瑞士信貸在歐洲銀行業(yè)引發(fā)的震蕩尚未平復(fù)，德意志銀行上周末風(fēng)波又起。頻頻出現(xiàn)問題令歐洲金融市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)流動(dòng)性和穩(wěn)定性深感擔(dān)憂，稍有風(fēng)吹草動(dòng)便是草木皆兵，引起市場(chǎng)大幅震蕩。

3月24日，美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要金融機(jī)構(gòu)之一德意志銀行的信用違約掉期（CDS）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從3月22日142個(gè)基點(diǎn)迅速漲至24日208個(gè)基點(diǎn)。作為針對(duì)信用違約事件的金融產(chǎn)品，CDS價(jià)格升高反映投資者對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加。有分析指出，3月份以來(lái)德意志銀行股票下跌超過26%，德意志銀行CDS價(jià)格飆升反映出歐洲市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂進(jìn)一步發(fā)酵。24日當(dāng)天，德意志銀行股價(jià)大幅下跌，盤中一度暴跌超過12%。

震蕩之際，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人紛紛出面試圖平復(fù)市場(chǎng)情緒。3月24日，德國(guó)總理朔爾茨在布魯塞爾參加歐盟峰會(huì)后稱，德意志銀行已經(jīng)從根本上對(duì)其業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了現(xiàn)代化和重組，利潤(rùn)可觀，“沒有任何擔(dān)心的理由”。朔爾茨還強(qiáng)調(diào)，“歐洲銀行系統(tǒng)是穩(wěn)定且有彈性的”。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德則表示，歐元區(qū)銀行業(yè)在強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)制下依然強(qiáng)勁，如有必要將隨時(shí)注入流動(dòng)性。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍稱，歐洲銀行業(yè)擁有堅(jiān)實(shí)的基本面。此外，德意志銀行24日還宣布將于5月24日提前贖回2028年到期的15億美元二級(jí)資本次級(jí)債券，試圖恢復(fù)市場(chǎng)信心。

歐洲各方安撫市場(chǎng)情緒的舉措收效并不明顯，特別是銀行業(yè)板塊股價(jià)在此之后并無(wú)太大起色。實(shí)際上，恐慌情緒在歐洲市場(chǎng)蔓延，離不了內(nèi)外兩方面因素的疊加作用。

從內(nèi)部情況看，過去三年，在新冠疫情、俄烏沖突等因素作用下，歐洲經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，能源危機(jī)難以緩解，通脹水平持續(xù)攀升，產(chǎn)業(yè)遷移資本流出問題突出。同時(shí)，自去年7月份開啟加息進(jìn)程以來(lái)，歐洲央行已連續(xù)6次大幅加息以遏制通脹，共計(jì)加息350個(gè)基點(diǎn)，資金成本大幅度上升。這種局面之下產(chǎn)生危機(jī)動(dòng)蕩的概率大增，好像漸行漸近的“灰犀?！?，歐洲市場(chǎng)對(duì)此是有心理預(yù)期的。瑞信危機(jī)的發(fā)生、德銀股價(jià)的動(dòng)蕩，實(shí)則強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)危機(jī)的預(yù)期，因而歐洲有關(guān)方面的安撫舉措收效不顯。

從外部情況看，美國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，對(duì)歐洲金融穩(wěn)定的沖擊仍在持續(xù)。3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間，利率升至2007年底以來(lái)最高水平。有分析指出，在美國(guó)銀行業(yè)震蕩和美聯(lián)儲(chǔ)迅速提高短期利率的作用下，越來(lái)越多的儲(chǔ)戶和企業(yè)正將資金從收益率較低的銀行賬戶轉(zhuǎn)移到收益率較高的貨幣市場(chǎng)基金，加劇銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)。由于歐美之間密切的財(cái)金聯(lián)系，美國(guó)銀行業(yè)震蕩帶給歐洲金融市場(chǎng)的共振恐怕還將持續(xù)。

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