作為國際鋼鐵行業(yè)的標桿性企業(yè)，日本制鐵公司的發(fā)展歷程可謂源遠流長，前后經(jīng)歷了四次重大合并（三次為經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移的法律形式合并，以及一次非經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移的非法律形式合并），見圖1。期間還伴隨著部分業(yè)務(wù)的小型合并活動發(fā)生，最終形成了如下的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點：股權(quán)分散、集團內(nèi)部持股結(jié)構(gòu)復雜，以及經(jīng)營特點：專注鋼鐵主業(yè)并開拓其他業(yè)務(wù)（如工程、化工和新材料、系統(tǒng)解決方案）。

圖1 日本制鐵公司史上四次重大合并

從圖1可以看出，日本制鐵史上四次重大合并是：

第1次合并（1970年）：新日鐵橫空出世，引領(lǐng)行業(yè)有序競爭；

第2次合并（2002年）：聯(lián)而不合，戰(zhàn)略軟聯(lián)盟轉(zhuǎn)危為機；

第3次合并（2012年）：新日鐵住金誕生，優(yōu)勢互補強強聯(lián)手；

第4次合并（2019年）：多輪合并，打造日本制鐵。

日本制鐵在國內(nèi)結(jié)盟對象主要有二類，第一類為國內(nèi)大型高爐企業(yè)，例如住友金屬工業(yè)、神戶制鋼；第二類為國內(nèi)電爐企業(yè)。此外，在國外主要與高爐企業(yè)結(jié)盟，如韓國浦項、中國寶武、印度埃薩等企業(yè)。

從日本制鐵史上四次重大合并可以得到如下的啟示：日本制鐵兼并重組的成功經(jīng)驗是采取先聯(lián)盟，再適時合并的方式。相對于傳統(tǒng)的合并模式，戰(zhàn)略軟聯(lián)盟主要存在兩個鮮明的特點：第一，聯(lián)而不合，企業(yè)在法律上仍然具有獨立地位，經(jīng)營完全自主；第二，成員企業(yè)相互交叉持股，并且加強在生產(chǎn)、技術(shù)、銷售等方面的合作。如果兩個型鋼鐵企業(yè)直接合并，會面臨整合時的重重困難。

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