宏觀數(shù)據(jù)：

2023年6月13日，人民銀行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率1.90%，下降10個基點。

蘭格點評：

進入二季度后，鋼材市場需求釋放低于預期。受到多方面因素影響，固定資產(chǎn)投資增速不太理想，尤其是鋼材消費的重要領域，房地產(chǎn)投資繼續(xù)下降局面，加之實際鋼鐵產(chǎn)能過多釋放，致使市場行情低位震蕩。盡管如此，我們也要看到，目前鋼材市場中一些積極能量亦在聚集，而央行貨幣政策的積極信號也在不斷釋放。如果這些積極信號的潛力得到充分釋放，將有利于階段性行情的展開。

首先是全球權(quán)威機構(gòu)調(diào)高中國經(jīng)濟增長預期。最近，全球權(quán)威機構(gòu)和國際組織紛紛上調(diào)中國增長預期。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告中，再次上調(diào)了中國經(jīng)濟增長預期，將中國今明兩年的經(jīng)濟增速分別上調(diào)為5.4%和5.1%。世界銀行6月上旬發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》，也將2023年中國的增長預測上調(diào)1.3個百分點至5.6%。聯(lián)合國發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》年中報告，將中國經(jīng)濟的增長預測從此前的4.8%上調(diào)至5.3%，上調(diào)了0.5個百分點。IMF在最新一期《亞太地區(qū)經(jīng)濟展望》報告預計，今年中國經(jīng)濟有望增長5.2%，這四大國際組織對中國經(jīng)濟增長的預測均高于中國在政府工作報告中確定的5%左右的預期目標。而一些國際機構(gòu)的預測更為樂觀。摩根大通預計中國2023年經(jīng)濟增速約為5.9%。世界權(quán)威機構(gòu)與組織，對于對今年中國經(jīng)濟增長偏樂觀看法，不僅提升鋼材市場參與者信心，也顯示了下半年中國鋼材需求會獲得進一步修復。

其次是基建投資有望提速。從投資先行指標看，5月建筑業(yè)PMI為58.2%，處于擴張范圍之內(nèi)，這表明基建投資將會保持較快增長水平。而作為觀察固定資產(chǎn)投資趨勢變化的重要指標，“全國工程機械平均開工率”，4月為64.69%，高于一季度11.55個百分點；預計5月開工率有望繼續(xù)提高。據(jù)統(tǒng)計，今年1-4月全國基礎設施投資同比增長8.5%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.8個百分點。全國工程機械平均開工率的提升，顯示全國基建開工率呈現(xiàn)回升向好的發(fā)展態(tài)勢。

再次是金融機構(gòu)降息預期提升。今年6月8日，六家國有大行集體向下調(diào)整人民幣存款利率，這是2022年9月之后的再度下調(diào)。國有大行下調(diào)存款利率，這就為今后下調(diào)貸款利率開辟了空間。因為銀行存款利率降低之后，其資金成本下降，勢必會向貸款方向傳遞，最終推動貸款利率下調(diào)，提升實體經(jīng)濟活力。2023年6月13日人民銀行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率1.90%，下降10個基點。這一舉措，不僅是為了維護銀行體系流動性合理充裕，更有利于刺激經(jīng)濟活力，增強多方面的鋼材需求。

最后是房地產(chǎn)市場有望獲得更多政策支持。房地產(chǎn)投資是國民經(jīng)濟的支柱行業(yè)，亦是鋼材消費的重要領域。今年以來房地產(chǎn)投資的疲弱，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟增長的很大拖累。因此市場對于今后房地產(chǎn)銷售與投資，更多刺激措施出臺預期不斷提升。預計年內(nèi)將會出臺更多穩(wěn)定房地產(chǎn)市場與投資的舉措。包括取消一切不合理購房限制措施、降低稅費、降低購房與建房貸款利率等。隨著更多穩(wěn)增長措施的出臺，以及前期政策效應的陸續(xù)釋放，全國房地產(chǎn)市場銷售與房地產(chǎn)投資，有很大可能迎來修復，成為下半年鋼材需求增長的重要引擎。

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