，其他個股業(yè)績增幅均在50%以上，15家利潤翻倍或預(yù)計翻倍。凈利潤增幅居前的有重慶鋼鐵、太鋼不銹、首鋼股份。

從估值上來看，鋼鐵板塊個股均處于較低水平，20只個股最新滾動市盈率不足20倍。估值最低的金洲管道最新滾動市盈率僅為5.62倍，華菱鋼鐵最新滾動市盈率為6.89倍，緊隨其后。

從行情上來看，多數(shù)業(yè)績預(yù)增鋼鐵股今年內(nèi)大幅上漲，平均漲幅28.95%，太鋼不銹上漲75.35%居于第一，其他還有華菱鋼鐵、鞍鋼股份累計漲幅超過60%。4月27日鋼鐵板塊股價有所回調(diào)，但預(yù)增股中太鋼不銹、久立特材、本鋼板材仍逆市上漲超過1%。

華菱鋼鐵發(fā)布2021年第一季度業(yè)績快報，營業(yè)總收入、歸母凈利潤均創(chuàng)季度歷史最好水平，其中實現(xiàn)歸母凈利潤20.54億元，同比增長81.06%。

寶鋼股份4月26日晚發(fā)布一季報，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤53.59億元，同比增長247.85%。公司表示，第一季度實現(xiàn)成本削減12.9億元，有效支撐業(yè)績表現(xiàn)。硅鋼重點產(chǎn)品銷量創(chuàng)歷史新高，訂單同比快速增長，全流程庫存再創(chuàng)新低。

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