申萬(wàn)宏源鋼鐵分析師姚洋表示,鋼鐵行業(yè)供給端產(chǎn)能過(guò)剩,行業(yè)利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。2015產(chǎn)能利用70%,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出,35家申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)公司15年凈利潤(rùn)負(fù)560億,同比下降794%,整體虧損。
上半年鋼鐵價(jià)格上演過(guò)山車(chē)行情。2015年12月低點(diǎn)-2016年4月高點(diǎn),主要鋼材價(jià)格均上漲超過(guò)60%。2015年4月高點(diǎn)-2016年6月,主要鋼材價(jià)格均下跌超過(guò)20%
下半年行情有望8月份啟動(dòng)
姚洋認(rèn)為,下半年行情有望8月份啟動(dòng)。主要原因有三:異常雨季結(jié)束,8、9月建筑行業(yè)開(kāi)工旺季;低庫(kù)存支撐,價(jià)格易漲難跌;穩(wěn)增長(zhǎng)和去產(chǎn)能預(yù)期持續(xù)。
鋼鐵行業(yè)姚洋:行業(yè)整合三大猜想及推薦標(biāo)的
申萬(wàn)宏源證券研究所于7月13-15日在上海舉辦“申萬(wàn)宏源•2016夏季策略暨上市公司交流會(huì)”,會(huì)本次會(huì)議主題“攻入無(wú)人區(qū)”。
2015年3月工信部發(fā)布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策(2015年修訂)(征求意見(jiàn)稿)》,其中提到,到2025年,前十家鋼鐵企業(yè)(集團(tuán))粗鋼產(chǎn)量占比超過(guò)60%,形成3-5家在全球范圍內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大型鋼鐵集團(tuán)。
對(duì)此,姚洋在演講中提出了三點(diǎn)猜想。
猜想1:三分天下:寶鋼、武鋼、鞍鋼、山鋼
寶鋼與武鋼重組形成覆蓋長(zhǎng)江中下游及長(zhǎng)江以南的超大型鋼鐵聯(lián)合體;環(huán)渤海灣鋼鐵行業(yè)重組;西北、西南和華北部分區(qū)域鋼鐵行業(yè)重組。
猜想2:強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合:馬鋼、河鋼、首鋼、包鋼、酒鋼
大型鋼鐵集團(tuán)之間的重組整合;先央企之間的合并,后央企并購(gòu)區(qū)域內(nèi)大型地方國(guó)企。
猜想3:剝離重組:ST韶鋼、ST八鋼
大區(qū)域內(nèi)鋼企的區(qū)域外資產(chǎn)有可能剝離重組;上市公司剝離鋼鐵主業(yè)置入非鋼業(yè)務(wù)。
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