供給方面，經(jīng)過前期復產(chǎn)，供應端整體平穩(wěn)。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材周度產(chǎn)量979.05萬噸，周環(huán)比上漲2.06萬噸，螺紋鋼當周產(chǎn)量為309.75萬噸周環(huán)比上漲2.67萬噸，熱卷產(chǎn)量308.52萬噸，較上周下跌0.64萬噸。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開工率82.81%，環(huán)比上周增加0.40%，同比去年增加5.37%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比增加0.75%，同比增加6.97%；鋼廠盈利率47.19%，環(huán)比下降5.63%，同比下降40.69%；日均鐵水產(chǎn)量240.04萬噸，環(huán)比增加2.02萬噸，同比增加19.91萬噸。

需求方面，整體看來下游需求依舊十分低迷，表觀需求雖無預期中的悲觀，但也乏善可陳，當前房地產(chǎn)依然是需求端的最大拖累項。上周鋼聯(lián)公布五大成材表觀需求994.7萬噸，周環(huán)比上漲39.56萬噸，其中螺紋表觀需求319.8萬噸，周環(huán)比上漲30.72萬噸，熱卷表觀消費310.37萬噸，周環(huán)比上漲5.16萬噸。

庫存方面，螺紋鋼庫存小幅去化，庫存整體處于中性偏低水平。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國五大成材庫存加總1590.49萬噸，周環(huán)比下降15.65萬噸，其中螺紋庫存711.57萬噸，周環(huán)比下降10.05萬噸，熱卷庫存323.42萬噸，較上周下降1.85萬噸。

從供應端看，經(jīng)過前期復產(chǎn)，鋼廠利潤小幅回落，繼續(xù)提產(chǎn)意愿不強，供應端整體平穩(wěn)；從需求端看，整體看來下游需求依舊十分低迷，表觀需求雖無預期中的悲觀，但也乏善可陳，當前房地產(chǎn)依然是需求端的最大拖累項。經(jīng)過鋼廠快速提產(chǎn)后，螺紋鋼產(chǎn)量快速反彈，與此同時下游需求始終低迷，表觀需求始終低于往年，庫存由降轉(zhuǎn)增，預期短期現(xiàn)實需求難有起色，不過近期地產(chǎn)支撐政策頻出，政策預期對現(xiàn)實需求的低迷有所支撐，螺紋鋼維持底部振蕩，并未進一步下行。

交易策略：區(qū)間操作。

風險提示：加息預期的增強，下游消費超預期，政策面變化。

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